国际信用评级机构有哪些?

2023年10月25日
摘要:

国际信用评级机构是为投资者、债权和市场参与者提供信用评级服务的独立机构,三大国际信用评级机构是标准普尔全球评级服务、穆迪投资者服务和惠信用评级。

信用评级机构在国际金融市场扮演着非常重要的角色,它们通过定期、客观、公正地评估企业和个人的资产,来降低金融风险。国际信用评级机构是由国家监管的、独立运作的中介服务机构,这些机构通常对全球范围内所有资产进行独立估值,并根据他们的立场和利益来解释这些数据。

国际信用评级机构有哪些

信用评级

信用评级,简单来说,就是找个独立中立的专业评级机构,接受被评级对象的委托,然后根据一系列的标准和规定,运用科学的方法来对评级对象进行调查、审核、比较、测定和综合评价。最后,这些评级机构会用简单、直观的符号(比如AAA、AA、BBB、CC等)来表示评价结果,公布给社会大众的一种评价行为。


信用评级机构主要协助债权人判断企业或政府债务的违约风险。例如一间公司需要发债筹集资金,很多公司会向评级机构购买评级服务,让债权人作为参考。评级愈高,代表愈有能力偿债。当评级下降时,预示债权人的风险增加。公司要相应提高利率以较高的回报,吸引别人买入债券。亦意味着发债或融资成本增加。


国际信用评级机构就是不代表任何国家利益的国际评级组织。就像那种超国家主权的国际评级机构,才能实现稳定国际信用关系所需要的公正与权威。目前受国际承认且具有权威性的评级机构有三,标普、惠誉、穆迪。


三大国际信用评级机构

标准普尔全球评级服务(Standard&Poor's Global Ratings):它的历史可以追溯到1860年,当时它成立为一家独立的金融信息事业。并于1941年开始提供信用评级服务,成为全球最大的信用评级机构之一。


穆迪投资者服务(Moody's Investors Service):其历史可以追溯到1909年,当时约翰穆迪创立了公司,最初用于发布铁路公司的风险报告。后来开始提供铁路债券的信用评级服务,并成为一家领先的信用评级机构。


惠誉评级机构(Fitch Ratings):其成立于1913年,当时它是一家投资银行。惠誉于1924年开始提供信用评级服务,并独立成为一家独立的信用评级机构。


这些机构最初主要关注铁路和工业公司的信用评级,但随着金融市场的不断扩大和多样化,它们开始提供更广泛的信用评级服务,包括政府债务、金融工具和各类企业债券。


在20世纪和21世纪,这些机构在全球范围内的影响力不断增加,它们的评级对投资者、债务发行者和金融市场的稳定性产生了重要作用。然而,它们经常被批评为「受人钱财,替人消灾」,这是指这些机构向发债公司收取大笔费用后,再为债券评级的做法,有直接利益冲突。


亦有批评者认为,评级机构不能够准确预测。例如2008年金融海啸时,评级机构将很多被称为[有毒资产]的结构性产品评为AAA。直至整个房地产市场崩盘,雷曼申请破产时,评级机构才仓促这些产品大幅降级。相反,在欧债危机中,评级机构又被指反应过敏将「欧诸国」评级,一下子调得太低,加剧了债券抛售令危机恶化。


三大评级机构中,标普及穆迪以美国为基地,惠誉在纽约及伦敦均有总部。这让人不得不怀疑,三大的评级决定是针对非欧美阵营国家的政治行为。非欧美阵营的国家联盟好像金砖五国,曾经提出自组评级机构抗衡叁大。而中国、俄罗斯、印度等均有成立自己的评级机构。不过到目前,未获国际普遍承认。


不过也正因为如此,监管机构和市场参与者一直在努力改进信用评级的标准和透明度。

国际信用评级机构的债券信用等级
标准普尔(S&P) 穆迪(MCO) 惠誉(Fitch)
AAA AAA AAA
AA+ AA1 AA+
AA AA2 AA
AA- AA3 AA-
A+ A1 A+
A A2 A
A- A3 A-
BBB+ Baa1 BBB+

三大国际信用评级标准

信用评级是根据不同的评级对象来分的。有些评级是给主体打的,有些则是给特定的债务打的。而且,还有长期评级和短期评级的区别。


对于主体评级来说,标普和惠誉的长期和短期评级主要看的是主体违约的概率,也就是说,它们不太关心违约可能带来的损失。但穆迪的长期主体评级既看违约概率,还看违约带来的损失程度。不过穆迪的短期主体评级只关注违约概率。


再来看债项评级,三大评级机构都关注长期债券的违约率和违约损失率。但是,标普的短期债项评级里包含了违约率和违约损失率,而穆迪和惠誉则只关注债券违约率,对损失率就不是很关心。


标普的长期信用等级可是有十个等级,从AAA到D,其中BBB以上是投资级,BBB以下就是投机级。而惠誉和标普的长期信用等级差不多,只是D级被细分为DDD、DD和D。


穆迪的长期信用等级也有九个等级,从Aaa到C。Baa以上的是投资级,Baa以下就是投机级。为了让大家更清楚每个等级内部的差别,穆迪还会在每个等级前加上数字1、2、3以示区别。


虽然短期信用评级和长期信用评级的符号不同,但它们的信用风险是有对应关系的。如果一个企业的长期信用等级不高,那它的短期偿债能力也会受到影响的。

国际信用评级机构排名前十
排名 评级机构 总部地点
1 标准普尔(标准普尔全球评级) 美国
2 穆迪(穆迪投资者服务公司) 美国
3 惠誉(惠誉评级) 美国
4 晨星(DBRS) 加拿大
5 伊根琼斯评级 美国
6 AM Best(贝氏评级) 美国
7 中诚信国际 中国
8 日本信用评级机构(JCR) 日本
9 信用分析与研究有限公司(CARE) 印度
10 韩国投资者服务中心 (KIS) 韩国

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