摘要:
2025年2月6日，WTI油價約71美元，受美國庫存增加及中美貿易緊張影響。 EIA報告顯示庫存激增，需求疲軟，施壓油價，或在71美元附近反彈，天然氣價格上漲。
今天週四（2025年2月6日）亞洲時段的早盤交易中，美國原油基準－西德州中質原油(WTI)的價格在71.00美元附近徘徊。近期WTI油價呈現走低態勢，主要歸因於兩大因素：美國原油庫存的大幅增加以及中美貿易緊張局勢的升級。
具體來看，上周美國原油庫存的顯著上升成為市場的焦點。美國能源資訊署(EIA)發布的周報顯示，截至1月31日的當週，美國原油庫存激增了866.4萬桶，這一數字遠超前一周的346.3萬桶增幅，同時也高於市場普遍預期的320萬桶增長。庫存的大幅增加無疑表明當前原油需求相對疲軟，對價格構成了下行壓力。
另一方面，中美之間潛在的貿易戰也加劇了市場對WTI油價的擔憂。週二，中國財政部迅速回應美國總統特朗普對中國進口商品徵收10%關稅的決定，宣布了一系列對美國產品的關稅措施，其中包括原油。此外，中國也對包括谷歌在內的多家公司發出了可能製裁的通知，以作為對特朗普關稅政策的回應。這一系列舉措無疑加劇了中美之間的貿易緊張局勢，對原油市場產生了負面影響。
國際原油市場也面臨其他因素的干擾。週三，伊朗總統馬蘇德·佩澤什基安呼籲歐佩克成員國團結起來，共同應對特朗普可能恢復對伊朗實施的「極限施壓」行動及隨後的美國制裁。然而，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克則表示，由俄羅斯領導的歐佩克及其盟國(歐佩克+)部長小組已經審查了特朗普提出的增產建議，並決定繼續按照先前的計劃從4月1日開始增產。這項決定無疑為原油市場帶來了新的不確定性。
昨天的原油市場呈現出一種下行的趨勢，WTI油價試探性地跌至71左右這一關鍵位置。昨天特朗普政府雖然暫時將針對加拿大和墨西哥的加徵關稅推遲了一個月，但這仍然為北美原油的煉化產業乃至整個國際原油產業帶來了較大的不確定性。業界正在緊密評估關稅最終生效後的影響。
從美國煉廠企業的角度來看，特朗普政府制裁委內瑞拉後，美國煉廠尤其是中西部地區的大型煉廠開始依賴加拿大的種植原油進口，並長期從這種折價的原油中獲益。以能源巨頭為例，如果25%的關稅生效，限制外部市場的原油供應，那麼全產業可能會削減原油加工量高達10%左右。
由於煉油革命已經進行了十多年，美國電廠都進行了裝置改裝，以適應輕質原油的加工，所以用美國本土出口的一燃以外代替加拿大進口重油的方案，具有一定的可行性。當然，這還需要考慮額外生產成本等問題。
如果美國電油外企業因關稅加徵而轉向一元油外北美原油定價基準，那麼WTI油價仍面臨上行的風險。
對於今天的走勢，重點關注71這個位置。如果在這個位置有多單的話，可以將週二的低點70.50作為止損點，以71作為多橫桿分界線或支撐點。在這個位置如果做多的話，倉位要做得輕一些。上方的目標位首先看到的是72.30到72.50這一區間，如果這個位置無法突破，那麼建議大家將多單在這個位置出掉，而不是後續反手開空。
如果71這個位置連續幾天都無法跌破，那麼原油市場就有可能在這個位置反彈。
天然氣市場方面，在昨天的交易中，市場提示交易者將持有的空單和多單進行清理。這項建議的背後，是天然氣價格出現的新動向。具體來說，天然氣價格昨天再次呈現上行趨勢。儘管價格有所上漲，但短期內要突破3.00這個關鍵位置並不容易。
面對當前的市場情勢，今天可以考慮在下方的某個位置3.15附近，試著增加多單。如果市價真的回落到3.15左右，為交易者提供了入場的機會，那麼大家可以考慮在這個價位附近建立多單。
對於已經持有或計劃在更高價位建立多單的交易者來說，可以暫且將上方目標位設定在3.58左右。此目標位的設定，是基於當前市場趨勢和技術分析的綜合判斷。但請注意，這只是一個大致的參考，實際走勢可能會因多種因素而有所改變。
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2025年02月04日
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