摘要:
在通货膨胀周期和货币周期的双重影响下，世界上许多经济体的资产价格一直处于低估值范围。随着美联储暗示放缓加息步伐，此前流入美国市场的资金开始在全球范围内寻求高质量目标。
在经济持续复苏的大背景下，本周人民币涨势如虹。12月5日，离岸、在岸人民币兑美元汇率双双升破“7”关口，为今年9月份以来首次。
同一天，当全球目光聚焦于中国资产市场，第一财经邀请英国EBC金融集团CEO David Barrett就周期性波动下中国乃至海外资产配置问题进行了深入交流。
海外投资者对于中国市场的投资价值，有什么样的预期?
David Barrett：相较中国经济的体量，中国资产总体而言对西方投资者来说，处于一个较低的配置水平。在过去一周左右的时间，我们观察到一个重要现象，那就是投资者开始把他们对中国资产的投资基准恢复到以前的水平。如果中国利好的政策变化继续下去，我们会看到更多的海外新资金进入市场。
从估值角度看，您如何看待中国市场未来的成长性?
David Barrett：比起亚太其他国家的市场，中国资产实际上提供了非常好的投资价值。相较于印度或者亚太地区的市盈率水平，中国市场正处于一个值得配置的低估区间。 随着政策的持续利好变化，人们在市场上寻找价值，这就是为什么你会看到中国资产大幅上涨，预计上涨仍会持续。
市场对于美股走向不太明朗，您觉得现在是配置的机会吗?
David Barrett：美股市场(之前)反应太快太乐观了，其走向可能会低于投资者的预期，预计我们将继续看到更高的利率对经济活动的压力。
直到2023年一季度，投资者还需要保持谨慎。随着亚洲市场的再次复苏以及经济的调整，美股市场中的部分行业或将开始表现，除2023年初以外，在明年剩下的时间里美股可能也会有好机会。
结语： 在通胀周期和货币周期的双重作用下，全球不少经济体的资产价格已经处于低估区间。随着美联储暗示放缓加息的步伐，之前流入美国市场的资金开始在全球寻找优质的标的。从长期看，全球主要经济体逐渐从货币周期的禁锢中走出，主流资产都将回归价值中枢，我们要做的，就是在不确定性中等待确定性。
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