WTI原油價格週一繼續下跌 需求下降壓力加大

西德州中質原油(WTI)價格連續第二個交易日呈現下跌趨勢，在今天週一(2024年2月26日)亞洲交易時段徘徊在每桶76.00美元附近。這一下跌趨勢的主要原因是需求的不確定性，可能受全球風險情緒升溫的影響，這種情緒可能促使各國央行採取謹慎的利率政策。

全球利率上升的趨勢抑制了經濟活動，導致原油消費減少，進而引發了需求下降。最近的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要強調了對降息的擔憂，表明傾向於維持相對較高的借貸成本以對抗持續的通膨壓力，這一立場有助於緩解油價上漲的壓力。

過去一周，原油價格出現了一波衝高回落的行情。起初市場對原油供應鏈的穩定性存在擔憂，尤其是也門胡塞武裝領導人向以色列紅海城市埃拉特發射素描無人機和多枚飛彈的消息使得地緣政治風險再度升溫。此外，美英船隻再次遭遇攻擊也對市場產生了一定影響，導致油價出現了上漲。

儘管存在這些擔憂，但目前尚未出現重大的供應限制。此外，白宮國家安全顧問傑克·沙利文(Jake Sullivan)週日宣布，來自美國、埃及、卡達和以色列的談判代表在巴黎會面期間就人質協議達成了初步協議。

市場情緒稍稍平復，原油價格從79美元回落至76美元左右。這一回落的主要原因在於基本面的影響，尤其是需求端的考量。根據美國發布的報告顯示，儘管原油供應相對穩定，但仍有需求缺口。雖然庫存持續累積，但成品油方面的維持以及下游鏈廠開工率的待修復使得需求端的復甦仍然較為緩慢。

短期來看，地緣政治因素仍將是主要的價格驅動因素。儘管市場的風險溢酬再度上升，但以色列和巴勒斯坦的和談進展可望緩和地區緊張局勢，這一進展若能持續，可能會對市場情緒產生正面影響。

中長期來看，儘管存在短期回調的風險，但美國低庫存和歐佩克減產的支持以及宏觀經濟軟著陸預期和中美需求持續修復的條件下，油價仍具備多頭佈局的機會。

投資人在短期內可以關注和談進展，但需要注意，和談的進展不太可能導致油價出現趨勢性下跌。如果油價跌破76.50美元的關鍵支撐位，可能會出現較大幅度的回撤，預計回撤區間為72.50至73美元;如果和談失敗，76.50美元後仍將受到支撐，因為美國低庫存和歐佩克減產將繼續支持油價。

也就是說原油投資方面，短期內關注地緣政治因素對價格的影響，但同時也要注意基本面的變動。如果油價跌破76.50美元的支撐位，可以考慮逢低介入多單，目標區間在72.50至73美元;如果油價持續上漲並突破77.50美元，可以考慮逢高介入空單。

與原油類似，天然氣價格也在最近一段時間出現了一定的波動。最近一次觀察顯示，天然氣價格在開盤時出現了高開，但在接近上週低點1.655美元附近出現了反彈，這種波動主要受到供需基本面因素的影響。

從基本面來看，儘管市場對於天然氣的供應存在一定的擔憂，但需求端的持續增長以及氣候等因素的影響使得市場對於天然氣的需求仍然保持一定的樂觀態度，投資者可以考慮在天然氣價格出現回調時適當介入。

短期來看，天然氣價格可能會繼續受到基本面的影響，投資者可以根據市場的實時情況進行適當的調整，如果天然氣價格出現回調並在1.655美元附近得到支撐，可以適當介入多單，目標區間在1.80美元左右。

在進行投資時，投資人應根據自身的風險承受能力和投資目標進行合理的資產配置，避免盲目跟風操作，以穩健的心態和長遠的眼光應對市場的波動。

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