市净率是什么意思?

投资股票时，人们最常考虑的就是其公司的盈利能力。但其实商场如战场，要想在股市里一直保持盈利，还需要有一定的抗风险能力。简单来说，就是要看看股票对应公司的家底是否厚实，能不能应对突如其来的商场风险。而这就需要看其市净率。

市净率是什么意思?

其英文名Price-to-Book Ratio，简称P/B Ratio或PB，是衡量一家公司市值与其净资产之间关系的财务指标。它计算了公司的市值(市场价格)与净资产(每股净资产)之间的比率，通常用于评估股票的估值水平。

净资产简单来说就是公司所拥有的土地、机械、厂房、投资储蓄等等有形资产，这些资产减去所有的债务然后剩下的钱，就是这个公司账面上有的而且真正属于股东的钱。

举个例子，胖虎餐厅的总资产为150亿元，其中负债为50亿元，那么净资产就等于总资产减去负债，也就是150亿减去50亿等于100亿元。将这100亿的净资产平均分成很多份，比如10亿份，这个10亿就是胖虎餐厅账面上的价值。

那么每股净资产就等于净资产100亿元除以股本数10亿股，等于10元每股。也就是说一股胖虎餐厅的股票具有10块钱的账面价值，那胖虎餐厅的每股价格是不是就等于10块钱，并不一定。股价是交易出来的，代表人们愿意用什么样的价格买卖股票。

这里假设胖虎餐厅的每股价格是20元，用公司的股本数十亿股乘以20元，就得到了胖虎餐厅的总市值200亿元。PB就等于总市值200亿除以净资产100亿，等于2.所以，市净率是衡量股价与公司上的账面能变现的钱之间的关系。

比如看到一个公司它的PB是二，也就是说账面上的每一块钱都要花两倍的价格去买它。如果PB等于3.就是账面上的每一块钱都是花了三倍的价格去买它。

可以把这个PB值想象成是最差情况下，公司最后救命稻草的结实程度。如果发生倒闭的情况，那么市净值率低的公司就可以收回更多的成本。所以从这个角度来看，其数值低的公司相对的风险系数就会更低一些。

市净率还可以来估值，不过这种方法比较适于重资产行业，比如说房地产、银行业、制造业，像科技、服务等轻资产行业一般是不用PB进行估值的。

科技服务业的核心是知识、技术、服务等这些无形资产，而PB看的是账面上能变现多少钱。技术或者服务只要被市场需要就会有价值，市值率PB能将近10倍。一旦这个技术被淘汰，市场不再需要这个技术的时候，PB的估值就会快速回落到2-3之间，因此市值率已经没有了意义。

总结一下，市净率更能体现一只股票的安全边际。一般来说其越低的股票它的风险系数就越低，投资价值就越高，相反则投资价值较低。但是也不能只通过这一个指标去判断这个股票是否值得投资，还是要结合市盈率比较好。

一般来说，熊市的时候是投资者就更关注PB这个值，而如果在牛市就会更关注市盈率。它是用来衡量公司盈利能力的指标，更受大众所熟知。毕竟在投资一公司股票的时候是去看他未来的赚钱的能力，所以说如果是个不赚钱的公司，市盈率再低也没有任何的意义。

市净率计算公式

市净率=每股市价÷每股净资产

其中：

每股市价(每股股价)是公司的股票价格，即市值除以总股本。

每股净资产是公司净资产(总资产减去总负债)除以总股本。

具体步骤如下：

确定每股市价：获取公司当前的股票价格，即每股市价。

确定每股净资产：计算每股净资产，即将公司净资产(总资产减去总负债)除以总股本。

比如说某支股票的股价为10元，净资产为50.负债45.则每股净资产为5元，那么PB就是10/5=2。

低于1意味着什么

其数值可以用来评估公司的估值水平，高于1表示市值高于净资产，低于1表示市值低于净资产。需要注意，在不同行业和公司之间的比较时，应结合其他财务指标和行业特点进行分析。

一般来说，PB至少应该等于一。净资产的市场价值从理论上来说，不应该低于它账面上的价值。可是如果研究一下就会发现很多公司他们的实净利率已经跌破了一，这就是我们常说的破净股。这代表如果这公司宣布破产，把这公司变卖了欠的钱也还了，那剩下的钱分给每一个股东，即便是这样的情况下投资者也是可以赚钱的。

所以说市净率低于1意味着公司的市值低于其净资产，可能暗示着公司的股票被低估，一般被视为是投资机会。这种情况下，投资者购买公司的每股股票，相当于以低于净资产的价格购买。

使用PB来指导投资，主要是通过它找到价值被低估的资产，也就是它处于历史低位的股票。其很低说明市场对这家公司缺乏信心，比如中国石油的PB从上市以来就一路下挫，截止2019年8月中国石油PB值已经跌破了一。

如果PB很低但是公司基本面没有问题，那么就说明这家公司的股价被低估了，这样的公司往往就有长期投资的价值。比如说中国银行业，都是a股这些上市公司中的盈利大户。很多的银行现在的股息率都超过了5%，即便银行的股票价格是不变的，持有一年的银行股票也可以赚到5%的分红派息。

虽然银行业的黄金期已经过去了，很难期待银行业会像消费或者是科技行业这样通过业绩的增长实现股价的沸腾。但还是可以通过坐等估值回归，在期间躺赚分红派息来实现稳定的收益。

当然并非所有低PB的个股全都具有投资价值，对于金融类证券类资产占比较大的个股，其水平都是不能给的太高，因为这些资产已经在证券市场经历过一次放大效应了。对于那些不能创造利润的净资产，例如过时的生产线、停止营业的厂房、资产等，投资者也应该在测算时将其剔除在外。

如其数值等于1表示市值等于净资产，公司被市场合理估值。也就是说市场普遍认为公司的市值与其账面净值相当，即市场认为公司的股价合理反映了其实际价值。表示市场投资者普遍对公司的财务状况没有过高或过低的评价，市场对公司的估值相对平衡。

大于1表示公司的市值高于其净资产，可能暗示着市场对公司的未来增长有较高期望，或者公司拥有一定的品牌溢价。这种情况下，投资者购买公司的每股股票，相当于以高于净资产的价格购买，因为他们期望公司未来能够创造更多的价值。

也就是说，具有良好经营业绩、高盈利能力和健康财务状况的公司通常会被市场赋予更高的估值，从而导致PB大于1.在一些高成长的行业或公司中，PB值往往较高，因为投资者更愿意为这些公司的潜在盈利增长支付更高的溢价。

有时，其高估可能也与市场情绪和流动性有关，而非公司的基本面。投资者可能过度追逐热门股票，导致它们的PB超过正常水平。

需要注意的是，市净率在不同行业和阶段的公司之间比较时，具有一定的局限性，因为不同行业的公司资产结构和盈利模式可能差异很大。而不管其数值是高是低，都需要结合多个指标来综合考虑。

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