原油市場未到頂部 美國能源需求逐步恢復

上週四紐約商品交易所(NYMEX)的標誌性產品－西德州中質油(WTI)期貨價格一度飆升至84.00美元附近，創下了近兩個月以來的新高紀錄。然而，這一強勁勢頭在今天週一(2024年7月8日)亞洲交易時段遭遇逆轉，油價回調至82.20美元左右。此番回調背後，是原油市場交易者對熱帶風暴貝麗爾可能對美國能源供應鏈造成乾擾的深切憂慮。

熱帶風暴貝麗爾的動態成為了市場關注的焦點，一旦其升級為二級颶風，不僅原油與液化天然氣的出口將面臨中斷風險，汽車燃料的運輸及煉油廠的石油供應鏈也可能暫時陷入停滯狀態，這無疑給油價帶來了沉重的下行壓力。

為因應可能到來的風暴影響，美國多個重要港口，包括休士頓港、科珀斯克里斯蒂港、加爾維斯頓港、德克薩斯城港以及弗里波特港，均已在上週日採取了預防性關閉措施，以確保人員與設施的安全，同時也反映出市場對風暴潛在影響的重視。

另一方面，美聯儲(Fed)在即將於9月舉行的貨幣政策會議上的降息決策，正逐步成為市場共識。隨著美聯儲觀察工具在芝加哥商品交易所的數據更新，顯示9月降息的機率已從一周前的64%顯著提升至75.8%，市場對於美聯儲即將採取寬鬆貨幣政策的預期愈發強烈，這一預期在一定程度上緩解了市場對於石油需求放緩的擔憂。

上週五原油價格再次攀升至84美元上方的高位，隨後經歷了一波回落。面對這樣的波動，交易者或許會心生畏懼。

目前原油市場在經歷短暫回檔後，正面臨進一步的方向選擇。從週線級別來看，上週的收盤並未給出明確的訊號。從需求端來看，美國EIA公佈的庫存數據顯示，無論是餾分油或汽油，庫存均大幅下降，同時美國煉廠的裂解價差也開始穩定回升。這一系列數據表明，美國國內的能源需求正在逐步恢復。

美國作為原油消費大國，其需求成長已初現端倪。而接下來，中國和印度這兩個非經合組織國家的需求表現將成為市場關注的焦點。展望三季度，除了歐佩克維持嚴格的減產保價政策外，美國還可能面臨因颶風天氣而造成的潛在供應損失。墨西哥沿岸的颶風很可能對當地的海上石油開採平台造成嚴重影響，預計將導緻美國原油產能減少80萬至130萬桶/日。此供應量損失，以目前油價估算，相當於每日減少約6.5至6億美元的產值。

因此可以判斷，原油市場目前遠未達到所謂的頂部位置。有些交易者過度依賴技術分析，認為僅憑某條均線或阻力線就能預測市場走勢，這是片面的。基本面分析應作為主導，技術面僅作為輔助工具，目前84美元附近確實存在一定的短期阻力，但這並不代表阻力無法突破。

在策略上，建議交易者專注於幾個關鍵點位：82.90美元、83美元(一小時維加斯隧道附近)、82美元以及81.50美元。這些點位為交易者提供了清晰的入場和加倉機會。無論資金量大小，都應嚴格遵守交易紀律，避免重倉操作。只有這樣，才能在複雜多變的市場中保持穩健。

目前天然氣市場的一個關鍵支撐位位於2.20附近，在當前的市場環境下，該價位附近並不適合立即佈局新的交易單，因為市場尚未給出明確的入場訊號。

建議交易者保持耐心，密切注意市場動態，等待天然氣價格回落至2.20下方時再行考慮佈局多單。這個位置之所以被視為潛在的佈局點，是因為它可能成為市場反彈的起點，為交易者提供較安全的入場機會。

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