美國勞動力市場走向分歧美聯儲政策或現變數

昨晚疲軟的美國職位空缺報告引發市場動盪，越來越多迹象表明美國勞動力市場正在降溫，但週五的非農能否確認這一趨勢仍存疑。

美國雇主報告顯示，上個月的空缺職位减少，這進一步表明，隨著經濟在高利率的重壓下放緩，強勁的勞動力市場正在逐漸降溫。

美國勞工部週二報告稱，7月份經季節性調整後的職位空缺比上月减少33.8萬個，至880萬個。 這是自2021年3月以來的最低水准，但仍遠高於疫情前的水准和7月份580萬的失業人數。

2022年3月，由於勞動力普遍短缺，雇主爭相招聘工人，職位空缺飆升至創紀錄的1200萬個。 而隨著利率上升和雇主削减招聘計畫，今年的職位空缺有所减少。

隨著雇主對工人的需求有所緩解，以及更多的人加入了勞動力大軍，近幾個月來薪水增長和招聘速度有所放緩。

但勞動力市場依然強勁，上個月失業率為3.5%，接近50年來的最低水准。 上個月裁員人數維持在160萬人不變。 薪水增長速度快於通脹，有助於刺激消費者支出。

美聯儲已經大幅加息，通過減緩經濟增長（包括可能加劇物價壓力的就業和薪水增長）來對抗通脹。

美聯儲主席鮑威爾上週五暗示，美聯儲可能在9月份的下一次政策會議上維持利率不變，但如果經濟沒有進一步放緩，今年晚些時候加息的可能性仍然存在。

他上周在傑克遜霍爾舉行的年度研討會上發表講話時指出，雖然職位空缺减少了，但美國的失業率並沒有上升，他稱這是“一個非常受歡迎但在歷史上並不尋常的結果，似乎反映了對勞動力的旺盛需求”。

勞工部稱，7月資訊、運輸和倉儲行業的職位空缺新增，而專業和商業服務、醫療保健和政府部門的職位空缺减少。

美國海軍聯邦信貸聯盟的企業經濟學家羅伯特•弗裡克（Robert Frick）表示，勞動力市場“正在更快地回歸到平均水準”。 “很多行業都招滿了人”。

7月份的辭職率（即辭職人數占總就業人數的比例）從6月份的2.4%小幅降至2.3%。 2019年，就在新冠疫情襲擊美國經濟之前，辭職率平均值為2.3%。

經濟學家認為，高辭職率表明，員工有信心找到另一份薪水相等或更高的工作。 該比率在2022年4月達到3%的近期高點。

求職網站Indeed的經濟學家尼克·邦克（NickBunker）說，由於辭職的人越來越少，雇主可能會從失業人群中尋找合適的員工來填補空缺，而不是從現有崗位挖走已經就業的員工。 他說，這可能有助於解釋失業率保持在低位。

“美聯儲更希望職位空缺大幅减少，有迹象顯示就業市場有所鬆動”，邦克表示。 “換工作的人减少了，所以勞動力市場的溫度下降了”，他補充說。

美國7月新增18.7萬個非農就業崗位，反映出今夏就業市場放緩，但基礎依然穩固。 美國勞工部將於週五公佈8月份就業報告。 經濟學家估計，8月非農就業崗位將新增17萬，失業率預計保持在3.5%。 這是在美聯儲9月利率決議前的幾個關鍵數據之一。

儘管通脹率從2022年6月的近期峰值大幅放緩，但富有彈性的勞動力市場、强於預期的經濟增長和放緩但堅挺的薪水增長仍是美聯儲持續承受壓力的因素之一。 官員們上個月將基準聯邦基金利率上調了25個基點，至5.25%-5.5%的區間，為22年來的最高水准。 鮑威爾曾表示，美聯儲希望看到薪水增長放緩至更符合其2%通脹目標的水准。

求職網站Glassdoor的首席經濟學家亞倫·特拉薩斯（Aaron Terrazas）說，迫使人們辭職的因素正在减弱，比如跳槽可以獲得更好的薪酬。

“職位空缺在推動薪水增長方面發揮著重要作用”，特拉薩斯說。 “自願跳槽的人越來越少，這意味著跳槽到薪水更高的工作崗位的人也越來越少”。

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