สรุป
ราคาทองคำปรับตัวลดลง ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เริ่มผ่อนคลาย และการรอคอยข้อมูล CPI สหรัฐฯ ซึ่งกำลังมีบทบาทกำหนดมุมมองนักลงทุนและทิศทางตลาด
ราคาทองคำยังคงความผันผวน เนื่องจากนักลงทุนยังขาดความเชื่อมั่น โดยวันจันทร์ที่ 11 สิงหาคม ราคาทองคำสปอตร่วงลงอย่างชัดเจน หลังนักลงทุนจับตาการเจรจาระหว่างสหรัฐและรัสเซีย เกี่ยวกับความขัดแย้งในยูเครน รวมถึงการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐ ซึ่งทั้งสองปัจจัยนี้มีนัยสำคัญต่อทั้งภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ซึ่งอาจส่งผลต่อทิศทางราคาทองคำในอนาคต
ราคาทองคำสปอตอ่อนตัวลงในวันจันทร์ แตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือนที่ 3,363.99 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เวลา 14:34 ลดลงเกือบ 1% แม้ว่าราคาเพิ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 23 กรกฎาคมไปเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา การปรับลงครั้งนี้ส่วนใหญ่เกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เริ่มคลี่คลาย ส่งผลให้ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง สัญญาทองคำล่วงหน้าสหรัฐฯ ร่วงแรงยิ่งกว่า ลดลงเกือบ 2% สู่ระดับ 3,422.20 ดอลลาร์ต่อออนซ์
Matt Simpson นักวิเคราะห์อาวุโสจาก City Index ระบุว่า การผ่อนคลายของสถานการณ์ตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาทองคำให้ปรับตัวลง
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ประกาศแผนพบปะวลาดิมีร์ ปูติน ประธานาธิบดีรัสเซีย ที่รัฐอะแลสกาในวันที่ 15 สิงหาคม เพื่อหารือเกี่ยวกับการยุติสงครามรัสเซีย–ยูเครน นับตั้งแต่สงครามปะทุขึ้น ความขัดแย้งนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนราคาทองคำจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย การคาดหวังถึงการเจรจาเชิงสร้างสรรค์ได้สร้างความเชื่อมั่นให้ตลาด กระตุ้นให้นักลงทุนบางส่วนลดการถือครองทองคำและรอดูท่าที
นอกจากปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์แล้ว ตลาดยังจับตาข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมที่จะประกาศในเร็วๆ นี้ นักวิเคราะห์คาดว่า Core CPI จะเพิ่มขึ้น 0.3% จากเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่วนหนึ่งมาจากผลกระทบของนโยบายภาษี แม้ระดับดังกล่าวยังสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) แต่ก็อาจเป็นข้อมูลสำคัญที่ช่วยกำหนดทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต
Simpson ระบุว่า หากตัวเลข CPI ออกมาสูงกว่าคาด อาจหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ให้แข็งค่าขึ้น และสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อราคาทองคำ
ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าที่คาด ส่งผลให้ตลาดเพิ่มการคาดการณ์ว่า Fed จะปรับลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ขณะนี้การประเมินของตลาดบ่งชี้ว่ามีความเป็นไปได้ถึง 90% ที่จะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนหน้า และคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี 2025 การปรับลดดอกเบี้ยมักเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ เพราะช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยังคงอาจจำกัดโอกาสการปรับขึ้นของราคาทองคำ
ความไม่แน่นอนยังเพิ่มขึ้นเมื่อใกล้ถึงเส้นตายการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ–จีน โดยทรัมป์ได้กำหนดวันที่ 12 สิงหาคมเป็นเป้าหมายสำหรับการบรรลุข้อตกลง ทำให้นักลงทุนยังคงจับตาสถานการณ์อย่างใกล้ชิด หากความตึงเครียดทางการค้าทวีความรุนแรง อาจหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและช่วยพยุงราคาทองคำ ในทางกลับกัน หากสามารถบรรลุข้อตกลงได้ อาจทำให้ความน่าสนใจของทองคำลดลง
ข้อมูลจาก CFTC ระบุว่า ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 5 สิงหาคม ตำแหน่งซื้อสุทธิ (Net Long) ในสัญญาทองคำล่วงหน้า COMEX เพิ่มขึ้น 18,965 สัญญา ส่งผลให้ยอดรวมอยู่ที่ 161,811 สัญญา แสดงให้เห็นว่า แม้ราคาทองคำจะปรับฐานในช่วงหลัง แต่บรรยากาศการเก็งกำไรต่อทองคำยังคงเป็นบวก จากความคาดหวังต่อความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายการเงิน
ขณะนี้ตลาดทองคำกำลังเผชิญกับอิทธิพลที่ซับซ้อนหลากหลาย แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายลงอาจลด
ตลาดทองคำกำลังเผชิญกับปัจจัยหลายอย่างที่ซับซ้อน แม้การคลี่คลายของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อาจลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ข้อมูล CPI และนโยบายของ Fed ที่จะประกาศในอนาคต อาจสร้างความผันผวนใหม่ในตลาด
ในระยะสั้น นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับรัสเซีย รวมถึงตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด หากตัวเลข CPI ออกมาแข็งแกร่ง จะยิ่งหนุนค่าเงินดอลลาร์และกดดันราคาทองคำ ในขณะที่ข้อมูลที่อ่อนแอหรือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมา อาจช่วยให้ราคาทองคำฟื้นตัว
ในมุมมองระยะยาว การคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของ Fed และความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกที่ยังคงอยู่ อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำ ตามคำแนะนำของ Simpson การซื้อเมื่อราคาปรับฐาน (buy on dips) ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ แต่ต้องระวังความผันผวนในระยะสั้น การมีพอร์ตการลงทุนที่กระจายความเสี่ยง ติดตามข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคอย่างใกล้ชิด และมีแนวทางการลงทุนที่ยืดหยุ่น จะเป็นกุญแจสำคัญในการผ่านพ้นสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนนี้ไปได้อย่างราบรื่น
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
เงินบาทอ่อนค่า นักลงทุนจับตา 5 ปัจจัยสำคัญ ทั้ง GDP ไทย Q2/68, การส่งออก, เฟด, ฟันด์โฟลว์ต่างชาติ และราคาทองคำโลก
2025-08-18
ราคาน้ำมันดิบร่วงลงกว่า 10% ในปีนี้ เนื่องจากการเจรจาสันติภาพ ความเสี่ยงด้านอุปทาน และความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ ทำให้เกิดความไม่มั่นคงในตลาดโลก และส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น
2025-08-18
ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงในวันจันทร์ก่อนการประชุมระหว่างทรัมป์และเซเลนสกี โดยนักลงทุนยังจับตาการประชุมเชิงปฏิบัติการแจ็กสันโฮลของเฟดเพื่อหาเบาะแสด้านนโยบาย
2025-08-18
