美国劳动力市场走向分歧 美联储政策或现变数

昨晚疲软的美国职位空缺报告引发市场动荡，越来越多迹象表明美国劳动力市场正在降温，但周五的非农能否确认这一趋势仍存疑。

美国雇主报告显示，上个月的空缺职位减少，这进一步表明，随着经济在高利率的重压下放缓，强劲的劳动力市场正在逐渐降温。

美国劳工部周二报告称，7月份经季节性调整后的职位空缺比上月减少33.8万个，至880万个。这是自2021年3月以来的最低水平，但仍远高于疫情前的水平和7月份580万的失业人数。

2022年3月，由于劳动力普遍短缺，雇主争相招聘工人，职位空缺飙升至创纪录的1200万个。而随着利率上升和雇主削减招聘计划，今年的职位空缺有所减少。

随着雇主对工人的需求有所缓解，以及更多的人加入了劳动力大军，近几个月来工资增长和招聘速度有所放缓。

但劳动力市场依然强劲，上个月失业率为3.5%，接近50年来的最低水平。上个月裁员人数维持在160万人不变。工资增长速度快于通胀，有助于刺激消费者支出。

美联储已经大幅加息，通过减缓经济增长(包括可能加剧物价压力的就业和工资增长)来对抗通胀。

美联储主席鲍威尔上周五暗示，美联储可能在9月份的下一次政策会议上维持利率不变，但如果经济没有进一步放缓，今年晚些时候加息的可能性仍然存在。

他上周在杰克逊霍尔举行的年度研讨会上发表讲话时指出，虽然职位空缺减少了，但美国的失业率并没有上升，他称这是“一个非常受欢迎但在历史上并不寻常的结果，似乎反映了对劳动力的旺盛需求”。

劳工部称，7月信息、运输和仓储行业的职位空缺增加，而专业和商业服务、医疗保健和政府部门的职位空缺减少。

美国海军联邦信贷联盟的企业经济学家罗伯特•弗里克(Robert Frick)表示，劳动力市场“正在更快地回归到平均水平”。“很多行业都招满了人”。

7月份的辞职率(即辞职人数占总就业人数的比例)从6月份的2.4%小幅降至2.3%。2019年，就在新冠疫情袭击美国经济之前，辞职率均值为2.3%。

经济学家认为，高辞职率表明，员工有信心找到另一份薪水相等或更高的工作。该比率在2022年4月达到3%的近期高点。

求职网站Indeed的经济学家尼克·邦克(Nick Bunker)说，由于辞职的人越来越少，雇主可能会从失业人群中寻找合适的员工来填补空缺，而不是从现有岗位挖走已经就业的员工。他说，这可能有助于解释失业率保持在低位。

“美联储更希望职位空缺大幅减少，有迹象显示就业市场有所松动”，邦克表示。“换工作的人减少了，所以劳动力市场的温度下降了”，他补充说。

美国7月新增18.7万个非农就业岗位，反映出今夏就业市场放缓，但基础依然稳固。美国劳工部将于周五公布8月份就业报告。经济学家估计，8月非农就业岗位将增加17万，失业率预计保持在3.5%。这是在美联储9月利率决议前的几个关键数据之一。

尽管通胀率从2022年6月的近期峰值大幅放缓，但富有弹性的劳动力市场、强于预期的经济增长和放缓但坚挺的工资增长仍是美联储持续承受压力的因素之一。官员们上个月将基准联邦基金利率上调了25个基点，至5.25%-5.5%的区间，为22年来的最高水平。鲍威尔曾表示，美联储希望看到工资增长放缓至更符合其2%通胀目标的水平。

求职网站Glassdoor的首席经济学家亚伦·特拉萨斯(Aaron Terrazas)说，迫使人们辞职的因素正在减弱，比如跳槽可以获得更好的薪酬。

“职位空缺在推动工资增长方面发挥着重要作用”，特拉萨斯说。“自愿跳槽的人越来越少，这意味着跳槽到薪水更高的工作岗位的人也越来越少”。

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