潛力股是從哪裡挖掘出來的

2023年11月14日
摘要:

尋找潛力股是愉悅而複雜的任務,在這個過程中,核心獲利能力、合理價格和護城河都是很重要的因素。投資人需保持長遠眼光,謹慎決策,充分考慮公司長期價值,以獲得更長遠的滿足。

尋找潛力股是一件讓人心情愉悅的事。想像一下,你找到了一支潛力股,成功地賺取了一筆財富,實現了財務自由,這不是一件非常令人愉快的事情嗎?或許你曾經幻想過,如果當初在這裡在那個時候入手了這支潛力股,結果會是多麼美好。然而,要找到潛力股說起來容易,其實相當困難。在股市中尋找一隻潛力股,就像挑選終身伴侶一樣,需要慎重考慮各方面的條件,本文將深入討論潛力股是從哪裡挖掘出來的。

潜力股是从哪里挖掘出来的

一、獲利能力:數字告訴真相

尋找潛力股的核心並不複雜,關鍵是找到一個具有良好長期獲利能力的公司。雖然有許多分析框架和指標,但本質上很簡單,總結起來就是「核心三加一」。這裡的「三」指的是三個量化指標,「一」指的是一個非量化的定性指標。

  1. 淨利率:獲利的關鍵

    公司的獲利能力可以透過一些數字指標來衡量,例如毛利率、淨利率和營業利益率等。其中,淨利率是投資人最關注的,它表示企業淨利佔總收入的比例。以一家奶茶店為例,如果售價十塊錢一杯,扣除所有成本後只能賺一塊錢,那麼淨利潤率就是百分之十。而另一家奶茶店售價為二十塊錢,最後能賺十塊錢,淨利潤率就是百分之五十。雖然對消費者來說,價格便宜的更有吸引力,但對投資者而言,高利潤率的公司更具吸引力,因為它們能更好地抵禦各種風險。


  2. 產業比較:了解產業平均水平

    要確定一個好的淨利潤率,需要將其與行業平均或同類型公司進行比較。不同行業由於營運模式不同,淨利潤率差異很大,因此需要將公司的淨利潤率與行業平均水平進行比較。例如A股和美股所有公司的淨利潤率大致在百分之五到百分之十之間,而金融、晶片、軟體、菸草、醫藥等行業的淨潤率可能達到百分之二十以上,投資者應在選擇潛力股時考慮特定行業的行業平均值。

    而對於一些高速成長的公司,特別是網路公司,它們可能在快速擴張階段投入大量資金用於補貼或研發,導致淨利潤為負。在這種情況下可以關注毛利潤率,即扣除所有直接成本的利潤率,以便更好地了解公司的獲利狀況。


  3. 財務健康:流動比率的重要性

    除了獲利能力,公司的財務健康狀況也至關重要。流動比率是評估公司財務健康的關鍵指標,其計算方式為流動資產除以流動負債。流動比率越大,公司的流動資金越充足,財務狀況越健康。一般建議流動比率大於1.5,確保公司能應付短期的負債。


二、合理價格:尋找被低估的公司

好的公司不一定等於好的股票,因此需要考慮公司的價格。本益比(P/E值)是最常見的評估股票價格的指標,其計算方式為股價除以淨利。 P/E值越低,表示股價相對較低。不同行業的P/E值有較大差異,因此需要與同行業公司或行業平均值進行比較。


三、護城河:公司的競爭優勢

除了數位指標外,潛力股的非量化指標之一是護城河。護城河是指公司擁有的一些獨特特徵或優勢,使其能夠在競爭激烈的市場中保持長期競爭力,這個非量化的指標可能比先前提到的數字更重要。護城河可以理解為公司的門檻,或是核心競爭力。當一個商業模式被驗證為獲利後,其他公司是否容易模仿,這就是護城河的關鍵,也是潛力股是從哪裡挖掘出來的這個問題其中一個考量。

  1. 品牌力:品牌的附加價值

    品牌是消費品和零售業中極強的護城河之一。品牌不僅是商品本身,更賦予了其獨特的附加價值。例如,貴州茅台的品牌價值使其能夠以高價賣出,而消費者仍然願意購買。投資者在選擇潛力股時應考慮品牌的影響力。


  2. 網路效應:規模帶來的優勢

    網路效應是一種強大的護城河,當產品規模達到一定水準後,其影響力將進一步增強。例如,微信在通訊APP領域具有極強的網路效應,使用者更願意使用它而非其他競爭對手。


  3. 使用者黏性:留住使用者的關鍵

    使用者黏性是指使用者對某一產品的忠誠度,通常也被稱為轉換成本。一旦使用者習慣了一個產品,他們可能不願意切換到其他產品。這為公司提供了穩定的收入流,是一種較弱但持久的護城河。


  4. 其他護城河:專利技術、限量核准等

    除了品牌、網路效應和用戶黏性外,還有一些顯而易見的護城河,如專利技術、難度較高的牌照批准和高昂的初期投入成本等。


四、莫圖眼前小利,放眼長遠

知道了潛力股是從哪裡挖掘出來的,也要記住選擇潛力股時,莫圖眼前小利,而應放眼長遠。核心三加一,即獲利能力、合理價格、護城河以及公司的競爭優勢,將有助於投資者做出更明智的決策。記住,不要讓短期利益蒙蔽了對公司長期價值的判斷。在股市征途上,謹慎行事,時時刻刻保持清醒的頭腦,才能在投資上獲得更長遠的滿足。


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