对话EBC金融英国CEO：硅谷银行事件后，黄金美元进入长期博弈
2023年03月16日
摘要:
美联储持续加息的负面影响已经渗透到更多的经济部门，尤其是科技行业。即使当前美国劳动力市场仍然过热，但市场开始从经济数据的线索中寻找美联储将暂停加息的线索。硅谷的银行业事件可能引发全球银行机制的调整，并成为各国央行寻求退出加息的关键机会。
上周，美联储持续加息的负面影响，终于在硅谷银行的一声惊雷中传导至整个金融市场。
面对美国银行业若隐若现的挤兑风险，市场对美联储利率峰值的预期从上周的5%以上下降到3.84%;机构甚至预测美联储将在3月暂停加息。
3月11日，第一财经邀请英国EBC金融集团CEO David Barrett就硅谷事件影响和市场波动环境下资产配置问题进行了深入交流。
硅谷银行事件让市场措手不及，有什么更深层的原因吗?
David Barrett：我认为你可以说市场是措手不及的，但这也是美国监管不力的直接结果和美国加息的副作用。美国的问题是硅谷银行被视为社区银行，因此其交易行为并不像摩根大通那样的大银行受到严厉监管。
市场害怕美国银行业会出现更多类似事件，因为很多人通过风险投资和虚拟货币进入硅谷银行，而他们的储蓄规模远远超过可以从FDIC获得的保障。
我们不会看到硅谷银行被救助，预计只会有一些针对小型储户的行动，不过对于大型储户，这绝对是一个问题。
在美国周一早晨之前，几家大银行或者组成的财团会报价收购硅谷银行，不过我不确定那是否可行。 如果这没有发生，FDIC会想一种机制来应对，不过规模有限，可能只有几百万美元。对于其他银行来说，美国前25大银行可能都会因为挤兑陷入麻烦，造成更大的危机。
我觉得这对于市场很严重，市场开始意识到加息产生的副作用，而市场本身并没有消化加息带来的后果。
避险因素让黄金上周表现良好，它会继续走高吗?
David Barrett：我认为在市场动荡期间，黄金确实有避险作用，因此上周表现良好，尤其是硅谷银行破产让投资者涌入其中。
不过黄金走势还是和美元高度相关，预计美元指数整体上保持向好，考虑到短期内美元上行，我不认为黄金前几周的上涨可以持续。
我认为美元会保持强劲，从而限制黄金上行空间。唯一要说明的是，如果硅谷银行风波发酵，黄金短期内当然表现会更好，但要警惕美元未来几个月会保持强势和稳定。
在市场波动环境下，股市有配置的机会吗?
David Barrett：我认为从坏的方面说，上次我提到上半年对科技股将会非常艰难，这点没有改变。高利率对于高杠杆行业的影响将会持续，因此科技在内的高杠杆行业不会有突出的表现。
结语：美联储持续加息的负面影响，已经向更多的经济领域渗透，尤其是科技行业。即使当前美国劳动力市场依然过热，但市场开始从经济数据的蛛丝马迹中寻找美联储暂缓加息的线索。硅谷银行事件可能会引发全球银行业机制调整，并成为各国央行寻求退出加息的一个关键契机。对美联储来说，当下是维持金融系统稳定，还是继续实现平抑通胀的目标，是摆在他们面前一道两难选择题。
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