Долоо хоног тутмын дэлхийн санхүүгийн зах зээлийн тойм - 2025 оны 8-р сарын 17-ны өдөр долоо хоногийн сүүл
Гол үйл явдлын хураангуй
Өнгөрсөн долоо хоногт дэлхийн хөрөнгийн зах зээлд өсөлтийн хурдацтай давалгааг харсан бөгөөд үүний тэргүүнд S&P 500 шинээр дээд амжилт тогтоосон. Индекс долоо хоногийн турш 2.2%-иар өссөн нь AI болон технологийн хүчтэй орлого, АНУ-ын инфляцийн зөөлөн мэдээлэл, эрсдэлд хандах сонирхлын сэргэлтээр дэмжигдсэн. NASDAQ мөн шинэ дээд цэгт хүрсэн ба том капиталын хувьцаанууд илүү сайн гүйцэтгэл үзүүлсэн бөгөөд Apple компани АНУ-д үйлдвэрлэлээ нэмэгдүүлснээр сарын турш 10.5%-иар өссөн.
Азийн зах зээл ч энэхүү өсөлтөд нэгдсэн. Японы Nikkei 225 индекс 43,000-ыг давж шинээр дээд түвшинд хүрсэн ба долоо хоногийг 1.7%-иар өндөр хаасан нь Q2-ийн ДНБ 1.0% жилийн харьцаанд өссөн болон технологийн салбарын хүчтэй орлогоор дэмжигдсэн. Хятадын CSI300 индекс Q2-д 2.4%-иар өссөн ба долоо хоногийн хамгийн сайн өсөлтийг долоон сарын дараа үзүүлсэн, үүний гол шалтгаан нь шинээр хэрэгжүүлэх гэж буй урамшууллын найдлага байсан ч жижиглэнгийн худалдаа ба үйлдвэр эрхэлдэг салбарын өгөгдөл сул байсан.
Европын хувьцаанууд дэлхийн эерэг хандлагыг дагаж тогтвортой байсан бол хамгаалалтын салбарууд тогтмол арилжаалагдаж, санхүүгийн салбарууд төв банкны зөөлөн бодлогын хүлээлтээр бэхжсэн.
Мөнгөн тэмдэгтийн зах зээлд АНУ-ын доллар бага зэрэг сулраад байсан нь CPI тогтвортой (+2.7% жилийн харьцаанд 7-р сард) ба PPI төсөөлснөөс өндөр (+3.3% жилийн харьцаанд) гарахад холбоотой, 9-р сарын хүү буурах магадлал өссөн. Евро гурван долоо хоногийн дээд түвшинд ойрхон байсан ба Швейцарь франк алттай холбоотойгоор аюулгүй хөрөнгө болгож өссөөр байсан, алт $3,400/oz-д ойрхон хаагдсан.
Барааны зах зээлд өөр өөр чиглэл ажиглагдсан. Хөдлөх шатахууны үнэ долоо хоногийн сүүлчээр 0.6%-иар өссөн нь Трамп-Путин уулзалтын геополитикийн анхаарлыг татсан. Аж үйлдвэрийн металл бараанууд тогтмол байсан бол хөдөө аж ахуйн бараанууд цаг уурын таамгийн сайжралтаас шалтгаалан сулрав.
Бондын өгөөж өндөр боловч тогтвортой байсан ба урт хугацааны АНУ-ын Засгийн газрын бонд өндөр түвшинд хэвээр байсан нь өрийн асуудал ба Сангийн яам, Федийн бие даасан байдалд болгоомжтой хандсан үзэл бодлын улмаас. Зээлийн зах зээлүүд өргөн хүрээний хувьцааны өсөлтийг даган эрсдлийн активын спредийг багасгасан.
Макро мэдээллийн тойм
| Өгөгдлийн цэг |
Хамгийн сүүлийн үеийн зураг |
Хүлээгдэж буй/урьдчилан таамагласан |
Сэтгэгдэл |
| АНУ-ын CPI (7-р сар) |
жилийн +2.7% |
+2.7% |
Зөвшилцлийн дагуу |
| АНУ-ын үндсэн инфляци |
жилийн +3.1% |
+3.0% |
Наалдамхай хэвээр байна |
| АНУ-ын PPI (7-р сар) |
жилийн +3.3% |
+2.9% |
Хүлээгдэж байснаас илүү халуун байна |
| Японы ДНБ (2-р улирал) |
Жилийн +1.0% |
+0.4% |
Гайхах эерэг өсөлт |
| Хятадын жижиглэнгийн борлуулалт (7-р сар) |
жилийн +3.7% |
+4.2% |
Алдагдсан зөвшилцөл |
| Хятадын үйлдвэрийн бүтээгдэхүүн (7-р сар) |
жилийн +5.7% |
+6.2% |
Найман сарын хамгийн бага өсөлт |
Зах зээлийн зонхилох хандлага, салбарын чиг хандлага, эрсдэл
Хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл зүй болгоомжтой эерэг хэвээр байна, үүнд хүчтэй орлого ба сайжирсан эдийн засгийн өгөгдөл нөлөөлж байна. AI болон технологийн салбарууд бүс нутгаар тэргүүлж байна, харин хэрэглэгчийн тансаг болон санхүүгийн салбарууд эрсдэлд хандах сонирхлын өсөлттэй холбоотойгоор эргэн давалгаалж байна. Гэхдээ салбарын төвлөрөл өндөр байна; технологи ба үл хөдлөх хөрөнгө ихэнх өсөлтийг авчирсан тул сэтгэлзүй буурвал эрсдэл үүсэх магадлалтай.
Эрсдлүүдэд инфляцийн гэнэтийн огцом өсөлт (Fed-ийн хүү буурах хугацаанд нөлөөлөх), Хятадын сул өгөгдөл (Ази зах зээлийг бодлогын гэнэтийн үр дагаварт эмзэг болгох), Трамп-Путин болон Орос-Украинтай холбоотой геополитикийн мэдээ (эрчим хүч ба батлан хамгаалах хувьцаанд нөлөөлөх), АНУ-ын хувьцааны үнэлгээ өндөр байх зэрэг орно.
Бодлогын шийдвэр, геополитик, худалдаа
АНУ Хятадаас импортын өндөр татварыг дахин 90 хоногоор хойшлуулсан нь Ази нийлүүлэлтийн сүлжээнд дарамт багасгаж, худалдааны эерэг хандлагыг дэмжсэн. Долоо хоногийн төгсгөлд Трамп ба Путин нарын Аляска уулзалт амжилтгүй болж өндөрлөсөн. Дэлхийн удирдагчид Украины энхийн гэрээ ба Европын аюулгүй байдлын үр дагаврыг анхааралтай ажиглаж байна. Томоохон төв банкууд, тухайлбал ирээдүйн Jackson Hole хурлаар Fed-ийн удирдагч Powell, хүү буурах хугацаа ба бодлогын чиглэлд тодорхой тайлбар өгөх хүлээлттэй байна.
Урьдчилсан Тойм – Ирэх Долоо Хоногийн Өгөгдөл ба Орлого (2025 оны 8-р сарын 18-ны Долоо хоног)
АНУ-ын эдийн засгийн мэдээлэлд flash PMI, шинэчлэгдсэн жижиглэнгийн борлуулалт, ажилгүйдлийн хүсэлт, FOMC-ийн тэмдэглэл багтана.
Дүгнэлт
Зах зээл S&P 500 шинээр дээд түвшинд хүрч, AI-т чиглэсэн технологийн өсөлт давамгайлах, дэлхийн эрсдэлд хандах сонирхол өндөртэй, “мелт-ап” үе шатанд орсон байна. Богино хугацаанд салбарын эргэлт, инфляцийн гэнэтийн үзүүлэлт, Jackson Hole дээрх төв банкны дохио, худалдаа ба геополитикийн хөгжил нь зах зээлд хэлбэлзэл ба боломжит эргэн таталтыг бий болгох болно. АНУ-ын хувьцааны өндөр үнэлгээ ба Ази дахь эерэг хүлээлт нь урамшууллын хэрэгжилтээс шууд хамаарна, энэ нь зах зээлийн нарийн төвөгтэй орчныг бүрдүүлж байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
