摘要:
聯準會2023維持利率在5.25%-5.5%，符合市場預期。今年8次決議中，4次升息，4次維持不變。 2024年可能降息70個基點。經濟預測放緩，失業率上升，通膨預期下調至2.8%，鮑威爾表示政策或接近高峰。
聯準會2023年年度利率決議在5.25%至5.5%的區間維持基準利率，符合市場預期。在今年的8次決議中，聯準會進行了4次25個基點的升息，另外4次則保持利率不變。市場的焦點轉向聯準會年內最後一份季度經濟展望SAP和點陣圖，這將是外界評估聯準會未來政策路徑的重要線索。
從聯準會點陣圖來看，2024年至2026年，聯邦基金利率預期終值分別為4.6%、3.6%及2.9%。 9月預期為5.1%、3.9%及2.9%。這暗示可能在明年降息70個基點。同時，聯準會FOBC聲明表示，將評估需要任何額外升息的程度，這引起了市場的關注。 2024年聯準會降息壓注最新庫房市場定價，降息130個基點，高於先前預期的115個基點。
對於聯準會的鷹派或鴿派傾向的判斷將主要集中在點陣圖的更新上。這次的聲明相對溫和，表明市場可能不是預期的一到兩次降息，而是可能有三次。任何超過每年兩次降息的暗示都可能令市場歡喜。
其次，聯準會的預測顯示，考慮通膨因素後，2024年美國經濟成長率為1.4%，低於2023年的12.6%。他們預計2025年經濟成長將加速至1.8%，而2026年將達到1.9%。至2024年底，失業率將從3.8%上升至4.1%。這些預測表明，聯準會認為未來幾年經濟將逐漸放緩，同時避免陷入衰退。
第三，委員會將今年的整體PCE預期大幅下調至2.8%，核心PCE預期也大幅下修至3.2%。這凸顯了抗通膨效果高於預期，並更接近2%的通膨目標。美國10月核心CPI成長率回升，核心CPI包括核心服務CPI及核心商品CPI。特別要注意的是，剔除房屋成本的超級核心CPI年增至3.93%，成為今年以來的第二次超級核心通膨加速。
最後在利率決定的10分鐘後，聯準會主席鮑威爾在貨幣政策記者會上表示，通膨已經緩解，但仍偏高，失業率沒有顯著上升。鮑威爾表示，他們致力於將通膨率恢復至2%，但未來的決策將基於數據和即將出現的風險。他暗示政策利率可能已經接近或達到峰值，但不排除未來進一步升息的可能性，決策將根據數據和前景的變化逐步進行。
鮑威爾在記者會上強調了依賴數據來應對多變的經濟和市場前景，但也表達了對兩種風險的擔憂。一種是政策步伐過於緩慢，可能導致經濟下滑;另一種是過早寬鬆政策，可能導致通膨率超過2%的目標。這表明聯準會官員正在努力平衡兩者，即支持經濟成長並避免通膨過高。市場將密切關注鮑威爾未來的講話，以尋找聯準會明年政策路徑的線索。
另外COP28氣候高峰會達成了歷史性的協議，承諾減少使用化石燃料，向全球經濟發出了減少煤炭、石油和天然氣使用的訊號。然而，有些人對協議的執行情況表示擔憂，認為其在時間表和資金方面存在嚴重不足。
投資人可關注美債殖利率，部分策略師預測十年期公債殖利率可能在回升至4.5%後再次下跌或顛簸，提供新的買進機會。
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