資產負債比率計算公式與分析

在金融圈裡，要判斷一家公司是否值得投資，首要任務是全面了解其價值。其中資產負債比率就是一個重要指標，它反映的是公司的負債狀況。就如果我們個人債務太多，就會陷入財務困境，難以償還債務。公司的負債過多，也會有較高的財務風險，因此需謹慎考慮是否投資於這家公司。現在我們就來看看，資產負債率計算公式與分析。

資產負債比率是什麼意思

它是企業負債總額與資產總額的比率，反映了企業債務水準和償債能力，是分析企業財務健康狀況的重要指標之一。簡單地說，它反映了一個實體所擁有的資產與其所欠債務之間的比例，以及企業在資產和負債之間平衡的能力。

負債也就是藉款，這在企業經營上屬於常規操作。尤其是在金融業中，借款被稱為槓桿，就像用小錢撬動大生意一樣。以一個地產開發商為例，如果他需要2個億的資金來開發一個樓盤，但自己手上只有2千萬。透過向銀行借款1億8千萬，他就可以啟動工程建設。這樣他用自己的2千萬撬動了兩億的生意，因此被稱為使用了10倍的槓桿。

然而，高槓桿率也伴隨著高風險。一旦企業借款過多，一旦經營出現問題，銀行可能會收回貸款，導致企業的資金鏈斷裂。儘管借款可以幫助企業用較少的資金實現更大的收益，但過度依賴借款也可能會帶來災難性的後果。

在中國的A股市場，高槓桿率的現象普遍存在。根據Choice的數據統計，2019年中國A股市場的4,000多家上市公司總負債達236.53兆元。雖然負債在合理範圍內可以幫助公司發展，但負債過高會增加企業的財務風險，導致資不抵債的情況發生。

例如，華晨汽車集團在2020年底宣布破產重組，主要原因是受到新冠肺炎疫情影響，自主品牌車的經營狀況惡化，加上長期累積的債務問題爆發。根據華晨汽車2020年公債半年報顯示，集團總負債高達1,328.44億元，資產負債比率超過110%，顯示公司資不抵債，淨資產已成為負數。

企業如果在藉款和風險之間沒有取得平衡，確保借款的合理利用。並及時評估和管理債務風險，就難以避免財務危機的發生。而投資人在做決策之前，就需要了解企業的負債狀況，因為這直接影響企業的財務穩定性和經營風險。

具體來說，資產負債率是透過將一個實體的總負債除以其總資產這樣的計算公式得出結果的。並常以百分比的形式表示，表示負債佔總資產的百分比。這個指標對於分析實體的財務穩定性、償債能力和財務風險都非常重要。

例如，如果一家公司的總負債為100000美元，總資產為200000美元，則其資產負債比率為50%。這意味著該公司的負債佔其總資產的一半，這在實際應用上是非常危險的財務狀況。

因為較高的資產與負債比率意味著公司大量依賴債務融資，這可能會增加其財務槓桿效應，即債務對股東權益的槓桿作用。這在獲利成長時可以增加股東的收益，但在獲利下降時也會增加風險。

而如果資產與負債比率較低，則一般表示公司財務狀況良好。有足夠的資產支持其負債，具備較強的償債能力。因為公司依賴的債務相對較少，所以其財務風險較低，也較不容易受到外部經濟波動的影響。

通常情況下，資產負債率越低，企業的財務風險越低，因為低負債比率意味著企業更依賴自有資金進行經營活動，而不是依賴借款。因此，投資者通常會傾向於選擇負債率較低的公司進行投資，因為這些公司在面臨經濟困難或市場波動時更有可能保持穩定。

然而，並非所有情況下低負債比率都代表好公司。有些行業或公司需要透過債務來支持擴張和營運資金需求。例如，資本密集型產業或成長性產業可能會選擇借款來投資新專案或技術研發，以實現長期成長和競爭優勢。

也因此資產與負債比率單獨看的意義不大。可以做橫向和縱向的比較，也就是企業自己今年和往年的資產與負債比率相比，以及企業和同行業其他公司的負債率的相比。

比如說特斯拉在2018年底的時候，公司的總負債有230億。而當時公司的總資產也只有290億，資產負債比率高達80%。當時這家公司曾經數次都傳出了將要破產的傳言，但到了2021年底，總負債上升到305億，而總資產為621億，資產負債比率下降到了不到50%。

因此，投資人在利用資產負債率進行分析時，應該結合產業特性、公司策略和財務穩定性進行綜合考量。此外，還可以透過比較不同公司的負債比率，以及與行業平均值的比較來評估公司的財務狀況。

資產負債比率計算公式

它是財務分析中重要的指標，反映了企業負債與資產之間的比例關係。在計算資產與負債比率時，首先需要確定資產總額，在資產負債表中，總資產是指公司擁有的全部資產，包括流動資產(如現金、應收帳款等)及固定資產(如房地產、設備等)。

也就是說，它包括了企業所有的資產，無論是透過自有資金還是藉款獲得的。比如說開了一家公司，老闆自己投入了15萬的資金，又找隔壁老李借了5萬資金，所以資產總額就是20萬。

然後還要確定總負債，也就是指公司所有的債務，包括長期債務和短期債務。再根據計算公式：資產負債比率=總負債÷總資產，將負債總額除以資產總額，將結果乘以100%，即可得到資產與負債比率的百分比表示。

一般來說，公司的財報中就有資產負債表，找出總負債和總資產的數值。然後，將總負債除以總資產，即可得到資產與負債比率的數值。例如，如果一家公司的總負債為100000美元，總資產為200000美元。

將數字帶入計算公式，則其資產負債比率為：100000÷200000=0.5×100%=50%。這就表示，該公司資產中有50%是透過負債融資而來的。

不過要注意的是，負債還可以分為有息負債和無息負債兩種。有息負債需要支付利息，如銀行長期貸款和企業債券;而無息負債則無需支付利息，如供應商預付款和政府無息貸款。因此，在分析資產與負債比率時，也需要考慮有息負債比率和無息負債比率兩個子指標。

有息負債比率是指有息負債佔資產總額的比例，它直接反映了企業負債的成本和財務風險。一般來說，有息負債比率越低，企業的償債能力和財務穩定性就越強。因為有息負債的特徵就是負債越多，需要支付的利息越高。

而無息負債通俗的講就是無需支付利息的借款，所以債務壓力較小。無息負債比率因此是反映了企業是否能夠有效地利用外部資源，獲取廉價或免息資金，從而提高資金利用效率和盈利能力。

通常情況下，資產負債率越低，表示企業對自有資金的依賴程度越高，財務風險相對較低;而資產與負債比率越高，則表示企業借債程度較重，財務風險也相對增加。然而，並非所有情況下該比率都越低越好，因為適度的債務可以幫助企業擴大規模、加速發展，進而提高獲利能力和市場競爭力。

資產負債率高低說明什麼

作為企業財務健康的重要指標之一，它不僅能夠幫助投資者評估企業的財務風險，還可以揭示企業的資金運作和發展策略。然而，要真正理解它的作用，需要考慮到不同產業和企業特性之間的差異，並從中找到合適的使用方式。

它是企業負債總額與資產總額的比值，反映了企業資產透過負債融資的程度。當比率過高時，企業面臨更大的財務風險，因為償還債務的能力可能受到限制。而當它過低時，又可能是企業沒有充分利用債務槓桿來促進業務擴張。所以，概括來說資產負債比率過高過低都不好。

資產負債率高說明公司依賴債務來融資其營運或擴張。在這種情況下，公司可能會利用財務槓桿來增加其投資報酬率，因為債務的成本通常低於股權融資的成本。然而，財務槓桿也意味著公司的風險增加，因為債務必須償還，無論公司的表現如何。

同時該比率過高也會使公司更加脆弱，尤其是在經濟週期下行或產業不景氣時。公司需要支付利息和本金，如果獲利能力下降，償債能力可能會受到影響，導致違約風險增加。

它也意味著公司將更多的現金流用於償還債務，而不是用於投資新的項目或發展。這可能會限制公司的未來成長潛力，並影響其競爭力。並會導致投資者和債權人對公司的長期健康狀況產生擔憂，這可能導致公司的股價下跌或債務成本上升。

在資產負債比率較高的情況下，公司管理層需要更加重視財務規劃和風險管理，以確保公司能夠及時償還債務並維持業務的穩健營運。而較低的資產負債比率通常表示公司對債務的依賴較小，因此在財務風險方面較為穩健。公司可以更容易應對突發事件、經濟週期波動或利率上升等風險。

同時也意味著公司不需要承擔過多的債務負擔，因此在資金分配和經營決策上可能更有彈性。公司可以更自由地進行投資、擴張或分配利潤給股東。而且公司在償還債務方面會更輕鬆。公司不需要支付過多的利息和本金，從而釋放更多的現金流用於營運或其他投資。

但就能因此認為資產負債率越低越好嗎?當然不是。因為在某些情況下，它可能意味著公司未充分利用廉價債務融資的優勢來擴大業務或投資於更高回報的項目。而且還有可能限制了公司的成長潛力，尤其是在需要大量資本支持的產業或專案中，公司可能需要更多的債務融資來擴大規模或進入新市場。

而這些也只是一般情況，在決定適當的資產負債比率水準時，需要考慮到企業的產業特性、經營模式、發展階段、市場競爭環境等因素。不同行業和不同類型的企業，其資產負債比率的合理範圍也會有所差異。

例如在金融業中，特別是銀行業，資產負債比率常常偏高，這是因為銀行的主要獲利方式是透過吸收存款和發放貸款來獲取利潤。然而，儘管該比率較高，但銀行通常也會受到監管部門規定的風險資本核心充足率的限制，以確保其財務穩健。因此，對於金融業，投資人需要更關注銀行的風險資本核心充足率，以及比率與監理標準的符合程度。

相較之下，在非金融業中，尤其是成長類、消費性及週期類產業，有息負債比率較具有參考意義。有息負債比率不僅考慮了企業的總負債，也著重關注了需要支付利息的負債比例，更能反映企業的實際債務壓力。在這些行業中，適當的有息負債率範圍通常被認為是0%至32%，在這個範圍內的企業可能更具有穩健的財務結構和良好的債務管理能力。

要注意的是在實際應用中，即使在同一行業中，企業的資產負債比率和有息負債率也可能因為經營策略、市場地位等因素而有所不同。因此，投資人在分析企業財務時，除了關注這些財務指標外，還需要考慮企業的產業地位、獲利能力、市場前景等因素，以全面評估其投資價值。

總的來說，資產負債率是分析企業財務健康的重要指標之一，但要充分發揮其作用，投資者需要根據行業特性和企業狀況綜合考量，以便更準確地評估企業的財務狀況和發展潛力，從而做出明智的投資決策。

【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。