Giao dịch
Viện nghiên cứu EBC
Về EBC
Bản tóm tắt:
Sự tồn tại của chế độ tỷ giá hối đoái kép thường phản ánh sự bất ổn định hoặc chưa trưởng thành của hệ thống kinh tế. Nó có thể dẫn đến những biến dạng thị trường và cạnh tranh không công bằng khi các hệ thống tỷ giá khác nhau có thể mang lại biên lợi nhuận khác nhau cho các thành phần tham gia.
Chế độ tỷ giá hối đoái kép đề cập đến sự tồn tại của hai chế độ tỷ giá hối đoái chính thức khác nhau trong một quốc gia hoặc khu vực. Thông thường, tỷ giá hối đoái chính thức của một quốc gia là tỷ giá do ngân hàng trung ương công bố, được sử dụng để hướng dẫn các giao dịch tiền tệ quốc tế và vận hành thị trường ngoại hối. Chế độ tỷ giá hối đoái kép có nghĩa là tồn tại một hệ thống tỷ giá khác ngoài tỷ giá chính thức. Tỷ giá của hệ thống này thường không do ngân hàng trung ương quyết định mà dựa trên cung cầu của thị trường.
Chế độ tỷ giá hối đoái kép thường xuất hiện ở một số quốc gia hoặc khu vực có hệ thống kinh tế đặc biệt, chẳng hạn như các quốc gia trong giai đoạn chuyển đổi kinh tế theo kế hoạch hoặc các quốc gia đang trải qua khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng. Trong những tình huống này, chính phủ có thể áp dụng chế độ tỷ giá hối đoái kép để kiểm soát hoạt động của thị trường ngoại hối nhằm đối phó với sự bất ổn của thị trường và kiểm soát dòng vốn. Bằng cách này, tỷ giá hối đoái chính thức được sử dụng cho các giao dịch thương mại quốc tế và dòng vốn thông thường, trong khi một hệ thống tỷ giá khác được sử dụng cho các hoạt động kinh tế cụ thể hoặc các tài khoản vốn.
Dưới hệ thống tỷ giá hối đoái kép, tỷ giá hối đoái chính thức thường được chính phủ hoặc ngân hàng trung ương ấn định ở mức thấp hơn để khuyến khích xuất khẩu và thu hút đầu tư nước ngoài. Tỷ giá hối đoái chính thức này thường được sử dụng cho các giao dịch thương mại quốc tế chính thức và các giao dịch ngoại hối, và chính phủ hoặc ngân hàng trung ương sẽ cung cấp thanh khoản trên thị trường ngoại hối để đảm bảo sự ổn định của tỷ giá hối đoái chính thức. Tuy nhiên, do tỷ giá hối đoái chính thức thường không phù hợp với cung cầu thị trường, tỷ giá không chính thức đã xuất hiện.
Tỷ giá không chính thức thường được quyết định tự do bởi các thành phần tham gia thị trường dựa trên cung cầu. Tỷ giá này gần với tình hình thực tế của thị trường hơn, do đó nó được sử dụng rộng rãi hơn trong các hoạt động kinh tế không chính thức. Tỷ giá không chính thức thường được giao dịch trên thị trường chợ đen hoặc thông qua các kênh không chính thức, chẳng hạn như các sàn giao dịch ngoại hối, ngân hàng ngầm, v.v. Sự hình thành của tỷ giá không chính thức bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thị trường như điều kiện kinh tế, ổn định chính trị, dòng vốn, v.v.
Sự tồn tại của chế độ tỷ giá hối đoái kép thường phản ánh sự bất ổn định hoặc chưa trưởng thành của hệ thống kinh tế. Nó có thể dẫn đến những biến dạng thị trường và cạnh tranh không công bằng khi các hệ thống tỷ giá khác nhau có thể mang lại biên lợi nhuận khác nhau cho các thành phần tham gia. Ngoài ra, chế độ tỷ giá hối đoái kép cũng làm tăng độ phức tạp của quản lý ngoại hối, tăng rủi ro can thiệp của chính phủ và có thể dẫn đến sự bất ổn về tỷ giá và sự thiếu tin tưởng của các nhà đầu tư.
Hệ thống tỷ giá hối đoái kép phổ biến hơn ở một số quốc gia đang trong giai đoạn chuyển đổi của hệ thống kinh tế hoặc nơi các biện pháp kiểm soát ngoại hối tương đối nghiêm ngặt. Hệ thống này có thể giúp chính phủ hoặc ngân hàng trung ương kiểm soát thị trường ngoại hối, duy trì cán cân thanh toán và giữ ổn định tiền tệ. Tuy nhiên, với sự phát triển kinh tế và việc nới lỏng dần các biện pháp kiểm soát ngoại hối, nhiều quốc gia đã dần bãi bỏ hệ thống tỷ giá hối đoái kép và áp dụng hệ thống tỷ giá hối đoái đơn. Hệ thống tỷ giá hối đoái đơn nghĩa là chỉ tồn tại một tỷ giá hối đoái chính thức, phù hợp hơn với cung cầu thị trường, giảm thiểu sự bất ổn của thị trường ngoại hối và sự không chắc chắn của dòng vốn.
Khoảng cách cắt kéo M1 M2 đo lường sự khác biệt về tốc độ tăng trưởng giữa nguồn cung tiền M1 và M2, làm nổi bật sự chênh lệch về thanh khoản kinh tế.
2024-12-20
Phương pháp giao dịch Dinapoli là chiến lược kết hợp các chỉ báo dẫn đầu và chỉ báo trễ để xác định xu hướng và các mức quan trọng.
2024-12-19
Giả thuyết thị trường hiệu quả nêu rằng thị trường tài chính kết hợp tất cả thông tin vào giá tài sản, do đó khả năng vượt trội hơn thị trường là không thể.
2024-12-19
