WTI原油价格周一继续下跌 需求下降压力加大

西德克萨斯中质原油(WTI)价格连续第二个交易日呈下跌趋势，在今天周一(2024年2月26日)亚洲交易时段徘徊在每桶76.00美元附近。这一下跌趋势的主要原因是需求的不确定性，可能受全球风险情绪升温的影响，这种情绪可能促使各国央行采取谨慎的利率政策。

全球利率上升的趋势抑制了经济活动，导致原油消费减少，进而引发了需求下降。最近的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要强调了对降息的担忧，表明倾向于维持相对较高的借贷成本以对抗持续的通胀压力，这一立场有助于缓解油价上涨的压力。

过去一周，原油价格出现了一波冲高回落的行情。起初市场对原油供应链的稳定性存在担忧，尤其是也门胡塞武装领导人向以色列红海城市埃拉特发射素描无人机和多枚导弹的消息使得地缘政治风险再度升温。此外，美英船只再次遭遇袭击也对市场产生了一定影响，导致油价出现了上涨。

尽管存在这些担忧，但目前尚未出现重大的供应限制。此外，白宫国家安全顾问杰克·沙利文(Jake Sullivan)周日宣布，来自美国、埃及、卡塔尔和以色列的谈判代表在巴黎会面期间就人质协议达成了初步协议。

市场情绪稍稍平复，原油价格从79美元回落至76美元左右。这一回落的主要原因在于基本面的影响，尤其是需求端的考量。根据美国发布的报告显示，尽管原油供应相对稳定，但仍存在需求缺口。虽然库存持续累积，但成品油方面的维持以及下游链厂开工率的待修复使得需求端的复苏仍然较为缓慢。

短期来看，地缘政治因素仍将是主要的价格驱动因素。尽管市场的风险溢价再度上升，但以色列和巴勒斯坦的和谈进展有望缓解地区紧张局势，这一进展若能持续，可能会对市场情绪产生积极影响。

中长期来看，尽管存在短期回调的风险，但美国低库存和欧佩克减产的支持以及宏观经济软着陆预期和中美需求持续修复的条件下，油价仍具备多头布局的机会。

投资者在短期内可以关注和谈进展，但需要注意，和谈的进展不太可能导致油价出现趋势性下跌。如果油价跌破76.50美元的关键支撑位，可能会出现较大幅度的回撤，预计回撤区间为72.50至73美元;如果和谈失败，76.50美元后仍将受到支撑，因为美国低库存和欧佩克减产将继续支持油价。

也就是说原油投资方面，短期内关注地缘政治因素对价格的影响，但同时也要注意基本面的变化。如果油价跌破76.50美元的支撑位，可以考虑逢低介入多单，目标区间在72.50至73美元;如果油价持续上涨并突破77.50美元，可以考虑逢高介入空单。

与原油类似，天然气价格也在最近一段时间内出现了一定的波动。最近一次观察显示，天然气价格在开盘时出现了高开，但在接近上周低点1.655美元附近出现了反弹，这种波动主要受到供需基本面因素的影响。

从基本面来看，尽管市场对于天然气的供应存在一定的担忧，但需求端的持续增长以及气候等因素的影响使得市场对于天然气的需求仍然保持一定的乐观态度，投资者可以考虑在天然气价格出现回调时适当介入。

短期来看，天然气价格可能会继续受到基本面的影响，投资者可以根据市场的实时情况进行适当的调整，如果天然气价格出现回调并在1.655美元附近得到支撑，可以适当介入多单，目标区间在1.80美元左右。

在进行投资时，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标进行合理的资产配置，避免盲目跟风操作，以稳健的心态和长远的眼光应对市场的波动。

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