優先股是什麼意思?

2023年11月14日
摘要:

優先股和普通股的差異在於其股東在公司分紅、清算或破產時具有較高的優先權,享有固定的股利。且沒有選舉和被選舉權,在公司治理方面的權利較少。

與以往的國王不同,現在的英國王室已經只有像徵地位了。但他們不但不用操心國事,還能被納稅人包養。在股市中也有一種享受著英國王室待遇的股票,它就是優先股。

优先股和普通股股票依股東權益的不同,可分為優先股和普通股。優先股主要是指在利潤、分紅及剩餘財產分配的權利方面優先於普通股。其英文全名為Preferred Stock,簡稱PS。是一種沒有期限的有權憑證,除少數可贖回的PS之外,股東一般不能在中途向公司要求退股。


普通股則指的是指在公司管理、利潤及資產分配上享有一定權利的股份。普通股是股份公司資本中最基本的股,在公司面臨決策時任何普通股股東都有發言和投票的權利。普通股股東有權獲得公司的股利和紅利,但不固定。具體多少,還要視公司的淨利和分配政策而定。


優先股股東享有的權利有哪些?其股東在公司中享有一些獨特的權利,這些權利通常根據公司章程和發行時的協議而定。比如說相對於普通股股東而言的兩個優先權利,主要表現在哪幾個方面?首先在於它享有在公司分紅時優先於普通股股東的權利。意味著公司在分紅時先支付給PS股東固定的股息,然後才向普通股股東支付分紅。其次是在公司清算或破產時有較高的優先權。遇上企業倒閉,PS會比普通股優先得到剩餘資產的補償。


除此之外,它還有其他兩個特點。第一個特色就是他通常會預先定好股息的報酬率。由於這個原因,其股利一般不會根據公司經營情況而增減。而且一般也不能參與公司的分紅,但可以先於普通股票獲得股利。


第二個特點在於它的權利範圍小。其股東一般沒有選舉權和被選舉權,對公司的經營投票權也只是在某些特定情況下才能使用。所以,他們在公司治理方面的權利相對較少。


公司之所以會發行PS,是因為普通股不僅會削弱大股東的控制權,而且獲利好的時候分紅比貸款的利息還多。如果一個企業想藉錢但又希望只付利息不還本金,那麼其就是個兩全其美的選擇。


目前它只能透過非公開管道發行,根據中國上海證券交易所統計數據顯示。截至2016年4月底,中國有14家上市公司發行了PS,光是2015年發行的PS中,投資金額就高達2.008億元。證監會規定個人投資其的門檻是500萬元,中小投資者可以透過購買基金等方式間接投資。

優先股和普通股的區別
特徵 優先股 普通股
分紅權 有優先分紅權,通常在普通股之前分紅 普通股分紅通常在PS後
投票權 沒有或有限的表決權 有表決權
風險承擔 在公司破產時有較高的優先權 在公司破產時處於較低的優先級
轉換權 有可能具有可轉換為普通股的權利 無轉換權
優先清算 公司清算時,優先於普通股股東收回投資 在公司清算時,處於較低的優先級
穩定分紅 通常分紅相對穩定,有固定股息或股息率 分紅較不穩定,與公司獲利狀況及決策相關
股東權益 在公司經營好的情況下,相對較低的股東權益 在公司經營好的情況下,較高的股東權益

股利怎麼計算

它是指公司支付給PS股東的固定股息,通常以固定的金額或固定的百分比支付。其讓股東在分紅時能夠獲得相對穩定的回報,而不像普通股股東需要等到公司獲利後才能分享獲利。由於享有較高的優先權和固定的股息,PS的風險相對較低,但回報通常也較低。而且其股息金額是在稅前利潤的基礎上確定的,投資者在領取股息後還需要其股息收入進行個人所得稅的報稅。


固定股息率:大多數PS都規定了一個固定的利率,作為股息支付給股東。這個利率通常是基於基礎的面額或發行價計算的。


股利金額=面額×固定股利率


例如,如果固定利率為5%的PS面值為100元,每年的股利就是0.05×100=5元。


其中:

面額是指每股PS的面額或發行價格,表示每股的初始價值。


固定股利是指公司承諾支付給PS股東的固定股利的百分比。例如,如果固定股利率為5%,則每年支付給其股東的股利金額為PS面額的5%。


固定金額:有些PS規定了一個固定的金額,而不是一個百分比。在這種情況下,計算方式是直接使用規定的金額作為股利支付。


股息金額=固定金額


可變利率:有些PS的利率可能是可變的,取決於一定的基準利率加上公司的特定溢價。計算方式可能會包含一個基準利率,再加上或降低一定的溢價。


股利金額=基準利率+溢價


其中,基準利率和溢價的具體數值會在PS發行文件中規定。

優先股和債券的區別
特徵 優先股 債券
性質 股權工具,持有人是公司股東 債權工具,持有人是公司債權人
分紅和利息 有優先分紅權,通常是固定股息或固定股息率 支付固定利息,與公司獲利無關
風險承擔 在公司經營不善或破產時承擔更高的風險 在公司破產時有較高的優先權
轉換權 有可能具有可轉換為普通股的權利 通常不具備轉換為股票的權利
表決權 通常沒有表決權或受到限制 通常沒有公司事務中的表決權
期限 通常沒有明確的到期日 有明確的到期日期,公司必須償還本金

優先股分類

它的種類很多,為了適應一些專門想獲得某些優先好處的投資者的需要,可分為四類:


累積PS和非累積PS。累積PS是指在某個營業年度內如果公司所獲得獲利,不足以分派規定的股利,那麼PS股東有權要求公司給予同樣數額的補償。非累積的PS剛好與此相反,即使公司所獲的獲利不能夠依規定的股力分配時,股東也不能要求公司在以後的年度當中予以補發。


參與PS與非參與PS。參與PS是說當企業利潤增加時,除了享受既定比率的利息之外,還可以跟普通股共同參與利潤的分配。而非參與PS除了既定的股利外,不能再參與利潤的分配。


可轉換PS與不可轉換PS。可轉換的PS是指在特定的條件下,持有人可以把PS轉換成一定金額的普通股。否則,就是不可轉換PS。


可收回PS與不可收回PS。可收回PS是指允許發行該類股票的公司,以原來的價格再加上若干補償金,將已發生的PS收回。當公司認為能夠以較低股利的股票,來取代已發生的PS時就會行使此權利。反之,就是不可收回的優先股。


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