Ротация фондового рынка в 2025 году: что нужно знать инвесторам

Ротация фондового рынка, также известная как ротация секторов, стала одной из определяющих тем 2025 года, меняя портфели инвесторов и динамику рынка.

После нескольких лет доминирования технологических гигантов с огромной капитализацией фонды, настроения и экономические условия смещаются в сторону стоимостных, циклических и международных активов.

В этом подробном руководстве мы рассмотрим последние данные, тенденции и стратегии, которые инвесторам необходимо понимать и использовать для действий в соответствии с этой меняющейся возможностью.

Что такое ротация фондового рынка?

Ротация фондового рынка подразумевает перемещение капитала инвесторов из одного сектора, отрасли или класса активов в другой в ответ на макроэкономические изменения, циклы прибыли, инфляционные ожидания или изменения в денежно-кредитной политике.

Это движение не случайно. Оно часто следует предсказуемой схеме, связанной с деловым циклом и рыночными настроениями. В разные моменты экономического цикла одни секторы демонстрируют опережающие результаты, а другие отстают, что побуждает институциональных инвесторов и управляющих фондами соответствующим образом ротировать свой капитал.

Например, в 2025 году набирает силу переход от роста (особенно технологического) к рынкам стоимости, циклическим и зарубежным рынкам. Макроэкономические факторы, включая тарифное регулирование, уровень инфляции, колебания процентных ставок и меняющиеся настроения инвесторов, способствовали этому изменению.

Фазы делового цикла и ротация секторов

1. Восстановление (раннее расширение)

• Экономика начинает расти после рецессии.

• Процентные ставки низкие, а доверие потребителей повышается.

• Ведущие секторы: сектор потребительских товаров не первой необходимости, финансы и технологии.

2. Расширение (поздняя фаза роста)

• Рост ВВП ускоряется.

• Инфляция может возрасти, а центральные банки могут ужесточить денежно-кредитную политику.

• Ведущие отрасли: промышленность, основные материалы, энергетика.

3. Пик

• Рост замедляется, а инфляция может быть высокой.

• Рынок испытывает повышенную волатильность по мере усиления напряженности в отношении прибыли.

• Ведущие сектора: сырьевые товары могут на короткое время показать лучшие результаты; защитные сектора начинают набирать обороты.

4. Сокращение (рецессия)

• Экономическая активность замедляется или сокращается.

• Процентные ставки могут снизиться, поскольку центральные банки смягчают политику.

• Ведущие отрасли: коммунальные услуги, товары первой необходимости и медицинское обслуживание

Такое циклическое поведение лежит в основе моделей ротации секторов, используемых управляющими фондами и опытными розничными инвесторами.

Пример исследования: цикл ротации 2020–2022 гг.

Пандемия COVID-19 спровоцировала резкую и быструю ротацию секторов.

• Начало 2020 г .: Рынки рухнули, и инвесторы перешли в защитные активы, такие как здравоохранение и потребительские товары.

• Середина-конец 2020 года : агрессивная денежно-кредитная политика спровоцировала рост акций технологических и растущих компаний. Тенденции к удалённой работе привели к перетоку капитала в программное обеспечение и полупроводники.

• 2021 : По мере возобновления экономической деятельности ротация сместилась в сторону циклических секторов — промышленности, энергетики и финансов, — которые выиграли от роста процентных ставок и восстановления спроса.

• 2022 : Опасения по поводу инфляции и повышение ставок Федеральной резервной системы привели к переходу от роста к стоимости и сырьевым товарам.

Эта последовательность иллюстрирует, как макроэкономические события обуславливают вращение, которое затем закладывает основу для более широких рыночных тенденций.

Что будет способствовать вращению фондового рынка в 2025 году?

1. Тарифы, стагфляция и экономическая политика

Введенные в апреле пошлины и меняющаяся торговая политика США спровоцировали резкий обвал в апреле, за которым последовал поворот в сторону оборонительных, чувствительных к стоимости отраслей.

2. Настроения инвесторов достигли экстремально высокого уровня

Bank of America обнаружил, что уровень денежных средств находится на 12-летнем минимуме (3,9%), что послужило сигналом к продаже. Однако вместо того, чтобы выходить из рынка, многие переориентируются на недооценённые секторы.

3. Макроэкономические тенденции и геополитические риски

Изменения в мировой экономике, такие как рост внимания к Китаю и развивающимся рынкам, свидетельствуют об уменьшении акцента на доминировании США и большей диверсификации. В то же время, рост доходности казначейских облигаций и инфляции повышают привлекательность финансовых, коммунальных и энергетических компаний.

Примеры ротации фондового рынка в 2025 году

Рост замедляется, а стоимость и зарубежные рынки растут

• Рост под давлением: индекс Nasdaq, движущей силой которого являются акции крупнейших технологических компаний, вырос примерно на 5–6% с начала года, завершив многолетний рост, обусловленный «Великолепной семеркой».

• Стоимость держится на высоком уровне: индекс Russell 1000 Value вырос примерно на 1,9%, а индекс MSCI EAFE (международные акции) подскочил примерно на 11% к началу марта.

• Вторичная карта ротации: в секторах экономики США энергетика, коммунальные услуги, финансы и промышленность пережили устойчивое восстановление, некоторые из них выросли на 7–10% в первом квартале по сравнению со снижением индекса S&P 500.

Подробная динамика сектора

Технология

Лидерство компаний с большой капитализацией ослабевает: «Великолепная семёрка» по-прежнему сильно влияет на рынки, но уступает место более широкому участию. Индексы с равными весами отстают от аналогов с рыночной капитализацией примерно на 2% с начала года.

Финансы, энергетика и промышленность

Помимо технологий: промышленные и циклические секторы набирают обороты. Boeing, поставщики военного оборудования и энергетические компании добились успеха в начале 2025 года.

Коммунальные услуги

Защитная привлекательность: поскольку процентные ставки остаются значительно выше исторических минимумов, коммунальные компании, получающие крупные дивиденды, получают стабильный денежный поток. Эксперты оценивают сектор как «соответствующий рынку».

Международные и развивающиеся рынки на подъеме

Международные акции выросли примерно на 10% в первой половине 2025 года, отреагировав на оценки, циклическую ротацию и замедление роста в США. Тем не менее в портфелях американских компаний по-прежнему преобладают внутренние акции, что является возможностью для диверсификации.

Что следует делать инвесторам во время ротации фондового рынка?

Стратегия 1: перебалансировка с учетом вращения

Перераспределите инвестиции в пользу диверсифицированных активов и международных ETF или паевых инвестиционных фондов, например, тех, которые имеют отношение к энергетике, финансам и мировым акциям.

Стратегия 2: сочетание роста и ценности

Поддерживайте основу качественного роста (например, технологии и искусственный интеллект), одновременно снижая чрезмерную зависимость от акций компаний с высокой капитализацией. Для баланса включите распределение акций компаний со средней и малой капитализацией.

Стратегия 3: использование тактических инструментов

Секторные ETF и опционные инструменты (такие как защитные секторные пут-опционы) позволяют осуществлять тактическое краткосрочное позиционирование, чтобы воспользоваться преимуществами ротации.

Стратегия 4: Глобальная диверсификация

Выделите базовый уровень в размере 20–30% вложений в акции на международных рынках (Европа, Азия и развивающиеся экономики) для хеджирования рисков, связанных с США.

Прогноз и перспективы

Аналитики ожидают, что такая ротация сохранится до конца 2025 года. Ожидается, что прибыль будет выходить за рамки крупных технологических компаний, хотя политические и макроэкономические факторы остаются неоднозначными.

По мере снижения волатильности, обусловленной настроениями, возможности в секторах стоимости, циклических секторах и на развивающихся рынках могут по-прежнему приносить выгоду диверсифицированным инвесторам.

Риски и предостережения

1) Растяжка оценки

Несмотря на ротацию, общие оценки акций остаются высокими — с форвардными коэффициентами P/E, близкими к циклическим максимумам — даже после апрельского обвала.

2) Неопределенность в торговле и политике

Тарифы остаются нестабильными; новое повышение может спровоцировать новую волатильность, особенно в таких чувствительных секторах, как автомобильная промышленность и потребительские товары второго уровня.

3) Риски концентрации

Волатильность на рынке технологических компаний с большой капитализацией по-прежнему сохраняется: несмотря на ротацию, около 40% стоимости индекса S&P 500 по-прежнему сосредоточено всего в 10 акциях.

Заключение

В заключение следует отметить, что поворот рынка в 2025 году знаменует собой кардинальный переход от узких ралли, спровоцированных технологическими активами, к более широкому экономическому участию в стоимостных, циклических и глобальных активах.

Хотя риски в оценке, торговой политике и крайностях настроений сохраняются, текущая ситуация предоставляет инвесторам благоприятную возможность для перебалансировки, диверсификации и реализации тактических подходов.

Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.