UNH Хувьцаа нь Баффеттын Сүүлийн Сонголтуудын Нэг: Та Дагах Ёстой юу?

UnitedHealth (UNH) нь Berkshire Hathaway-ийн Q2 тайлангийн шинэ нээлтүүдийн нэг бөгөөд Berkshire-ийн эзлэх хувь (ойролцоогоор 5 сая хувьцаа, $1.4–$1.6 тэрбум орчим) нь итгэл үзүүлж буй тодорхой дохио юм.

Гэсэн хэдий ч энэ нь та худалдааг хуулбарлах ёстой гэсэн баталгаа биш юм. Хувьцааны эзлэх хувь нь үнэ цэнэ дээр төвлөрсөн, урт хугацааны хөрөнгө оруулагчид 2025 оны хүнд борлуулалтын дараа асимметрик эрсдэл/үүнээс хүртэх боломжийг харж буйг илтгэнэ. Гэсэн хэдий ч та дагах эсэх нь таны хугацааны хориг, зохицуулалтын ба үйл ажиллагааны эрсдэл хүлээх чадвар, мөн олон төрлийн портфолиод эзлэх хувь хэмжээнээс хамаарна.

Энэхүү нийтлэл нь Berkshire-ийн оролцооны хамгийн сүүлийн мэдээллийг задлан шинжилж, үндсэн хөрөнгө оруулалтын онолыг тодруулж, гол эрсдлийг онцлон харуулж, UNH хувьцаанд өөрөө орох эсэх шийдвэр гаргах практик гарын авлагыг өгнө.

UNH Хувьцаанд Юу Болсон бэ? Түргэн Товч Танилцуулга

Дээр дурдсанчлан, Berkshire Hathaway Q2 тайландаа UnitedHealth-ийн ойролцоогоор 5 сая хувьцааг шинээр худалдан авсан гэдгээ мэдэгдсэн бөгөөд үүний үнэ ойролцоогоор $1.4–$1.6 тэрбум орчим байв. Энэ тайлан ба мэдээлэл гарснаар UNH хувьцааны ханш өссөн.

UNH хамгийн сүүлийн үнэ & зах зээлийн үнэлгээ (2025 оны 8-р сарын 13–14): UNH 2025 оны 8-р сарын дунд үеэр хувьцаа нь ойролцоогоор $270–$272 орчим байсан. Нийтийн мэдээллийн эх сурвалжууд UnitedHealth-ийн зах зээлийн үнэлгээг бага дунд $200 тэрбум орчим гэж жагсаадаг.

Хувьцаа худалдан авалт нь UNH-д стресстэй жил дагасан. Эмнэлгийн үйлчилгээний зардлын өсөлт, зохицуулалтын хяналт, кибер ба үйл ажиллагааны асуудлууд, удирдлагын өөрчлөлтүүд нь хувьцааны үнэлгээг бууруулсан.

Эдгээр сөрөг хүчин зүйлс 2025 онд UNH-ийн үнэлгээг мэдэгдэхүйц бууруулж, үнэ цэнэтэй хөрөнгө оруулагчдын хувьд асимметрик эрсдэл/үүнээс хүртэх боломжийг бий болгосон.

Уоррен Баффет яагаад UNH хувьцаанд хөрөнгө оруулсан бэ? 4 гол шалтгаан

1. Тэсвэртэй Брэнд ба Хэмжээний Давуу Талууд

UnitedHealth нь дэлхийн хамгийн том эрүүл мэндийн платформуудын нэг юм. Энэ нь өргөн даатгалын бизнес (UnitedHealthcare) ба томоохон, өсөн нэмэгдэж буй үйлчилгээ, технологийн нэгж (Optum)-ийг хослуулсан.

Хэмжээ нь үйлчилгээ үзүүлэгчидтэй тохиролцооны давуу тал, илүү их өгөгдөл ба аналитик боломжууд, бүтээгдэхүүний төрөлд (коммерц, Medicare Advantage гэх мэт) төрөлжсөн байдлыг авчирдаг.

Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын хувьд эрүүл мэндийн эрэлт тогтвортой гэж үзэж, салангид компаниуд нэгдэх хандлагатай гэж таамаглаж байвал, UNH нь үндсэн хувьд ялалт байгуулсан компани мэт харагддаг.

2. Мөнгөн Урсгал ба Капиталын Хуваарилалтын Сонголт

Түүхэндээ UNH нь хөрөнгө оруулалт, хувьцаа буцаан худалдаж авах ба ногдол ашиг гаргах боломжтой хүчтэй үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал бий болгосон.

Хувьцааны үнэ буурсан нь сонголтын боломжийг бий болгож байна: Berkshire-ийн харьцангуй жижиг эзлэх хувь нь мөнгөн урсгал хэвийн болсон ба олонлог өсөхөд асимметрик ашиг авчрах боломжтой.

3. Салбарын Мэдлэг Мэдээллийн Эрсдэлийг Бууруулдаг

Berkshire нь GEICO болон бусад даатгал, дахин даатгалын хөрөнгө оруулалтын туршлагаараа даатгалын эдийн засгийг гүнзгий ойлгодог.

Энэхүү туршлага нь том даатгал/удирдлагатай эрүүл мэндийн компани руу хөрөнгө оруулахдаа илүү мэдлэгтэй, UNH-д дахин оролцохдоо илүү итгэлтэй болгодог.

4. Үнэ нь Гол Шалтгаан

Баффеттын арга барил нь чанар ба үнийг ижилхэн анхаардаг. 2025 онд үйл ажиллагааны цочрол, зохицуулалтын тодорхойгүй байдал, хөрөнгө оруулагчдын эрсдлийг багасгах алхмууд нь UNH-ийн үнэнд аюулгүй ирмэгийг бий болгосон.

13F ил тод байдал нь Berkshire тухайн үеийн зах зээлийн үнээр сонирхолтой эрсдэл/ашиг үзсэн гэдгийг харуулж байна.

Дагахаасаа өмнө үнэлэх ёстой хамгийн том эрсдэлүүд юу вэ?

1. Зохицуулалт ба Хууль эрх зүйн Эрсдэл

UnitedHealth нь Medicare бизнесийн хэсгүүдтэй холбоотой АНУ-ын Хууль Зүй яам болон бусад байгууллагуудын мөрдөн байцаалтанд хамтран ажиллаж байгаагаа ил болгосон; энэ үйл явц нь компанийн урт хугацааны эдийн засагт нөлөөтэй.

Зохицуулалтын мөрдөн байцаалт нь торгууль, хязгаарлалт, бизнесийн загварын өөрчлөлтөд хүргэж, ашиг орлого багасгах магадлалтай. Компанийн өөрийн нийтэд ил тод мэдэгдэл нь албан ёсны хүсэлтүүдтэй хамтран ажиллаж буйг тэмдэглэсэн.

2. Эмнэлгийн Үйлчилгээний Зардлын Өсөлт ба Ашиглалт

Эмнэлгийн зардал, шинэ өндөр өртөгтэй эмчилгээ, үйлчилгээ үзүүлэгчдийн үнэ нэмэгдэх нь ашигтай ажиллагааг шахаж, орлогын сэргэлтийн онолыг сорьж болно.

Даатгалын компанийн ашиг нь эмнэлгийн зардлын өсөлтөд мэдрэг байдаг; хэрэв энэ хандлага өндөр хэвээр байвал үнэлгээний сэргэлт удааширч болно.

3. Үйл ажиллагааны ба Нэр хүндийн Цочрол (Кибер Орно)

UnitedHealth нь 2025 онд үйл ажиллагааны тасалдал ба кибер халдлагад өртсөн; эдгээр нь зөвхөн мэдээ биш, санхүүгийн шууд нөлөө үзүүлж, хэрэглэгчдийн итгэлийг бууруулж болно.

Гүйцэтгэлийг сэргээхэд цаг хугацаа, хөрөнгө оруулалт шаардагддаг ба энэ хугацаанд орлого ба ашиг маржин бага байж болно.

Бэркширийн алхмыг жижиг хөрөнгө оруулагчийн хувьд хэрхэн тайлбарлах вэ — Уоррен Баффетын хөрөнгө оруулалт

Энд доорх дохиог хэрхэн хэрэгжүүлэх талаар байна:

1. Үүнийг өндөр чанартай мэдээллийн цэг гэж авч үзэх, заавар гэж биш
   Бэркшир өөрийн зорилгоор худалдаж авдаг; таны нөхцөл байдал өөр байж болно.

2. Эрсдлийн чиглэлүүдийг өөрийн шинжилгээгээр үнэлэх
   Компанийн тайлан, зохицуулалтын шинэчлэлт, Optum-ийн тусгай мэдээллийг унш. АНУ-ын Эрүүгийн хэлтэс (DOJ) -ийн хүсэлтийн талаархи компанийн албан ёсны хамтран ажиллах мэдэгдэл нь чухал уншлага юм.

3. Хэрвээ дагах гэж байгаа бол хэтрүүлэхгүйгээр эзлэхүүн тодорхойлох
   Хэрвээ та үүнд оролцох шийдвэр гаргавал, богино хугацааны хэлбэлзэлд тэсвэртэй, урт хугацааны төлөвлөгөөтэй бол жижиг хэмжээтэйгээр эхлэх. Баффетын $240 тэрбумын компанид оруулсан хөрөнгө чухал боловч давамгай биш; хэрэв шаардлагатай бол үүнийг адил хэмжээгээр давтаж болно.

4. Хамгаалалт эсвэл Авах ба Алхам алхмаар нэмэхийг бодох
   Хэрвээ та зохицуулалтын үр дүнгийн талаар санаа зовж байвал, шатлан худалдан авах (dollar-cost averaging) эсвэл хамгаалалтын хедж ашиглаж болно.

5. Доорх зургаан чухал үзүүлэлтийг хянах

Удирдамж:
DOJ шинэчлэлтүүд
Optum-ийн ашиг
Чөлөөт мөнгөн урсгал
Дотоод хүн/Захирлын дохио
Эрүүл мэндийн зардлын чиг хандлага

Зургаан чухал үзүүлэлтийг долоо хоног, сар бүр анхаарах:

1. Зохицуулалтын шинэчлэлт / DOJ тайлан
   Шинэ хүсэлт, хэрэгжүүлэх үйлдэл, тохиролцооны мэдэгдэл нь тохиолдлыг бодитоор өөрчилдөг. UNH-ийн албан ёсны мэдээний танхим 2025 оны 7-р сард хамтран ажиллах мэдэгдлийг нийтэлсэн. Дараагийн мэдээллийг хяна.

2. Улирлын эмнэлгийн зардлын чиг хандлагын ил тод байдал
   Эмнэлгийн зардлын инфляци буурч байгаагийн нотолгоог хай.

3. Optum салбарын үзүүлэлтүүд
   Орлогын өсөлт, ашигын тогтворжилт, үйлчлүүлэгчийн хадгалалт нь хамгийн чухал дотоод дохио юм.

4. Чөлөөт мөнгөн урсгал & хөрөнгө оруулалтын удирдлага
   Чөлөөт мөнгөн урсгал нэмэгдэх, зохион байгуулалттай хувьцаа эргүүлэлт/дивиденд нь удирдлагын итгэлийг харуулна. Сүүлийн зах зээлийн мэдээлэл UNH нь түүхэндээ их хэмжээний мөнгөн урсгал үүсгэдэг болохыг харуулж байна.

5. Дотоод хүн/Захирлын өөрчлөлт
   Удирдлагын арга хэмжээ эсвэл сайжруулалт чиглэсэн өндөр чанартай ажилтнуудын томилолт нь эерэг дохио юм.

6. Салбарын өрсөлдөгчид & Макро орц
   Хэрэв өрсөлдөгчид зардлын удаашрал илэрхийлбэл UNH-ийн түүхэнд эерэг нөлөө үзүүлнэ; макро инфляцийн өгөгдөл нь хэрэглээ ба үнийн нөлөөг урьдчилан таамаглахад тусална.

   
   

Практик хөрөнгийн удирдлагын зөвлөмж

1. Цаг хугацааны хандлага чухал
   Хэрвээ та 5–10 жилийн хугацаатай, уналтыг тэсвэрлэх чадвартай бол UNH нь буурсан олонлог дээр сонирхолтой санаа байж болно, гэхдээ зөвхөн олон төрөлтэй портфолиогийн жижиг хэсэг болгон. Бэркшир урт хугацааны стратегийг баримталж байна; хэрвээ та дагах гэж байгаа бол энэ сэтгэлгээг дагаж мөрд.

2. Байр суурийн эзлэхүүнийн дүрэм
   Олон жижиг хөрөнгө оруулагчдын хувьд эхлэх хөрөнгө оруулалт нь нийт хөрөнгө оруулалтын 1–3% байх нь зүйтэй (сайн үндсэн дохиогоор аажмаар нэмэх боломжтой). Маш өндөр эрсдэл тэсвэртэй, урт хугацааны хөрөнгө оруулагчийн хувьд 3–5% хүртэл авч үзэж болно. Үүнээс хэтрүүлж болохгүй — урьдчилсан нөхцөлд портфолиогийнхоо хэмжээг ихээхэн алдах эрсдэлтэй.

3. Зээллэгээс зайлсхийх
   Зохицуулалтын хоёр талын эрсдэл, боломжит зардлын дарамтын улмаас UNH-д зээллэг буюу margin ашиглахгүй байх; сэргэлтийн чиг хандлага тодорхой болох хүртэл хүлээх.

4. Бусад хувилбаруудыг бодох
   Нэг компанид төвлөрөх эрсдлийг бууруулж эрүүл мэндийн салбарт хөрөнгө оруулахад, салбарын олон компани эсвэл даатгал үйлчилгээний фирмд чиглэсэн олон төрлийн ETF-г авч үзэж болно; ингэснээр компанийн тусгай зохицуулалтын эрсдлийг багасгана.

Түгээмэл асуултууд

• Яагаад Уоррен Баффет 2025 онд UnitedHealth (UNH) хувьцаанд хөрөнгө оруулсан бэ?
  Бэркширийн 2025 оны UNH хувьцааны худалдан авалт нь Баффетын өндөр мөнгөн урсгал, зах зээлд давамгайлах байр суурь, урт хугацааны өсөлтийн боломжтой компанид хөрөнгө оруулах сонирхолыг илтгэнэ.

• Уоррен Баффетын эцсийн хувьцааны сонголтод ямар компани багтсан бэ?
  UNH-ээс гадна, Бэркширийн 2025 оны сүүлчийн портфолио өөрчлөлтөд Apple (AAPL), Occidental Petroleum (OXY), Coca-Cola (KO), American Express (AXP), Chevron (CVX), мөн Bank of America (BAC) зэрэг банкийн хувьцаа багтсан.

• 2025 онд UNH хувьцааны гүйцэтгэл Баффетын бусад сонголтоос хэр ялгаатай байсан бэ?
  2025 оны 8-р сарын байдлаар UNH хувьцаа Бэркширийн худалдан авалтын дараа жилийн доод түвшнээсээ ойролцоогоор 8%-иар сэргэж, Apple хувьцаа тогтвортой, Occidental газрын тосны өндөр үнээр ашиг хүртэж, Coca-Cola тогтвортой дивиденд өгч байсан.

Эцсийн дүгнэлт

Ерөнхийд нь, Баффетыг даган UNH-д оруулах уу гэсэн асуултанд хариу нь магадгүй, гэхдээ зөвхөн эрсдлийг ойлгож, хүлээн зөвшөөрч байгаа тохиолдолд. Бэркширийн худалдан авалт нь дэлхийн хамгийн туршлагатай үнэлгээний мэргэжилтнүүдийн нэг нь найдвартай эрсдэл/шагналтыг сонирхолтой гэж үзсэний дохио боловч бодит зохицуулалтын, зардлын, үйл ажиллагааны эрсдлүүдийг арилгадаггүй.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.