Швейцар франк энэ жил 10%-иас дээш өссөн хэвээр байгаа бөгөөд G7 валютууд дундаас зөвхөн еврогоос доогуур байна. АНУ болон түүний худалдааны түншүүдийн хооронд хэд хэдэн томоохон хэлцэл хийсний дараа эрсдэлийн сонирхол нэмэгдсэн ч франк өссөн хэвээр байна.
Энэ валют өөр нэг аюулгүй хөрөнгөтэй — алт — эерэг уялдаатай хэвээр байна. Шар металл нь өсч буй федераль өр, Трампын бодлогоос үүдэлтэй инфляцийн өсөлтөд орсон Хөрөнгө оруулалтын баталгаа (Treasurys)-тай харьцуулахад давуу талтай.
Алт нь хүү авчирдаггүй бөгөөд франк мөн бага өгөөжтэй. SNB зургадугаар сард хүүгээ тэг болгож бууруулсан бөгөөд ирээдүйд зээлийн зардлыг сөрөг түвшинд буцаахыг үгүйсгээгүй.
Бусад олон орнууд үнэ тогтвортой өсөхтэй тэмцсээр байгаа бол Швейцари дахин дефляцтай тулгарч байна. Сүүлийн гурван сарын турш хэрэглээний үнэ дунджаар жилийн 0.1%-тай байсан.
Bloomberg-ийн судалгаагаар эдийн засаг дараагийн жил орчмын АНУ-ын гаалийн татварын цочролыг голчлон даван туулах хангалттай тэсвэртэй байх болно. 2025 онд ДНБ нь 1.4%-иар тэлэхээр тооцоологдсон байна.
Берн Вашингтонтой хэлэлцээр үргэлжлүүлэх хүчин чармайлтаа үргэлжлүүлж байгаа нь үзэл бодлыг өөрчлөх магадлалыг нэмэгдүүлж байна. Энэ хооронд Трамп эмийн импортод татвар ногдуулахыг заналхийлж, энэ нь нэмэлт цочрол болно.
"Бидний үндсэн таамаглал бол АНУ-ын гаалийн татвар ойрын ирээдүйд 15%-д буцах — хамгийн муу тохиолдол нь ирэх хэдхэн долоо хоногт хэлцэл гарахгүй, харин зөвхөн дараа жилд гарна," гэж UBS-ийн эдийн засагч Маттео Мосиманн хэлэв.
Орооцолдсон утас
Дэлхийн хоёр том эдийн засгийн хоорондын харилцаа тодорхойгүй байдлаас болж эмзэг хэвээр байна, Трамп гаалийн татварыг дахин гурван сарын хугацаагаар хойшлуулсан ч гэсэн гэж Бээжингийн Худалдааны яамны ахлах судлаач тэмдэглэв.
АНУ-ын Хятадын бараанд ногдуулсан гаалийн татвар дундажаар 55%-д хүрч, бусад оронд ногдуулсан түвшнээс өндөр байна. Хамгийн зөв хувилбар нь Хятад энэ татварыг Трампын анхны ерөнхийлөгчийн хугацааны өмнөх түвшинд буцаах явдал юм.
Хятадын хэрэглээний үнэ индекс долдугаар сард ихэнхдээ өөрчлөлтгүй байсан бол үйлдвэрлэлийн үнэ хүлээгдснээс илүү буурсан. Дефляцыг даван туулахын тулд "хэт өрсөлдөөнтэй" бодлого хэрэгжиж байна.
Трамп ба Владимир Путин Украин дахь дайны талаар мэдээ авах уулзалтын үеэр “газар солилцох” асуудлыг хэлэлцэхээ баталсан ч хэлцэл хийх боломжгүй байж магадгүй.
АНУ-ын ерөнхийлөгч сүүлийн хэдэн сарын турш Оросын удааширсан тактикт дургүйцэж байна. Хэрэв Путин энх тайвны төлөө буулт хийхээс татгалзвал хоёрдогч гаалийн татвар зайлшгүй гарах магадлал өндөр.
Хятад өнгөрсөн долоо хоногт Оросын нефтийн импорт нь зөвтгөж болохыг мэдэгдсэн бөгөөд АНУ-ын шинэ гаалийн татварын заналхийллээс татгалзсан. Худалдан авалтын хэмжээний утга учиртай бууралтыг авч үзэх боломжгүй, эдийн засаг өндөр эрсдэлд орж байна.
Бусад газар Энэтхэг-АНУ-ын харилцаа Трампын 50%-ийн гаалийн татварын улмаас ноцтой хямралтай тулгарч байна. Моди BRICS-д ойртож байгаа нь "АНУ-д таалагдахгүй" гэж тодорхойлогдсон тул геополитикийн хурцадмал байдал үүсэж магадгүй.
Бага хурд
Австрали доллар, Канад доллар үйлдвэрлэлийн эрэлтэд санаа зовж буйгаас голлох валютуудын дунд хамгийн муу үзүүлэлттэй байна. Dow Jones Commodity Index одоогоор 2%-иар өссөн.
Эдгээр хоёр валют зургадугаар сарын төгсгөлд франкийн эсрэг бууралт аа эргүүлсэн ч хүүгийн зөрүү багассан, худалдааны хэлцэл тогтворгүй байгаа нь өсөлтийг эргэлзээтэй болгож байна.
RBA мягмар гарагт хүүгээ 25 б.п. бууруулж, эдийн засгийн өсөлтийн таамгаа бууруулсан ба бүтээмжийн төлөвийг доошлуулсан нь амьдралын түвшин, орлогыг бууруулахыг илтгэж байна.
Суурь солилцуур нь төв банк есдүгээр сард дахин хүүг бууруулах магадлал 34%-тай гэж үзэж байгаа ч ирэх жилийн эхэнд хоёр удаагийн бууралт бүрэн тооцоологдсон байна.
Санхүүгийн зах зээл BOC нь 2025 оны төгсгөл гэхэд сулруулах циклийг үргэлжлүүлж, 2026 оны турш тогтоох болно гэж төв банк мягмар гарагт гаргасан судалгаагаар үзэж байна.
Дэлхийн үйлдвэрлэлийн гаралт зургадугаар сард тавдугаар сард буурсан үзүүлэлтээс сэргэж, хэсэгчлэн хэт их нөөцлөлтийг харуулсан гэж сүүлийн PMI судалгаагаар мэдээлжээ.
Бизнесийн итгэл сул хэвээр байгаа тул ирэх саруудад гаралт буурах эрсдэлтэй. Трамп гаалийн татварын занг хэрэглэсээр байгаа хугацаанд аюулгүй хөрөнгө болох валютууд барааны хөрөнгөөс давж гарах нь тодорхой.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
