摘要:
美联储2023维持利率在5.25%-5.5%，符合市场预期。今年8次决议中，4次加息，4次保持不变。2024年可能降息70个基点。经济预测放缓，失业率上升，通胀预期下调至2.8%，鲍威尔表示政策或接近峰值。
美联储2023年年度利率决议在5.25%至5.5%的区间内维持基准利率，符合市场预期。在今年的8次决议中，美联储进行了4次25个基点的加息，另外4次保持利率不变。市场的焦点转向美联储年内最后一份季度经济展望SAP和点阵图，这将是外界评估美联储未来政策路径的重要线索。
从美联储点阵图来看，2024年至2026年，联邦基金利率预期终值分别为4.6%、3.6%和2.9%。9月预期为5.1%、3.9%和2.9%。这暗示可能在明年降息70个基点。同时，美联储FOBC声明表示，将评估需要任何额外加息的程度，这引起了市场的关注。2024年美联储降息压注最新库房市场定价，降息130个基点，高于之前预期的115个基点。
对于美联储的鹰派或鸽派倾向的判断将主要集中在点阵图的更新上。这次的声明相对温和，表明市场可能不是预期的一到两次降息，而是可能有三次。任何超过每年两次降息的暗示都可能令市场欢喜。
其次，美联储的预测显示，考虑通胀因素后，2024年美国经济增长率为1.4%，低于2023年的12.6%。他们预计2025年经济增速将加快至1.8%，而2026年将达到1.9%。至2024年底，失业率将从3.8%上升至4.1%。这些预测表明，美联储认为未来几年经济将逐渐放缓，同时避免陷入衰退。
第三，委员会将今年的总体PCE预期大幅下调至2.8%，核心PCE预期也大幅下调至3.2%。这凸显了抗通胀效果高于预期，并更接近2%的通胀目标。美国10月核心CPI增速回升，核心CPI包括核心服务CPI和核心商品CPI。特别需要注意的是，剔除住房成本的超级核心CPI同比飙升至3.93%，成为今年以来的第二次超级核心通胀加速。
最后在利率决定的10分钟后，美联储主席鲍威尔在货币政策新闻发布会上表示，通胀已经缓解，但仍然偏高，失业率没有显著上升。鲍威尔表示，他们致力于将通胀率恢复至2%，但未来的决策将基于数据和即将出现的风险。他暗示政策利率可能已经接近或达到峰值，但不排除未来进一步加息的可能性，决策将根据数据和前景的变化逐步进行。
鲍威尔在发布会上强调了依赖数据来应对多变的经济和市场前景，但也表达了对两种风险的担忧。一种是政策步伐过于缓慢，可能导致经济下滑;另一种是过早宽松政策，可能导致通胀率超过2%的目标。这表明美联储官员正在努力平衡两者，即支持经济增长并避免通胀过高。市场将密切关注鲍威尔未来的讲话，以寻找美联储明年政策路径的线索。
另外COP28气候峰会达成了历史性的协议，承诺减少使用化石燃料，向全球经济发出了减少煤炭、石油和天然气使用的信号。然而，一些人对协议的执行情况表示担忧，认为其在时间表和资金方面存在严重不足。
投资者可关注美债收益率，一些策略师预测十年期国债收益率可能在回升至4.5%后再次下跌或颠簸，提供新的买入机会。
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