摘要:
聯準會逆轉降息預期，銀行股下跌，國債殖利率創新低。紐約小銀行虧損，商業不動產損失擴大。 Brandywine經理警告對銀行貸款負面影響。聯準會結束銀行融資計劃，市場再次危機。
聯準會的利率決議僅過去一天，市場上的降息預期就發生了逆轉。週四（2024年2月1日），美國銀行股連續第二天下跌，引起了人們對銀行業危機捲土重來的擔憂。交易員預測，聯準會將加快降息的步伐。
美國公債殖利率急劇下降，五年期公債殖利率降至3.75%，下跌了多達9個基點，創下去年6月以來的最低水準。交易員在分析市場時對降息的程度有了更深的理解。掉期合約顯示，3月降息的可能性略有增加，儘管在此前一天，聯準會主席鮑威爾曾表示認為3月不太可能發生降息，這一立場使得市場對此押注受到了打擊。
此外，週三，一家紐約的小型銀行發布了意外的虧損報告。由於預計美國商業房地產損失將進一步擴大，該銀行不得不削減股息並增加貸款損失準備金，導致銀行股價格急劇下跌。這使投資人不禁回想起去年三月的美國地區銀行危機，當時的市場動盪推動了對美國公債的避險需求。
Brandywine Global Investment Management的投資組合經理傑克·麥金太爾(Jack McIntyre)表示，儘管商業房地產行業的問題尚不明確，但這將對銀行貸款產生負面影響，而銀行貸款被視為我們經濟的命脈。他強調：“投資者選擇先購買國債，再深入了解情況。”
聯準會週三的政策會議使一些最初預計政策制定者將於三月開始降息的銀行改變了他們的呼籲。
現在與聯準會未來會議相關的掉期合約價格顯示，市場預計聯準會今年將實現約150個基點的降息，並完全反映了對5月首次降息的期望。
一些投資人擔心，聯準會推遲降息的時間越長，經濟放緩和通膨低於聯準會2%目標的風險就越大。
SGH Macro Advisors首席美國經濟學家 Tim Duy在一份報告中指出：「如果最終結果是聯準會抵制經濟所需的降息，我們將目睹市場承受壓力，長期國債殖利率將下降。”
週四，紐約社區銀行的股價急劇下跌了15%，延續了周三宣布虧損時創下的38%的記錄跌幅。該公司的業績引發了更廣泛的擔憂，因為小型銀行在商業房地產市場的風險敞口通常較高。 KBW地區銀行業指數連續兩天下跌，累計跌幅擴大至11%，為自3月以來最大的兩日跌幅。
不巧的是，在銀行業再次出現危機的跡象之際，聯準會計畫結束對銀行的緊急融資計畫。銀行定期融資計畫(BTFP)是在去年三月銀行業危機期間推出的，將於3月11日到期並不會延續。該計劃允許銀行、信用合作社等符合資格的存款機構借入最長一年的資金，並以美國國債、機構債務、抵押貸款支持證券以及其他符合資格的資產作為抵押，這些資產將按照其面值計價。
儘管銀行業似乎面臨困境，整體股市仍表現堅挺，標普500指數週四上漲了0.4%。
當天早些時候，數據顯示美國第四季勞動生產力迅速成長，而單位勞動成本增幅低於經濟學家的預期。同時，一項衡量美國工廠活動的指標在今年年初攀升至15個月的高點。
道明證券(TD Securities)美國利率策略主管根納迪·戈德堡(Gennadiy Goldberg)指出，溫和的勞動力成本增長鞏固了市場對於「即使經濟成長強勁，降息仍將發生」的預期。
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