BOE em situação pior do que o BCE

O BOE manteve as taxas inalteradas na quinta-feira, assim como o BCE e o Fed fizeramrecentemente, embora o pior aumento inflacionário em uma geração ainda pareçasombrio.

Inflação alta prejudicará a economia mundial no próximo ano, com três quartos demais de 200 economistas entrevistados pela Reuters dizendo que o principal risco é quemais alto do que eles previam.

A pesquisa seguiu um aviso de Christine Lagarde advertindo que "mesmoter uma discussão sobre um corte é totalmente, totalmente prematuro." Jerome Powell tambémDisse que os cortes de taxas não estavam no radar.

O BCE interrompeu um ciclo de caminhada sem precedentes, no qual a sua taxa principal aumentoupara um recorde de 4%, abaixo de 0% em julho de 2022, em sua reunião política na semana passada.

Boris Vujcic, membro do Conselho do BCE, disse que "terminámos o processode aumentar as taxas de juro por enquanto." Ele esperava que a inflação atingisse a meta por2025.

Mas isso não foi uma garantia de que o ciclo de caminhada terminou. Da mesma forma, oBOE não excluiu a opção de outro aumento se houver evidências de maispressões sobre os preços.

Inflação pior

Um ponto positivo é que a inflação na zona euro caiu mais acentuadamente do queA previsão é de 2,9% em outubro, contra 4,3% no mês anterior. Isso foi onível mais lento em mais de 2 anos.

A inflação de base manteve-se acima dos 4%. Mark Wall, economista-chefe europeu daDeutsche Bank Research, disse que o BCE "precisa ver inflação salarial desacelerandoe isso pode levar mais seis meses."

Alguns dos maiores gestores de dinheiro da Europa alertaram que a região éparticularmente exposto ao aumento dos preços se a crise no Oriente Médio escalarcomo importador líquido de energia.

Interrupções nas principais rotas de navegação e condições meteorológicas extremas causando estragos noA oferta de produtos alimentares básicos está a aumentar os factores que poderiamA inflação está quente.

O Reino Unido enfrentou uma situação pior, com sinais evidentes de estagflação.A taxa de IPC foi de 6,7% no ano a setembro, inalterada em relação a agosto, devido aaumento dos custos de combustível.

A inflação global deverá manter-se mais elevada este ano e no próximo ano do queem muitos dos maiores parceiros comerciais do país, incluindo os EUA e ozona euro.

O país tem confiado mais fortemente no gás natural para aquecimento eprodução de electricidade do que os seus vizinhos europeus nas últimas décadas,o que é evidente na sua actual crise energética.

Assim, os britânicos são mais suscetíveis a outro ataque de inflação energética comoA guerra Rússia-Ucrânia está a ruir e o Irão está a ameaçar ferozmente IsraelParem a retaliação contra o Hamas.

Não só isso, mas barreiras comerciais   e   entravar os fluxos de trabalho   resultante daBrexit disparou   aumentar as cadeias de abastecimento entre o Reino Unido e o Continente,pressões de custos generalizadas.  

Pior economia

A economia da zona euro corre o risco de cair em recessão no final deste ano, apósdados oficiais mostraram que a produção encolheu ligeiramente no terceiro trimestre.

O PIB dos 20 países que utilizam o euro diminuiu 0,1% na sequência de um aumento deapenas 0,2% no trimestre anterior. Setores industriais e de serviços do blocotambém esteve em uma trajetória descendente.

O presidente-executivo do BNP, Jean-Laurent Bonnafe, disse queO Banco não deve esperar muito para começar a flexibilizar a política monetária, a fim de proteger oeconomia da área do euro.

A economia "permanecerá lenta", quer a zona euro sofra ou nãorecessão técnica, disse Jack Allen-Reynolds, vice-chefe economista da zona euroat Capital Economics.

Mesmo assim, o crescimento económico do Reino Unido ficará ainda mais atrás da zona eurode acordo com uma pesquisa de economistas feita pela Bloomberg no início deste ano. QueO primeiro-ministro Rishi Sunak vai fazer pouco para apoiar a candidatura do primeiro-ministro Rishi Sunak para ganhar as próximas eleições.

A estagnação alemã e o desafio fiscal italiano são particularmente preocupantespara a zona euro. Prémio de risco pago pelo Governo italiano sobre obrigações alemãscaiu abaixo de 200 bps em setembro, o nível mais alto em meses.

Por outro lado, a zona euro está bem posicionada paraaumento das exportações impulsionadas pela demanda na segunda maior economia do mundo.

Economia chinesa mostrou sinais de emergir de um remendo suave no terceiroUm quarto. Prevê-se que tome mais medidas políticas para impulsionar o crescimento,abster-se de estímulos maciços.

Enquanto isso, um acordo de comércio livre Reino Unido-EUA em discussão dificilmente compensará oAs consequências do Brexit. As insolvências corporativas na Inglaterra e no País de Gales subiram paramais alto nível desde a crise financeira global nos seis meses atéSetembro.

Uma tarefa mais complicada está à frente do BOE para equilibrar o controle de preçose estabilidade económica. Neste sentido, a libra esterlina pode perder algum terreno contra oeuro em 2024.

Isenção de responsabilidade: Este material destina-se apenas a fins de informação geral e não se destina a (e não deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou outro tipo de aconselhamento em que se deve confiar. Nenhuma opinião dada no material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento específico, título, transação ou estratégia de investimento é adequado para qualquer pessoa específica.