Нийтэлсэн огноо: 2025-09-25 Шинэчилсэн огноо: 2025-09-29
Сүүлийн хэдэн долоо хоногт EUR/USD хослол нь төвөгтэй хүрээнд хэлбэлзсэн бөгөөд зах зээлүүд нь төв банкнуудын зөрчилдөх дохио, шинээр гарсан макро эдийн засгийн өгөгдлүүд, болон хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүйг авч үзэж байна.
Евро нь Германы бизнесийн судалгаануудын сэтгэл ханамжгүй үр дүнд өртөж, АНУ-ын долларын шинэчлэгдсэн хүчтэй байдлаас болж дарамтанд орсон.
Түүнчлэн, Холбооны нөөцийн төв (Фед) мөнгөний хүүг цаашид бууруулах талаар илүү болгоомжтой байр суурьтай харагдаж, энэ нь богино хугацаанд долларын хүчийг бэхжүүлсэн.
Европын талд, Европын төв банк (ECB) мөнгөний хүүг цаашид бууруулах боломжтой гэдгийг дохио өгч байгаа ч, сүүлийн шинжээчийн санал асуулгаас үзэхэд төв банк нь өөрийн хөнгөвчлөлттэй бодлогын эцсийн шатандаа орсон бололтой.
Энэхүү нийтлэл нь EUR/USD-ийн урт хугацааны төлөв байдлын үндсэн хүчин зүйлсийг тайлбарлаж, техникийн шинжилгээ хийж, янз бүрийн нөхцөл байдлын дагуу төсөөллийг авч үзэх болно.
ECB
Ройтерс агентлагийн 2025 оны 9-р сарын 1-4-нд хийсэн санал асуулгаас үзэхэд, эдийн засагчдын олонхи нь ECB-ийг ойрын хугацаанд 2%-ийн хадгалагдсан хадгаламжийн хүүтэй байлгахыг таамаглаж байна.
Есдүгээр сарын уулзалтаар ECB нь инфляцийн 2026 онд 2%-иас 1.7%-д хүртэл, 2027 онд 1.9%-д хүрэх таамаглалтай шинэ төсөөллүүдийг нийтэлсэн.
Гэхдээ Францын төв банкны дарга Виллерой де Галхоус зэрэг зарим ECB-ийн албан тушаалтнууд нь эрчим хүчний үнийн дарамт, гадаад эрэлт, болон евроны хүчтэй байдал зэрэг эрсдлүүдийн талаар нэмэлт хөнгөвчлөлт хийх боломжийг хаахгүй байгаагаа илэрхийлсэн.
Гэвч инфляци зорилтот түвшинд ойрхон, хөдөлмөрийн зах зээл харьцангуй тогтвортой байгаа тул зах зээлийн хүлээлт нь ECB-ийн бодлого тогтвортой болох гэж шилжиж байна.
Холбооны нөөцийн сан (АНУ)
Fed-ийн харилцааны өнгө илүү болгоомжтой болсон. Зарим албан тушаалтнууд инфляцийн удаан бууралт болон хэт хурдан хөнгөлөлт хийх эрсдлийн талаар санаа тавьж байна.
Зах зээлүүд одоогоор 2025 онд хоёр удаа 25 суурь нэгжээр хүүг бууруулахыг үнийг тооцоолсон. Энэ нь зөвхөн 2025 оны сүүлчийн уулзалтуудад хэрэгжих магадлалтай.
Ирэх PCE (Хувийн хэрэглээний зардал) инфляцийн тайлан нь эдгээр хүлээлтүүдийг баталгаажуулах эсвэл түүнээс татгалзахад чухал мэдээлэл болно.
Нийтдээ, ECB болон Фед-ийн хоорондын ялгаатай бодлогын хандлагууд (эсвэл боломжит ялгаа) EUR/USD-ийн төлөв байдлын гол хүчин зүйлс болоод байна.
1. Германы / Евро бүсийн Бизнесийн Сэтгэл Ханамж
Сентябрийн сард Германы IFO бизнесийн сэтгэл ханамжийн индекс 89-аас 87.7 руу буурсан нь хүлээгдэж байсан 89.3-аас доогуур үзүүлэлт юм.
Өнөөдрийн үнэлгээний хэсэг нь мөн 86.4-с 85.7 руу буурсан.
Үүний эсрэг, Евро бүсийн нийт PMI өгөгдөл нь үйлчилгээний салбарын хүчтэй өсөлтөөс үүдэлтэй 16 сарын дээд түвшинд хүрсэн байна.
2. АНУ-ын Өгөгдлүүдийн Трендүүд
АНУ-ын доллар сүүлийн үед дарамтанд орж, EUR/USD хослолын ханш ~1.1804-ийг сэргээсэн боловч энэ өсөлт эсэргүүцэлтэй тулгарсан. USD нь инфляцийн өгөгдөл, хөдөлмөрийн мэдээлэл болон бусад макро өгөгдлүүдэд нөлөөлдөг хэвээр байна.
Өмнөх хугацаанд доллар евроны эсрэг 1 сарын дээд түвшинд хүрч, АНУ-Европын худалдааны гэрээ болон Фед-ийн хэт сөрөг хүлээлтүүдээс үүдэн өссөн.
Эдгээр холимог өгөгдлүүд нь богино хугацааны EUR/USD арилжаачдын хувьд эргэлзээтэй орчин бүрдүүлж байна.
3. Зах Зээлийн Сэтгэл Ханамж ба Эрсдлийн Хүлээлт
АНУ-ын долларын индекс хариуцлагатай байдалтай байна. Зарим татгалзсан үед ч энэ нь чухал түвшнүүдийн ойролцоох хэвээр байна.
Фед-ийн дарга Пауэлийн илүү болгоомжтой байр суурь илэрхийлсний дараа дэлхийн валютууд "чиглэлийн" байдалтай байв.
Опционы зах зээлүүд ба хеджийн урсгалууд дараах дохиог өгч болох юм: EUR/USD-ийн хувьд харьцангуй өндөр имплайд өөрчлөлт ба put/call ялгаа зах зээлд болгоомжтой байдлыг илтгэж магадгүй.
Евро талд, төв банкны хэлэлцүүлэг ч чухал: жишээ нь, Бундесбанкны дарга Нагел сүүлийн үед евроны АНУ-ын долларын оронд дэлхийн хадгаламжийн валют болох боломжгүй ч, дэлхий даяар байршлыг бэхжүүлэх шаардлагатай гэдгийг дурдсан.
Нийтдээ, сэтгэл зүй нь эмзэг бөгөөд мэдээлэл болон бодлогын зөрөөний хариу үйлдэлд хариу урсгалтай байна.
Сүүлийн тайлангаар EUR/USD нь 1.1737 орчимд, тухайн өдөр бага зэрэг буурсан байна.
Зарим техникийн үзлээр EUR/USD нь уналтын чиглэлийн шугамыг дээш сэтлэн 2025 оны дээд 1.1915 орчимд хүрсэн боловч дараа нь 1.18-аас доош ухарсан.
Анхаарах эсэргүүцлийн бүсүүд: 1.1830 (7-р сарын дээд), 1.1915 (олон жилийн дээд).
Дэмжлэгийн түвшнүүд: 1.17 (дугуй тоо), илүү гүн бууралт тохиолдвол 1.1580.
Хөдөлгөөнт дундажууд (жишээ нь 50-, 100-, 200-хоногийн) нь тухайн хугацаанаас шалтгаалан динамик эсэргүүцэл эсвэл дэмжлэг болж магадгүй.
RSI болон MACD үзүүлэлтүүд инерц саарч, зарим огтлолт буцаах хөдөлгөөн болохыг илтгэж болзошгүй байна.
Investing.com зэрэг сайтын техникийн дүгнэлтүүд дунд хугацаанд “Төвийг сахисан / Худал” гэж хандлагатай байна.
Сэтгэл зүйн хэмжүүрүүд (жишээ нь CFTC-ийн цэвэр байрлал, жижиглэнгийн урсгал) нийтэд бүрэн ил биш ч худалдаачид ихэвчлэн туйлшрал болон эсрэг чиглэлийн тохиргоог илрүүлэхийн тулд хэрэглэдэг.
EUR/USD-ийн опционы далд хэлбэлзэл ба хазайлт нь доод эрсдэл эсвэл сүүлчийн эрсдэлийн айдсыг тусгаж болох ч бодит цагийн өгөгдөлд нэвтрэхэд захиалга шаарддаг.
Академик судалгаанд мэдээний сэтгэл зүй болон тоон шинжүүдийг нэгтгэсэн машин сургалтын загваруудыг EUR/USD урьдчилан таамаглахад ашиглаж ирсэн бөгөөд сайн дүн үзүүлсэн байна.
Жишээ нь, нэг судалгаанд мэдээний урсгалаас гаргасан сэтгэл зүйн хэмжүүрүүдийг онцлог болгон ашигласан тайлбарлагдахуйц ML загвар (XGBoost) бүтээж, EUR/USD-ийн дараагийн өдрийн өгөөжийг таамаглахад гадаад дээжинд өндөр Sharpe харьцаа үзүүлжээ.
Өөр нэг загвар (PSO-LSTM) нь текстийн сэтгэл зүйг санхүүгийн үзүүлэлтүүдтэй хослуулж уламжлалт эдийн засгийн аргаас илүү гүйцэтгэл үзүүлсэн.
Гэсэн ч эдгээр загварууд хязгаарлагдмал: хурдан өөрчлөгдөж буй нөхцөлд хоцрох, илүүдэл тохиргоонд орох эсвэл мэдээний урсгал түүхэн загвараас эрс зөрөх үед бүтэлгүйтэх эрсдэлтэй. Тиймээс уламжлалт шинжилгээг орлох бус харин нөхөх хэрэгсэл болгон ашиглах ёстой.
Тохиргоо: АНУ-ын инфляц зөөлрөнө, Fed 2025 онд хоёр удаа хүү бууруулна; ЕЦБ хүүг өөрчлөхгүй, томоохон геополитикийн цочрол үгүй.
Энэ нөхцөлд EUR/USD ирэх саруудад 1.1750–1.1850 хооронд хэлбэлзэж, 1.1830 эсэргүүцлийг сорих боломжтой.
Хугацааны хүрээ: дунд зэргийн хөдөлгөөнд 1–3 сар; илүү өргөн хүрээнд 6–9 сар.
Өдөөгч хүчин зүйлс: АНУ-ын хөдөлмөрийн зах зээл эсвэл инфляцийн хүчтэй сюрприз; Fed цаашид хүү бууруулахгүй; АНУ-ын татварын бодлогын тодорхойгүй байдал эсвэл хатуу мэдэгдэл.
Ийм тохиолдолд EUR/USD нь 1.1700-аас доош унаж, магадгүй 1.1580 эсвэл түүнээс доош сунжирч болзошгүй.
Дэмжлэгийн чиглэлийн шугамыг эвдвэл доош чиглэсэн хөдөлгөөнийг батална. Техникийн моментум (жишээ нь MACD) илүү тод бууралтын дохио өгөх боломжтой.
Өдөөгч хүчин зүйлс: Fed-ийн зөөлөн чиг хандлага руу эргэх, АНУ-ын өсөлт сулрах эсвэл гэнэтийн өдөөлт; ЕЦБ-ийн зөөлөн өнгө аяс; геополитикийн эрсдэл евро руу аюулгүй хөрөнгө байрлуулах эрэлт үүсгэх.
Ингэснээр боломжит эсэргүүцлийн бүсүүд нь 1.1830, 1.1900, улмаар 1.1915 эсвэл түүнээс дээш дахин сорих байж болно.
Өсөлтийн үзлийг няцаахын тулд EUR/USD нь 1.1830 орчимд итгэлтэйгээр унах эсвэл тэр бүсээс огцом ухрах ёстой.
Бодлогын сюрприз:
Fed эсвэл ЕЦБ-ийн гэнэтийн мэдэгдэл, шийдвэрүүд хэлбэлзэл үүсгэж болзошгүй.
Макро өгөгдлийн сюрприз:
Инфляцийн үзүүлэлтүүд (ялангуяа PCE), хөдөлмөрийн зах зээлийн мэдээлэл, хэрэглэгчийн сэтгэл зүй, үйлдвэрлэлийн идэвх зэрэг нь өндөр нөлөөтэй.
Геополитик:
Худалдааны маргаан, эрчим хүчний цочрол эсвэл Европ дахь геополитикийн мөргөлдөөн хөрөнгийн урсгалыг гэнэт өөрчилж болзошгүй.
Зах зээлийн урсгал / хөрвөх чадвар:
Их сангуудын гэнэт дахин байршуулалт, стоп хөөн гаргалт эсвэл валютын интервенц (EUR/USD-д бага магадлалтай ч боломжтой) нь ханшийн хөдөлгөөнийг гажуудуулж болзошгүй.
Загварын эрсдэл:
Алгоритм эсвэл сэтгэл зүйн загварт хэт найдах нь дэглэмийн өөрчлөлт эсвэл хар хунгийн үйл явдалд бүтэлгүйтэж болзошгүй.
EUR/USD арилжаанд хэлбэлзэлтэй нөхцөлд алдагдал-зогсолт (stop-loss) болон ашиг-авах (take-profit) түвшинг сахилга баттай ашиглах нь чухал.
Арилжаачид техникийн түвшнүүд (эсэргүүцэл эсвэл дэмжлэг) дээр үзүүлэлтээр (жишээ нь чиглэлийн шугам, Фибоначчи түвшин) баталгаажуулсны дараа лимит захиалга байршуулж болно.
EUR/USD хангалттай хөрвөх чадвартай тул эрсдэлийг олон түвшинд удирдах зорилгоор байрлалаа шатлан нээх эсвэл хэмжээгээр тохируулахыг авч үзэж болно.
Илүү туршлагатай худалдаачдад опционы хэрэгслүүд (put, call, collar гэх мэт) нь эргэлтийн бүс орчимд асимметрик өртөлт эсвэл хедж авах боломж олгодог.
Байрлалыг зөв хэмжих нь маш чухал: ганц валютын мөрийд хэт их хөрөнгө байрлуулахаас зайлсхийж, хамааралтай хедж (жишээ нь EUR/GBP, EUR/CHF) ашиглан эрсдэлийг удирдаж, өдрийн доторх хөрвөх чадварыг хянах хэрэгтэй.
EUR/USD нь болгоомжтой Фед-ийн хүлээлтүүд болон евро бүсийн харьцангуй тогтвортой төлөв байдлын хоорондын хүчтэй өрсөлдөөний хүндэтгэлтэй тулгараад байна. Богино хугацааны хэлбэлзэл байсаар байх ч, дунд хугацаанд 1.1700 болон 1.1850 хооронд тайван хүрээ байх магадлалтай.
Төв банкны бодлогын өөрчлөлтүүд болон сэтгэл зүйн шилжилтүүд нь EUR/USD-ийн үнэлгээг шийдэх гол хүчин зүйлс болох болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
