原油价格反弹乏力 利比亚产量骤降

今天周四(2024年9月5日)，美国西德克萨斯中质原油(WTI)价格在欧洲早盘时段展现出一丝积极迹象，轻微上扬至略高于69.00美元/桶的水平，然而，市场并未形成稳固的看涨共识。油价仍徘徊于前一日触及的年内低点68.45美元附近，似乎正延续自数月前开启的下行趋势。

近期原油市场的焦点集中在了交易远端的供应端变化上。回顾过往，特别是自十月份以来，市场普遍预期欧佩克(OPEC)可能会调整其限产保价政策。尽管市场不认为欧佩克会立即放弃全部约550万桶/日的减产保价措施，但存在一种可能性，即它可能逐步放开自愿减产中的220万桶/日的部分，甚至可能完全放弃这一基准。

这一预期背后的逻辑在于，欧佩克减产的主要目的是维护油价稳定。然而，一旦减产政策被市场视为失效，欧佩克可能会选择调整策略，转而增加产量，以抢占市场份额并打压竞争对手。这一策略并非无迹可寻，历史上就曾有过先例。比如，2014年，沙特与俄罗斯大幅增产，以对抗美国页岩油公司的崛起，这一幕至今仍让人记忆犹新。

当前市场普遍认为，随着九月份、十月份的临近，欧佩克可能会采取更为激进的产量政策。在正式公告发布之前，市场心理预期已成为主导因素。

与此同时，地缘政治因素也在发挥作用。利比亚局势的紧张并未缓解，反而对原油生产和出口造成了进一步影响。利比亚石油公司宣布，继该国最大油田之后，另一重要油田也遭遇了不可抗力，导致产量大幅下降，从超过100万桶/日锐减至59.1万桶/日。

与中东其他地区的冲突相比，外界对利比亚内部斗争的具体情况知之甚少，难以判断谈判的进展。然而，这一不确定性却为欧佩克增产提供了操作空间。原油市场因此陷入了增产与减产之间的博弈之中。

如果利比亚的供应中断持续甚至升级为战争，那么由此产生的百万级供应缺口将可能抵消欧佩克增产的节奏。但根据历史经验，利比亚油田后期复产的可能性较大。这主要是因为利比亚经济高度依赖石油出口，军阀混战最终仍需通过油田收入来支撑军费开支。

对于交易者而言，在当前原油市场的背景下，持有空单的朋友建议将大部分空单清仓，仅保留小部分以观察市场动向。特别需要注意的是，当原油价格跌至67-68美元/桶这一密集交易区时，一次性跌破该区间的可能性不大。若价格确实跌至该位置下方，则可能是考虑重新布局的好时机。

至于后市走势，原油价格有望在此位置获得支撑并展开反弹。理想的反弹目标位可设定在73美元/桶左右，交易者可根据这一预期调整自己的交易策略，灵活应对市场变化。

昨日的天然气市场表现，基本符合了先前的预期，出现了一波反弹行情。然而，当价格试图冲破2.28这一关键阻力位时，却遭遇了强劲的挑战，使得天然气价格难以进一步向上攀升。这一现象并不令人意外，因为2.28这一位置在前期曾是多次尝试突破未果的强阻力区，想要一次性直接突破这样的坚固防线，实属不易。

具体而言，天然气价格在昨日短暂触及该阻力位后，随即出现了大幅度的回落。这一走势变化，无疑宣告了之前试图直接突破该阻力的尝试以失败告终。上方强压之下，天然气价格显得力不从心，难以持续向上推进。

面对这样的市场格局，需要及时调整交易策略，转换思路。对于天然气的操作，可以考虑在价格反弹至特定区间时，如2.22至2.23附近，适时布局空单。这样的操作策略，是基于对当前市场形势的理性分析和判断，旨在捕捉价格回调的机会。

从更宏观的角度来看，天然气市场的整体走势可能呈现出一种“吸波”的形态，即价格先是在某个区间内反复震荡，随后再寻求新的方向突破。因此，在接下来的一段时间里，或许可以期待天然气价格在完成一轮反抽之后，再次步入下跌通道。

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