白銀價格的歷史變遷與未來走向

雖然和黃金一樣稱為貴金屬，但白銀和黃金的價格卻不能比較。就像如今在黃金價格一路飆升的情況下，白銀價格雖然也有成長，但它們之間的價格比率卻越來越高。這讓有心於白銀投資的人感到很好奇，為此本文將來具體闡述一下，白銀價格的歷史變遷與未來走向。

白銀價格的歷史變化

長期以來，無論在東方或西方，白銀一直是備受青睞的硬通貨。其優點顯而易見：易於鑄造和分割，不易腐蝕，且比金更加普及，比銅更有價值。白銀不僅可以作為日常小額交易的貨幣，也可以用於大宗交易。

在古代，白銀統治了金融界，被普遍用作貨幣單位，而白銀千兩則是富可敵國的象徵。根據真實史料清朝奴婢制度記載，道光二十二年一兩銀子就能直接賣給傭女為奴婢，如今這是絕對不可能的了。

究其原因，就在於1816年英國推出的金本位法案。同時利用蒸汽動力的博爾頓鑄造機也被引入到皇家鑄幣廠中，機器的偉力改變了所有人的認知。一批價值427.53磅的金幣被快速鑄造並分發至整個英帝國，迅速取代了白銀在小額貿易中的地位。

英國成為第一個世界工廠後，其前所未有的高效率帶來了全球原料的大量進口。同時其製造的工業品迅速出口到各國，海量的物質和金錢流動，金本位的英鎊很快就成為國際貨幣。正值此時，美洲和澳洲相繼發現大型銀礦，導致市場上流通的白銀急速增加，其價值更加貶抑。所有以白銀為基準的國家都遭受了損失，中國便是其中之一。

以白銀貶值為代價，金本位的運作良好。然而，在1929年10月29日，隨著美國股市的崩盤，大蕭條席捲全球。當時有人認為是全球黃金總量太少，產量不足以應付快速成長的市場需求。用它錨定貨幣等於是自我限制了貨幣的供應量，一旦出現金融危機政府只能眼睜睜看著蕭條蔓延。

而當時全世界只有還是銀本位的中國例外，也因此受到了其他國家的關注。主要是因為美國經濟學家提出了一項計劃，可透過人為提高白銀價格，來激發中國48億人口的消費潛力，為滯銷商品找到銷路，以渡過經濟危機。

中國人無奈地目睹著每年1.8億兩白銀外流的情況，換回的卻是一堆別人滯銷的商品，這種局面讓人無法接受。隨著經濟持續惡化，當時的民國政府被迫實施貨幣改革，放棄了銀本位制。自此之後世界上最後一個銀本位國家消失了，白銀也自此失去貨幣屬性。

但就算如此，銀作為一種導熱性、導電性、延展性都絕佳的金屬，也並沒有失去它的價值。例如，1942年4月，美國陸軍部啟動了曼哈頓計劃，利用超過1.2萬噸白銀作為電磁離心機的線圈，製造了前所未有的強大磁力，最終成功製造了原子彈。

白銀在大宗商品貿易中的價格在戰爭結束後顯得更加透明，但卻急劇下跌。直到70年代，亨特家族開始關注白銀。他們認為長期以來白銀的價值一直被嚴重低估，因為大量銀礦的關閉導致了供需之間的巨大缺口。

市面上流通的白銀期貨數量變得非常有限，這意味著它是一個理想的炒作對象。在1973年至1979年期間，亨特兄弟共購買了2億盎司白銀，並且控制了整個市場。在他們故意操控的情況下，人類史上最長久的一次白銀牛市得以展開。

從1973年底的2.9美元每盎司，再到1979年底的19美元每盎司，直到1980年初50美元每盎司。如此高的漲幅讓全球都陷入了白銀走私案的狂熱，各國被捲入其中。人們紛紛瘋狂搜刮銀器，將其熔化成銀條，並運往美國。

而僅在美國民間積攢了幾個世紀的銀製品就超過25億盎司，如此龐大的數量開始流通直接擊穿了整個市場。 1980年1月21日，紐約證券交易所發布緊急通告，宣佈白銀期貨市場陷入緊急狀態。隔日，芝加哥期貨交易所公佈了一項應對清算方案，然而銀價卻應聲下跌，市場出現了單邊踩踏的情況。

更糟的是交易委員會將白銀合約保證金一下子提高了6倍，之前借錢給亨特兄弟的經紀商要求他們強行平倉，這一舉動加速了白銀崩盤。在那個時候，亨特家族仍然擁有著6.300萬盎司的白銀。這樣巨大的資產一旦被拋售，將會摧毀市場，引發各大銀行的破產。

為了防止銀行業的崩潰，政府不得不介入，並向亨特兄弟提供了長期貸款，價值達到了11億美元，以維護市場的穩定。為此亨特家族也付出了巨大的代價，他們不得不出售油田和煉油廠的股權，並將石油公司抵押給了政府。

亨特兄弟白銀操縱案是史上規模最大的投機事件之一，瘋狂破滅後白銀價格長期維持在較為平穩的區間。只有在國際局勢不穩定的情況下，才會將白銀視為避險資金的投資管道之一，跟隨黃金行情。

白銀價格為什麼漲不起來?

近現代白銀的價格被人為貶低太多了，例如4月11日今天國內銀價是6.49元每克，50克才324元的購買力。在唐朝時期，一個姓羅幣的價格大約是7.5兩白銀，相當於7500文，也就是2250元。換句話說，白銀的真實價值在近代已經縮水了近8倍，而且這種趨勢可能會持續下去，直到它完全演變成另一種形式。

如果你因此認為白銀的價值本身就低，從而導致價格漲不起來，那就大錯特錯了。實際上，白銀的價值並非因為本身的品質或稀缺性低而導致價格上漲困難。相反，白銀一直以來都是被廣泛用作貨幣、工業和珠寶等方面的重要原材料，其價值被廣泛認可。

白銀不僅具有貨幣屬性和投資價值，還因其優異的導電性而在工業中扮演重要角色。作為一種常見的導電材料，它在光學儀器的製造中也得到了廣泛應用。此外，白銀常被用來製作漂亮的首飾和器具。並且其應用範圍還包括其他現代技術，例如太陽能電池板。

儘管白銀具有如此出色的實際價值，但其價格卻難以上漲。主要原因之一是白銀產量的急劇增加，而市場上對於白銀的需求量並未同步增長，最終導致了供需失衡。

在古代要獲得白銀唯一的辦法就是銀礦開採，但富含白銀的礦脈別說中不多，就是地球上都很少，所以白銀的產量十分有限。如今雖然採礦技術進步了，但銀礦仍難以找到。不過奇怪的是白銀產量卻以百倍的速度成長，而這都要歸功於人類發明的電解法提銀。

人們發現在銅礦、鋁礦、鉛鋅礦中均存在微量的銀，儘管其含量遠低於銀礦，但由於銅鋁礦石的數量龐大，這些微量銀也變得不容忽視。隨著現代採用電解法提煉銅和鋁，銀單質會在電極上直接聚集，使得高純度的銀容易取得。只要是用電解法制取的金屬都能隨便提煉出一點銀，或許一噸銅礦石中只能提煉出一點點白銀，但積少成多的產量也相當驚人。

根據科學家的估算，清代最巔峰的時候中國的白銀保有量突破過4.5萬噸。但是2021年中國工廠提煉出了2.46萬噸白銀，目前中國每年生產的白銀數量已經達到了過去數千年挖掘提煉總和的兩倍。

但這原因在近年來已經有所改變，現如今白銀的需求量已經大增，因此它比想像中還要稀缺。要知道白銀具有優異的導電性，是製作光電設備的理想材料之一。而目前，光電產業對白銀的需求比重達到了20%，電力產業佔比為16%，而汽車產業的需求達到了14%。

例如在中國，光是2022年光電產業就消耗了約4,000噸白銀。而根據專家預測，未來20年，光電產業對白銀的需求甚至可能占到總量的八成。除了光電產業，白銀在智慧型手機、微電子、5G通訊設備和感光材料等領域的需求也迅速增加。

光是這三個細分領域就消耗了白銀50%的供應量而根據美國地質調查局的統計，全世界銀礦產資源儲量為53萬噸，將在未來8年內消耗殆盡。即使考慮到地下探明儲量，供應白銀的時間也不會超過14年，最樂觀的估計只有20年。

根據世界白銀協會統計，與黃金開採不同，白銀的低消耗開採已經導致約一半的白銀被消耗銷毀。全球目前可開採白銀僅剩餘約28億盎司，按理來說白銀已經比以前更稀有，但它的價格漲幅依然跑不過黃金。

其中有很大的人為因素，也就是摩根大通壓制的結果。自2008年摩根大通收購貝爾斯登成為最大的做空賣家，就接替亨特兄弟成為了白銀操控者。他們利用白銀期貨的空頭合約，可以隨著價格上漲無限量地出售，並持續操作多年。

這使得摩根大通在接下來的時間獲利豐厚，資產迅速增加。但由於引價長期過低白銀實物開始短缺，到2011年4月白銀史上第二次突破50美元每盎司。

隨著其他空頭陷入困境，摩根大通開始大量儲備白銀。

憑藉著巨額的實體庫存，摩根大通在試圖壓低銀價時幾乎無人能夠阻擋。一旦價格下跌到足夠低的水平，摩根大通可以進一步增加庫存，為下一輪做空操作增加籌碼。這種滾雪球式的優勢累積策略使他們在市場上佔據了強大的地位，並吸引了許多追隨者，他們跟隨著他的腳步，週期性地進行白銀做空操作，從中不斷獲利。

除此之外，白銀價格嚴重被低估長期處於低迷狀態，是因為它被全世界利益相關者長期的打壓。簡單來說就是需要白銀作為原料來生產的商人們，希望白銀的價格越便宜越好。所以這些所謂的利害關係人，他們就想盡辦法打壓白銀。而白銀跟黃金基本上都跟美元掛鉤，因此美金在走強的時候，白銀的價格就比較容易去打壓。

但今年跟隨黃金價格上漲的行情，白銀價格也得到了一個顯著的提升。同時許多經濟學家也隨之預測，認為如今的白銀價格已經很難被打壓下來，也就是說會發生一個暴漲的情況。

白銀價格甚麼情況下會暴漲?

雖然經過金融巨頭的壓制，白銀價格一直處於低迷狀態，但在今年它的價格可能會發生一個暴漲。根據權威機構白銀協會預測，白銀價格將迎來強勁的一年。原因有很多，其中之一就是從歷史數據來看的話，當經濟萎縮或通貨膨脹時，白銀就會跟隨黃金一起，作為保值資產而受到歡迎，因此會迎來一段時期的價格上漲。如上圖，在經濟衰退期，白銀價格甚至比S&P 500走勢還要好。

經濟不穩定或衰退跡象往往會引發投資者的擔憂，他們會尋求安全的避險資產來保護財富。貴金屬，尤其是黃金和白銀，通常被視為避險資產的首選。這是因為它們在經濟動盪時具有穩定的價值，並且不受通貨膨脹和貨幣貶值的影響，因為它們的價值不依賴特定國家的貨幣。

在這種情況下，投資者通常會增加對貴金屬的需求，從而推動其價格上漲。尤其是在通貨膨脹和貨幣貶值壓力增加時，投資者更傾向於轉向貴金屬作為安全的避險選擇。因此，當經濟出現不穩定或衰退跡象時，貴金屬市場往往會表現活躍，黃金和白銀等貴金屬的價格可能會受到推動上漲的影響。

白銀通常被視為對沖通貨膨脹的資產，因為它具有一定的穩定性，並且在一定程度上不容易受到通貨膨脹的影響。與紙幣不同，白銀的價值不會因為通貨膨脹而貶值，因為它是一種實體資產，其價值由供需關係和市場因素決定。

在通貨膨脹的情況下，紙幣的購買力下降，但白銀的價值相對穩定，甚至可能會上升。這是因為白銀具有稀缺性和實際用途，例如在工業生產中的廣泛應用以及作為投資和儲備資產。因此，投資者傾向於將資金轉移到白銀等實體資產中，以保護其財富免受通貨膨脹的侵害。

而從基本面來看的話原因而三，首先就是2024年的全球白銀需求預計將達到12億盎司，這將是有史以來第二高水平。這主要是由於工業需求的增強，例如汽車和太陽能板等，推動了白銀需求的成長。

隨著汽車和太陽能板等工業部門的發展，對白銀的需求呈現持續成長的趨勢。特別是在新能源汽車的興起和太陽能技術的廣泛應用下，對白銀的需求量進一步提升。這種趨勢預示著白銀在工業領域的重要性將持續增加，進而推動其需求量持續走高。

此外，消費領域對白銀的需求也呈現成長的趨勢。預計銀器需求增加9%，珠寶需求將增加6%。特別是在印度，珠寶購買的熱潮預計將引領消費市場，為白銀需求的成長注入新的動力。同時，消費性電子產品的復甦也將進一步推高白銀的價格，因為白銀在電子產品中的廣泛應用使其成為消費性電子產業不可或缺的材料之一。

三則是經濟因素，因為目前市場都在預計，2024年下半年聯準會將開始降息。由於白銀價格和利率成反比關係，這將有利於白銀的價格上漲。因為較低的利率使得持有現金或債券的成本上升，從而推動投資者尋求其他資產以獲得更高的回報率。

由此可見，若聯準會在2024年下半年開始降息，這將為白銀價格提供有利支撐。投資者可能會轉向白銀等商品，以尋求避險資產，並尋求保值或獲得更高的收益。這種情況下，白銀的需求可能會增加，對價格產生正面影響。

總的來說，白銀價格在經濟動盪或通貨膨脹的情況下，往往被投資者視為一種保值資產，用於保護他們的財富。而如今經濟不穩定、工業需求增加、消費領域需求成長、以及利率的變化等因素，也會造成白銀的價格在特定情況下會迅速上漲，吸引投資人將資金投入這避險資產。

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