科创板的交易常识

中国的资本市场虽然还很年轻，但仿照美国资本市场体系而建的多层次资本市场也有了基本雏形。其中对应纽交所的就是主板市场，对应纳斯达克的就是二板市场。除此之外，还有许多其他不同的板块，让想要上市融资的企业根据自身不同条件来进行选择。现在我们来了解一下其中的年轻俊杰——科创板的交易常识。

科创板是什么意思

它是指专门为支持科技创新型企业而设立的股票市场板块。在中国，它主要是指上海证券交易所科创板，于2019年正式成立。其旨在为创新型科技企业提供更便利的融资渠道，并通过市场化的方式推动科技创新。

与传统主板等的核准制不同，它采用注册制，相对于传统的审批制度更为市场化。公司通过信息披露和审核来上市，相对于审批制度更为市场化。这有助于提高上市效率，吸引更多优质科技企业参与市场。

所谓注册制就是由上交所负责发行上市审核，证监会作出准予注册的决定。在这一点上，也是向国际经验靠拢。因为在美国资本市场ipo新股的发行上市，一直都是实行注册制。由美国证券交易委员会SEC和交易所共同完成，发行上市的审核过程。

而且注册制在审核过程中的核心的信息披露，也就是上市公司会定期发布业绩报告，公司有业务调整的时候也必须发布公告进行披露。这对上市公司的信息披露要求更为严格，从而提高了市场透明度和投资者保护水平。

其专注于服务高科技、高成长、高投入的科技创新型企业，主要面向符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的公司。故而上市条件相对较宽松，不要求公司连续盈利，更注重公司的技术创新和市场竞争力。

主板中小板对盈利的连续性和绝对金额有比较高的要求，创业板的盈利条件已经有所宽松，但是仍然要求企业连续盈利才可以发行上市。主板上市要求企业连续三年盈利净利润累计不低于3000万人民币，创业板要求连续盈利2年净利润累计不低于1000万。

而科创板的发行上市条件所谓就是包容性更强，一共设计了5套复杂的标准，包括市值、营收、经营活动现金流、研发投入和产品的技术优势等等。综合因素虽然也参考财务指标，但强调持续经营能力，不强调持续盈利能力。

尤其值得注意的一点是，尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业。只要核心产品有明显技术优势，就可以在该板块发行上市。也就是说完全没有实现盈利，甚至还在亏损的企业，也可以上市。

也因此相比来说，其上市门槛比创业板更加低。降低上市门槛是为了让一些有潜力的优质公司，即便目前还没有实现盈利，也有机会获得上市融资的机会，以此鼓励创新企业的发展。

它还采用了涨跌停限制，股价波动范围相对较大，以吸引更多中长期投资者。一般来说，主板是有10%的股票交易涨跌幅限制，一旦涨跌达到了10%以后股票当天就停盘了。而科创板将这一标准更加的放宽，涨跌幅限制比以往的板块都更小了。

在这个板块的新股发行上市后，前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日之后每天的涨跌幅限制也放宽到了20%。所谓股价完全由市场决定，这种制度的改变让市场发挥了更大的作用。

而除了涨跌幅的限制更宽松之外，这个板块的股票自上市首日起就可作为融资融券标的。而主板中小板和创业板的股票在融资融券方面有更严格的限制，也就是说借钱炒这个板块的股票比其他板块更容易了。

科创板的设立旨在推动中国经济结构升级，促进科技创新的发展，为具有成长潜力的科技型企业提供更便利的融资环境。该板块的发展也体现了中国资本市场不断改革和创新的努力。

科创板交易规则常识

作为专门为支持科技创新型企业而设立的股票市场板块，它的交易规则与其他板块的股票市场相比，有一些特殊之处。与传统的核准制度不同，该板块采用注册制度。公司通过信息披露和审核，而不是依赖于严格的审批程序。

因此对这些上市公司有更严格和详尽的信息披露要求，这增加了市场透明度。同时意味着在投资这一板块时，投资者需要更加重视对公司基本面和财务状况的深入了解。

这个板块主要交易科技创新型企业的股票，涵盖高科技、生物医药等领域，虽然这有助于推动科技创新和提升中国资本市场的产业结构。但投资者在选择投资标的时，也需要了解相关行业的特点和风险。

首次公开发行(IPO)时，该板块采用网上发行和网下打款相结合的方式。这是一种常见的IPO融资方式，结合了线上和线下的机制，以确保有效的募资和投资过程，并允许更多的散户参与。

这种方式不仅实现了更广泛的募资渠道，吸引不同类型的投资者参与，提高市场认知度和流动性。同时，这也有助于确保公司获得足够的募资资金，以支持其发展和业务扩张。

同时该板块的个股涨跌幅限制相对较大，早期设定为首日涨跌幅为20%，后期可根据股票价格确定不同的涨跌停幅度。这一设计相较于其他板块更具灵活性，可以吸引更多中长期投资者参与，同时降低了股价受单一消息波动的风险。投资者应当注意这一限制，以及在价格波动较大的情况下采取相应的风险控制策略。

其股票交易时间与上海证券交易所的主板股票相同，分为上午和下午两个交易时段，即每个交易日上午9:30至11:30.下午13:00至15:00.这有助于确保市场的正常运作和投资者的交易活跃度。投资者需要了解这些时段，以便合理安排交易活动。

还采用了T+1的交易制度，即买入的股票需要在下一个交易日才能卖出。这种制度有助于避免过度短期交易和市场的过度波动，使投资者更注重中长期的投资策略。

作为相对年轻的市场，科创板具有一些不确定性和市场成熟度的挑战。投资者需要理解这些市场特点，谨慎考虑市场风险。并在参与交易前应当详细了解相关规则，并在需要时寻求专业的金融建议，以便更好地应对市场的挑战和机遇。

科创板开户需要什么条件

开户具体条件可能会因券商的规定而有所不同，但一般来说投资者通常需要年满18岁，有些券商可能对开户者的年龄有更具体的要求。需要提供有效的身份证明，通常是身份证。有些券商可能还要求提供其他身份证明文件。

开户通常需要与证券账户关联的有效银行账户，这用于资金的存取和交易结算。同时有些券商可能会要求投资者填写投资经验和风险承受能力评估问卷，以确保投资者了解风险并具备相应的投资知识。

投资者可能需要签署相关的开户协议、风险揭示书等文件，以确保双方的权益和责任。有些券商可能对投资者的最低资金要求有一定规定，确保投资者有足够的资金进行交易。

在开通了股票账户之后，投资者就可以购买在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的公司股票了。但是投资者如果想投资科创公司的股票参与打新，就需要开通科创板的权限。

与主板中小板对投资者的资金量是没有要求，也就是零门槛的情况不同。该板块投资要求是开通前20个交易日内资金账户的资产不低于50万，同时要有2年以上的投资经验。如图所示：

条件一就是参与证券交易的时间要大于24个月。要注意的是，这个证券交易时间是从股票开户后购买第一支股票开始累计时间。

条件二就是申请开通交易权限前20个交易日，在证券账户中日均资产不低于50万元资产。可以是股票市值、基金资产，也可以是只放现金。例如开通权限前20个交易日，账户里面放了50万元现金什么也不买。注意是20个交易日，交易日是指股市交易的工作日。周六周日以及法定节假日不是交易日。

设置这样的高门槛主要是为了防范投资风险，让那些刚开始参与投资的小白远离股价波动更大、投资风险更大的科创公司。这样高的起点，其实也让绝大多数的普通投资者无缘以非常低的成本持有这个板块的股票。

科创板的好处和弊端

这个板块是专注于服务高科技、高成长、高投入的科技创新型企业，为这些企业提供更便利的融资渠道，推动科技创新和经济升级。并且因为采用了注册制度，相对于传统的审批制度更为市场化，降低了企业上市的准入门槛，促进了市场的活跃程度。

还在市场机制上进行了一系列创新，包括涨跌停限制、T+1的交易制度等，吸引更多中长期投资者参与。由于涨跌停限制相对较大，其更容易吸引中长期投资者，有助于形成相对稳定的股价。

同时减持套现的规则更宽松了，其中最主要的一点就是核心技术人员并没有对照控股股东、实际控股人，而设置3年禁售期。

对于核心技术人员减持首发前股份的要求是，第一自公司股票上市之日起12个月内和离职后6个月内，不得转让公司首发前股份。第二自所持首发前股份限售期满之日起4年内每年转让的首发权股份，不得超过上市时所持公司首发权股份总数的25%，减持比例可累计使用。

上述规则与传统版板块对上市公司董事、监事及高级管理人员的要求基本上一致，也就是限售一年。而由于核心技术人员没有董监高任期这一概念，在限售期满之日起的4年内，核心技术人员每年转让的首发钱股份只要不超过总数的25%即可。

且减持比例可累计使用，这一标准明显更为宽松。意味着核心技术人员在企业上市后5年内，就可以依法减持全部所持首发钱股份，也就是套现比在其他板块更容易了。

除了这些好处之外，它也有一些弊端。比如由于该板块的上市条件相对较宽松，一些公司可能具有较高的业务风险，投资者需要更谨慎评估投资风险。同时一些科创公司在信息披露方面可能不如主板公司严格，存在信息不透明的情况，投资者需谨慎选择标的。

相对于其他板块，该板块上市条件不要求公司连续盈利，这可能增加了一些公司的财务风险。作为相对年轻的板块，其市场机制和监管体系尚在不断发展和完善中，可能存在一些不成熟的因素。

同时与该板块个股的涨跌幅限制较大，使得投资者在交易中有更大的空间进行操作。这也符合科创板的定位，鼓励更多对科技创新和企业长期价值有信心的投资者参与。但同时也会导致股价波动较为剧烈，可能增加投资者的交易风险。

也就是说，科创板作为促进科技创新和支持高科技企业发展的平台，有助于推动中国经济结构升级。但投资者在投资时就应当谨慎，应在充分了解市场特点和相关风险后，根据个人风险偏好做出投资决策。

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