Tỷ giá hối đoái cổ đại và trung cổ

Từ khi còn nhỏ đến khi trưởng thành, một trong những khái niệm phức tạp nhất trong kinh tế là tỷ giá hối đoái. Để thực sự hiểu rõ bản chất của các vấn đề này, bạn cần có sự hiểu biết sâu sắc về sự phát triển và lịch sử của tỷ giá hối đoái, điều này liên quan đến chính trị, tôn giáo, thương mại, chiến tranh, và sự phát triển của hệ thống tiền tệ, hấp dẫn hơn nhiều so với những lý thuyết trong sách giáo khoa.

Hãy quay trở lại châu Âu hơn một ngàn năm trước và xem cách tỷ giá hối đoái và hệ thống tiền tệ đã phát triển. Khác với hệ thống tỷ giá hối đoái hỗn loạn hiện nay, trong phần lớn thời kỳ lịch sử trước chiến tranh, loài người thực hiện một số dạng hệ thống tỷ giá cố định. Lý do rất đơn giản: tiền xu cổ đại vừa là tiền tệ vừa là hàng hóa. Đây là một đồng bạc La Mã cổ gọi là 'atonnins', có giá trị hai xu. Một đồng xu ở La Mã cổ đại được gọi là "denarius" và nặng khoảng 3,24 gram. Bạn có thể nấu chảy nó thành các miếng bạc và bán nó với giá trị tương đương hai xu. Đây là một đồng bạc "tetradrachm" từ Đế chế Parthia ở Trung Đông, tương đương với một phần tư của nước họ và nặng khoảng 12,52 gram. Do đó, khi các thương gia của hai đế chế này giao thương, việc tính toán tỷ giá hối đoái của họ rất đơn giản. Giả sử độ tinh khiết là như nhau, chúng ta có thể tính toán rằng một 'atonnin' có thể được đổi lấy 3,86 'tetradrachm'. Do đó, nếu hình thức và độ tinh khiết của hai loại tiền tệ này không thay đổi, tỷ giá hối đoái giữa chúng sẽ cố định và rất dễ hiểu.

Từ khi loài người bắt đầu sử dụng tiền tệ cho đến thời kỳ Trung cổ, khoảng 1.500 năm trước, tiền tệ hợp pháp ở hầu hết các khu vực châu Âu là bạc, điều này được biết đến là "tiêu chuẩn bạc". Đúng vậy, tôi biết rằng tiền vàng cũng được sử dụng ở La Mã cổ đại, nhưng phạm vi sử dụng của nó rất hạn chế. Để đơn giản hóa cuộc thảo luận, hiện tại chúng ta chỉ xem xét việc trao đổi giữa các đồng bạc.

Việc xác định tỷ giá hối đoái chủ yếu phụ thuộc vào giá trị kim loại nội tại của tiền tệ, nhưng điều này không có nghĩa là tỷ giá hối đoái không thay đổi. Hãy xem lại đồng bạc La Mã. Nếu tôi dùng dao cắt đi một ít bạc, người khác có thể không nhận ra, nhưng giá trị của nó sẽ bị giảm. Vấn đề lớn nhất của tiền tệ là sự mài mòn, cắt xén, hoặc làm giả, khiến giá trị kim loại nội tại của nó thấp hơn giá trị danh nghĩa, điều này được gọi là "thiết bị danh nghĩa", có nghĩa là sự mất giá của tiền tệ. Đây là một đồng "Ngũ Thù tiền" thời Hán, là đơn vị đo trọng lượng của tiền tệ. Đây là một đồng "Ngũ Thù tiền" thời Nam triều, nhỏ hơn và dễ thương hơn nhiều. Trong thời cổ đại, các hoàng đế thường cố ý đúc tiền bị mất giá, và người dân thường cũng cắt hoặc làm giả tiền tệ, điều này được gọi là "tiền xấu đuổi tiền tốt". Gần như tất cả các loại tiền tệ lưu thông đều trải qua quá trình mất giá dần dần, với hàm lượng kim loại giảm dần, điều này tự nhiên dẫn đến thay đổi tỷ giá hối đoái. Adam Smith đã mô tả sự mất giá của tiền tệ trong cuốn sách nổi tiếng của mình "Của cải của các quốc gia". Ông nói rằng các quốc gia lớn thường có thể khôi phục giá trị tiền tệ thông qua việc đúc tiền quy mô lớn sau khi tiền tệ bị mất giá, nhưng các quốc gia nhỏ hoặc khu vực thì khác, và thậm chí việc đúc lại cũng khó khôi phục uy tín. Do đó, họ thường đối mặt với tỷ giá hối đoái xấu đi, gây ra nhiều khó khăn trong thương mại quốc tế.

Có một cuốn sách tham khảo về tiền tệ xuất bản vào năm 1633 tại Antara, một thành phố cảng gần Hà Lan, ghi lại thông tin về kích thước, kiểu dáng, đơn vị, trọng lượng, màu sắc và giá trị của hơn 1.600 loại tiền tệ. Việc chuyển đổi tỷ giá hối đoái trở nên rất phức tạp. Trong cùng thời kỳ, Ngân hàng Amsterdam được thành lập nhằm giải quyết vấn đề này, và nó cũng trở thành một trong những ngân hàng trung ương sớm nhất trên thế giới. Cần nhấn mạnh rằng trong thời kỳ tiền xu, mặc dù cung và cầu trên thị trường có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, nhưng tác động này là có giới hạn vì hầu hết các quốc gia tuân theo nguyên tắc đúc tiền tự do. Miễn là bạn có bạc nguyên liệu, bạn có thể nhờ các xưởng đúc tiền giúp bạn đúc tiền. Nếu tỷ giá hối đoái không phù hợp, bạn có thể vận chuyển bạc ra nước ngoài và đúc thành tiền tệ địa phương, mặc dù điều này đòi hỏi thời gian và chi phí. Do đó, trong thời kỳ tiêu chuẩn bạc, tỷ giá hối đoái chủ yếu được xác định bởi giá trị kim loại nội tại của tiền tệ, dẫn đến tỷ giá hối đoái tương đối ổn định. Tuy nhiên, tỷ giá cố định này thường chỉ tồn tại giữa các loại tiền tệ cùng kim loại, và khi xuất hiện các loại tiền tệ khác nhau bằng kim loại khác nhau, tình huống trở nên phức tạp.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm EBC: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích tham khảo, không phải là (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc tư vấn đáng tin cậy khác.