股市區間波動持續企業盈利前景臨重重挑戰

摩根士丹利分析師指出，企業利潤率的改善前景黯淡，這可能對市場產生負面影響，從而令美債變得更具吸引力。

摩根士丹利財富管理公司表示，過去幾個月，股市一直處於低波動狀態，短期內估值不太可能出現大幅上升或下降的情况。

該公司的首席投資官麗莎•沙利特（LisaShalett）於週一表示，預計未來股市將持續經歷“區間波動”，頑固的通脹和盈利表現低於預期可能會粉碎任何突破的希望。

在一份研究報告中，她寫道：“在本已複雜的情况下，最近的數據暗示了更多的不利因素，包括高庫存、消費疲軟和粘性通脹。”她進一步表示：

“在未來6至9個月內，我們最多只能看到美國股市在區間內波動，企業盈利和市盈率之間的來回波動可能會使市場感到不安。”

沙利特還補充說：“市場可能將會滿足於從票面收益率中獲得回報，而這些收益率目前處於10多年來的一些最高水准。”她指的是美國國債收益率已飆升至16年來的最高水准。 此外，她還指出：“需要密切關注與消費者支出相關的名額，因為這些名額可能會呈現疲軟的迹象。”

2023年初，受人工智慧科技推動，股市上漲，標普500指數在1月初至7月底期間上漲了20%。

隨後該指數陷入停滯，過去50天內下跌了3%，原因是夏季成交量不活躍，同時投資者越來越擔心美聯儲可能需要更長時間來維持高利率，以抑制不斷上漲的物價。

8月份的消費者價格指數（CPI）報告沒有平息這些擔憂，該報告顯示通脹連續第二個月加速，上升3.7%。

除了通脹問題，沙利特還警告稱，下一個季度企業盈利放緩也可能對股市產生拖累效應，失業率上升和經濟增長放緩可能共同導致消費者支出水准下降。

她在週一的報告中寫道：“我們看到有證據表明，我們正處於經濟週期的後期階段，企業要實現盈利和利潤率的改善將會面臨重重挑戰。”

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