ETF Quyền chọn Có Bảo đảm là gì? Chiến lược, Lợi ích & Lựa chọn Tốt nhất

Các nhà đầu tư ngày càng tìm kiếm thu nhập bền vững và mức độ rủi ro hiệu quả khi đầu tư vào cổ phiếu. Các quỹ giao dịch hoán đổi danh mục (ETF), còn được gọi là ETF "mua-viết", đã nổi lên như một công cụ phổ biến để đạt được sự cân bằng đó vào năm 2025.

Các quỹ này nắm giữ danh mục đầu tư cổ phiếu và bán quyền chọn mua trên các cổ phiếu đó để tạo ra phí bảo hiểm, sau đó được phân phối cho nhà đầu tư dưới dạng thu nhập hàng tháng. Tuy nhiên, sự đánh đổi này lại hạn chế tiềm năng tăng giá.

Hãy cùng tìm hiểu cách thức hoạt động của ETF quyền chọn mua có bảo đảm, điểm mạnh của chúng và ETF nào nổi bật trong năm nay.

ETF Quyền chọn mua có bảo đảm là gì và hoạt động như thế nào

ETF quyền chọn mua có bảo đảm sở hữu một nhóm cổ phiếu và bán quyền chọn mua dựa trên các cổ phiếu đó. Khi nhà đầu tư mua các quyền chọn này, ETF sẽ thu được một khoản phí bảo hiểm.

Nếu quyền chọn hết hạn mà không có giá trị (vì giá cổ phiếu không đạt đến giá thực hiện), ETF sẽ giữ lại phần chênh lệch giá như một khoản thu nhập. Nếu được thực hiện, ETF sẽ bán cổ phiếu ở mức giá thực hiện, giữ lại phần chênh lệch giá nhưng không có thêm bất kỳ khoản lợi nhuận nào.

Chiến lược này làm đều lợi nhuận bằng cách tạo ra thu nhập, giảm nhẹ biến động danh mục đầu tư và đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa rủi ro một phần trong các thị trường đi ngang hoặc giảm nhẹ. Tuy nhiên, nó cũng hạn chế lợi nhuận trong các đợt tăng giá mạnh và không bảo vệ hoàn toàn trước các đợt suy thoái.

Tại sao ETF Quyền chọn mua có Bảo đảm lại quan trọng trong Đầu tư Hiện đại

Vào năm 2025, các nhà đầu tư, đặc biệt là người nghỉ hưu và người tiết kiệm ngại rủi ro, sẽ phải đối mặt với lợi suất trái phiếu cố định thấp. Các ETF quyền chọn có bảo đảm mang lại lợi suất phân phối từ 7% đến 13%, cao hơn nhiều so với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm (khoảng 4,4%).

Để hiểu rõ hơn, dòng vốn chảy vào đạt 31,5 tỷ đô la trong nửa đầu năm, nâng tổng tài sản lên mức chưa từng có là 145 tỷ đô la vào giữa tháng 7 năm 2025. Những tài sản này đã trở nên hấp dẫn như những lựa chọn thay thế cho thu nhập chịu thuế và là phương tiện giải quyết tình trạng biến động trước sự bất ổn về địa chính trị và thuế quan.

Nhiều ETF Quyền chọn mua có bảo đảm mô phỏng các sản phẩm có cấu trúc nhưng có tính thanh khoản tốt hơn, chi phí thấp hơn và dễ tiếp cận hơn thông qua các nền tảng môi giới.

Lợi ích chính và sự đánh đổi rủi ro

Các ETF có quyền chọn mua tốt nhất năm 2025

1) JEPI – Quỹ ETF thu nhập cao cấp vốn chủ sở hữu của JPMorgan

• Chiến lược: Được quản lý tích cực, đầu tư vào các cổ phiếu S&P 500 có độ biến động thấp, bán các lệnh mua ngoài giá trị thực (OTM) bằng ELN

• Lợi suất: ~8,4–8,5% hàng năm, trả hàng tháng

• Lợi ích: Cho phép một số sự tham gia tăng giá; biến động trơn tru hơn

• Thành tích theo dõi: 41 tỷ đô la AUM; lợi nhuận hàng năm khoảng 10% trong ba năm, với mức giảm thấp hơn

• Rủi ro: Tỷ lệ chi phí ~0,35%, rủi ro đối tác quyền chọn thông qua ELN

2) SPYI – Quỹ ETF thu nhập cao NEOS S&P 500

• Chiến lược: Danh mục đầu tư cổ phiếu S&P 500 với các lớp phủ lệnh mua chỉ số; thu hoạch chủ động và thu hoạch lỗ thuế

• Lợi nhuận: ~12,1% hàng năm, phân phối hàng tháng

• Lợi ích: Chia sẻ lợi nhuận 60/40 được hưởng ưu đãi về thuế; vượt trội hơn XYLD 1 ppt trong năm gần đây

• Rủi ro: Chi phí 930 triệu đô la, nhưng hiệu suất ổn định

3) QYLD – Quỹ ETF Quyền chọn mua có bảo đảm toàn cầu Nasdaq-100

• Chiến lược: Bán quyền chọn mua ATM hàng tháng trên 100% cổ phần Nasdaq-100

• Năng suất: ~11–12%

• Lợi ích: Thu nhập cao nhất trong các chuyên ngành, rất thanh khoản

• Rủi ro: Giới hạn tất cả các mức tăng vượt quá giá thực hiện; Lợi nhuận NAV ~7,9% trong 10 năm; phí cao (~0,61%); lo ngại về lợi nhuận vốn

4) XYLD – Quỹ ETF Quyền chọn mua có bảo đảm S&P 500 toàn cầu

• Chiến lược: ATM kêu gọi 100% danh mục đầu tư S&P 500

• Năng suất: ~10–11%

• Lợi ích: Đa dạng hóa rộng rãi

• Rủi ro: Tiềm năng tăng trưởng hạn chế, chi phí ~0,60%; lợi nhuận NAV đạt ~6,7% trong 10 năm

5) RYLD – Quỹ ETF Quyền chọn mua có bảo đảm Global X Russell 2000

• Chiến lược: Các cuộc gọi ATM trên chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000

• Năng suất: ~12–13%

• Lợi ích: Phí bảo hiểm cao do biến động

• Rủi ro: Rủi ro vốn hóa nhỏ, biến động cao, giới hạn tăng giá

Ai nên sử dụng ETF quyền chọn mua có bảo đảm?

Ứng viên lý tưởng

ETF quyền chọn có bảo đảm lý tưởng cho các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập hàng tháng ổn định, đặc biệt là trong điều kiện thị trường ổn định hoặc hơi biến động.

Người về hưu và những người đầu tư bảo thủ sẽ được lợi khi ưu tiên thu nhập và họ giỏi trong các danh mục đầu tư mang lại lợi nhuận cao hơn tiền mặt hoặc trái phiếu.

Không phù hợp cho

Các nhà đầu tư tăng trưởng dựa vào sự gia tăng giá trị vốn dài hạn. Ngoài ra, họ ít phù hợp với thị trường tăng giá, vì họ luôn tụt hậu so với các ETF toàn thị trường trong xu hướng tăng giá cổ phiếu.

Mẹo chiến lược cho nhà đầu tư

• Đa dạng hóa: Không phân bổ toàn bộ vốn chủ sở hữu vào các quỹ mua có bảo đảm, hãy kết hợp với các quỹ ETF chỉ số hoặc cổ tức thuần túy.

• Giữ trong tài khoản chịu thuế: Giảm thiểu tác động của thuế thu nhập thông thường.

• Thời điểm đầu tư: Các ETF này hoạt động tốt nhất ở thị trường đi ngang hoặc thị trường đi ngang, không phải ở đỉnh điểm của thị trường.

• Theo dõi phong cách viết quyền chọn: Quyền chọn ATM so với OTM thay đổi cả lợi suất và rủi ro tăng giá.

• Theo dõi tính nhất quán trong phân phối: Giảm phí bảo hiểm có thể dẫn đến giảm số tiền chi trả hàng tháng.

Triển vọng cho ETF Quyền chọn mua có bảo đảm vào năm 2026 và sau đó

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán vẫn biến động do bất ổn địa chính trị và lo ngại về lạm phát, các quỹ ETF có bảo đảm dự kiến sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn mạnh.

Theo các chuyên gia, các nhà đầu tư ngày càng chú ý đến các quỹ như JEPI, JEPQ và SPYI như các giải pháp "thu nhập mục tiêu" mang lại lợi suất từ 7% đến 15% trong khi vẫn giảm được rủi ro mất vốn.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng về lâu dài, các chiến lược mua quyền chọn có bảo đảm lợi suất cao có thể kém hiệu quả hơn so với lợi nhuận từ việc mua và nắm giữ cổ phiếu, đặc biệt là khi thị trường tăng giá được hưởng lợi từ việc tiếp xúc hoàn toàn với mức tăng giá.

Theo thời gian, các nhà đầu tư có thể coi quyền chọn mua có bảo đảm là nguồn thu nhập bổ sung hơn là một kênh tăng trưởng chính.

Phần kết luận

Tóm lại, các quỹ ETF quyền chọn mua có bảo đảm mang lại nguồn thu nhập mạnh mẽ và một hành trình thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường đi ngang hoặc giảm nhẹ. Các quỹ như JEPI, SPYI và QYLD chiếm ưu thế nhờ quy mô, mức lợi suất và khả năng tiếp cận, nhưng mỗi quỹ đều đi kèm với những đánh đổi chiến lược cụ thể.

Các quỹ ETF này hạn chế tiềm năng tăng giá, có thể hoạt động kém hiệu quả trong các thị trường tăng giá mạnh và đi kèm với các điều khoản về thuế hoặc cơ cấu. Tuy nhiên, khi được sử dụng một cách thận trọng, ví dụ như trong các danh mục đầu tư hỗn hợp với cổ phiếu tăng trưởng, chúng mang lại một lớp dòng tiền bền vững.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.