Что такое стадное чувство? Как оно влияет на финансовые рынки

Эмоции могут быть сильными в инвестировании и торговле. Когда толпа движется в одном направлении, индивидуумы, как правило, следуют за ней. Это психологическое явление известно как стадное чувство, и оно играет важную роль в формировании поведения финансовых рынков.

От спекулятивных пузырей до рыночных крахов, стадное поведение повлияло на некоторые из самых значительных событий в финансовой истории. Но что именно представляет собой стадное мышление, почему инвесторы становятся его жертвами и как им можно управлять?

В этом комплексном руководстве мы подробно рассмотрим концепцию стадного инстинкта, включая его причины, примеры, влияние на динамику рынка и стратегии противодействия его последствиям.

Понимание стадного менталитета в финансах

Стадное чувство, также известное как стадное поведение или менталитет толпы, подразумевает склонность людей подражать действиям большей группы — часто без независимого анализа или рационального мышления.

В финансах это означает, что инвесторы покупают или продают активы просто потому, что это делают другие, а не на основе фундаментального анализа или индивидуальной стратегии.

Психологические факторы, лежащие в основе стадного поведения

Стадному инстинкту способствуют несколько психологических факторов:

• Страх упустить выгоду (FOMO): инвесторы могут спешить скупать активы, цены на которые стремительно растут, чтобы не упустить потенциальную прибыль.

• Социальное доказательство: убеждение, что если много людей инвестируют в определенный актив, это должно быть хорошее решение.

• Информационные каскады: люди принимают решения на основе наблюдений других, предполагая, что эти действия являются информированными.

• Предвзятость подтверждения: поиск информации, подтверждающей существующие убеждения, что приводит к укреплению группового поведения.

• Эти факторы могут перевешивать рациональный анализ, приводя к коллективному поведению, которое может не соответствовать фундаментальным оценкам.

Стадное поведение против рационального инвестирования

Стадное чувство на разных рынках

1. Рынок Форекс

На валютном рынке (форекс) стадное чувство может спровоцировать масштабные колебания валютных курсов, основанные на спекуляциях, а не на фундаментальных факторах.

• Реакция рынка на новости : когда центральный банк предлагает изменить процентные ставки или публикует экономические данные, трейдеры могут спешить покупать или продавать валюту, даже если действие не подкреплено долгосрочными фундаментальными факторами. Как только крупные учреждения или популярные аналитики сигнализируют о сделке, другие быстро следуют за ними, усиливая тенденцию.

• Спекулятивные пузыри : если трейдеры видят, что валюта укрепляется, они могут покупать просто потому, что другие надеются получить прибыль от импульса. Такое массовое поведение может подтолкнуть валюты к неустойчивым уровням, подготавливая почву для резких коррекций.

• Каскады стоп-лоссов : толпа, продающая валюту, может запустить несколько стоп-лоссов, усиливая падение цен из-за автоматизированных торгов, основанных на движении стада, а не на логике.

  
  

2. Товарный рынок

На товарных рынках (например, на рынках золота, нефти или сельскохозяйственной продукции) стадное чувство усиливает колебания цен и часто игнорирует реальную динамику спроса и предложения.

• Циклы страха и жадности : сырьевые товары чувствительны к геополитическим событиям, инфляционным ожиданиям и экономическим перспективам. Паника по поводу поставок нефти, например, может заставить многих трейдеров покупать нефтяные фьючерсы, что быстро повышает цены — даже если фактическое предложение еще не изменилось. Другие следуют из страха упустить возможность (FOMO), что повышает цены.

• Стадное поведение в качестве убежища : во время глобальной неопределенности многие инвесторы устремляются в безопасные товары, такие как золото. Такое стадное поведение часто резко толкает цены на золото, даже когда базовые экономические показатели не полностью поддерживают этот всплеск.

• Переполненные сделки : когда все делают ставки на одно и то же направление товара, рынок переполнен. Когда настроения меняются, цены могут резко развернуться, поскольку стадо спешит выйти.

3. Фондовый рынок

Фондовый рынок — одна из самых наглядных областей для наблюдения стадного инстинкта.

• Рыночные ралли и обвалы : бычьи и медвежьи рынки часто подпитываются стадным поведением. На бычьих рынках растущие цены на акции привлекают больше покупателей, независимо от оценок. Что касается медвежьих рынков, панические продажи снижают цены, поскольку все спешат выйти.

• Акции мемов и FOMO : современный пример — ралли GameStop (GME) в 2021 году, когда огромная группа розничных инвесторов координировала свои действия через Reddit. Коллективные покупки превзошли традиционные показатели, показав, как стадное поведение, движимое социальным доказательством и эмоциями, может создавать аномальные скачки цен.

• Чрезмерная реакция на прибыль и руководство : если основные акции не оправдывают ожиданий по прибыли, стадо может быстро распродать акции — даже если долгосрочные основы остаются сильными. Страх потерь быстро распространяется и усиливается.

Исторические примеры

1) Пузырь доткомов (конец 1990-х – начало 2000-х)

В конце 1990-х годов инвесторы активно вкладывались в интернет-компании, что привело к неустойчивому росту цен на акции, несмотря на то, что у многих компаний не было надежных бизнес-моделей. Окончательная коррекция рынка привела к значительным потерям.

2) Финансовый кризис 2008 года

До кризиса 2008 года было широко распространено мнение, что цены на жилье будут расти бесконечно. Это убеждение привело к чрезмерному заимствованию и инвестициям в ипотечные ценные бумаги. Когда рынок жилья рухнул, это спровоцировало глобальный финансовый кризис.

3) Короткий захват GameStop (2021)

В начале 2021 года розничные инвесторы координировали свои действия через онлайн-форумы, чтобы купить акции GameStop, что привело к массовому короткому сжатию. Это событие продемонстрировало, как стадное поведение, усиленное социальными сетями, может существенно повлиять на цены акций.

Стратегии по смягчению стадного инстинкта

Чтобы избежать ловушек стадного поведения, инвесторы могут использовать следующие стратегии:

• Независимый анализ : принимайте инвестиционные решения на основе тщательного исследования и фундаментального анализа, а не на основе рыночных тенденций.

• Диверсификация : Распределяйте инвестиции по различным классам активов, чтобы снизить зависимость от любого отдельного движения рынка.

• Долгосрочная перспектива : сосредоточьтесь на долгосрочных инвестиционных целях, а не на краткосрочных колебаниях рынка.

• Осознание предубеждений : распознавайте личные предубеждения и то, как они могут влиять на инвестиционные решения.

• Проконсультируйтесь с финансовыми консультантами : обратитесь за профессиональной консультацией, чтобы получить объективную точку зрения на инвестиционные решения.

Реализация этих стратегий может помочь инвесторам принимать более рациональные решения и избегать негативных последствий стадного инстинкта.

Заключение

В заключение следует отметить, что стадное чувство играет важную роль на финансовых рынках, часто приводя к нерациональному инвестиционному поведению и неэффективности рынка.

Понимая психологическую основу стадного эффекта и реализуя стратегии противодействия ему, инвесторы могут принимать более обоснованные решения и способствовать повышению стабильности финансовых рынков.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.