Алтны ETF гэж юу вэ, энэ нь жинхэнэ алт эзэмшихээс илүү аюулгүй юу?

Зах зээлийн тодорхой бус байдал, инфляци, эсвэл дэлхий нийтийн хурцадмал байдал үүссэн үед хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн алт руу ханддаг. Гэвч өнөөгийн дижитал санхүүгийн орчинд биечлэн алт эзэмших нь цорын ганц арга биш юм.

Тэгвэл алтны ETF (биржээр арилждаг сан) гэх орчин үеийн, хүртээмжтэй хувилбар бий. Энэ нь хадгалалт болон аюулгүй байдлын эрсдэлийг үүрэлгүйгээр алтанд хөрөнгө оруулах боломж олгодог. Харин энэ нь бодит алтан гулдмай эсвэл зоостой харьцуулахад хэрхэн ялгаатай вэ?

Энэ гарын авлагад бид алтны ETF гэж юу болох, хэрхэн ажилладаг, мөн биечлэн алт эзэмшихээс илүү аюулгүй бас ухаалаг сонголт мөн эсэхийг задлан шинжлэх болно.

Алтны ETF гэж юу вэ?

Алтны ETF (биржээр арилждаг сан) гэдэг нь алтны үнийг дагаж хянахаар бүтээгдсэн санхүүгийн хэрэгсэл юм. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдад бодитоор алт эзэмшилгүйгээр уг металд хөрөнгө оруулах боломж олгодог. Жишээлбэл, SPDR Gold Shares (GLD), iShares Gold Trust (IAU) зэрэг нь сейфэнд бодит алтыг хадгалж, тухайн алтанд хамаарах хувьцааг гаргадаг.

Та алтны ETF-ийн хувьцаа худалдан авахад, сангийн алтны нөөцийн тодорхой хэсгийг эзэмшиж буй хэрэг болно. Энэ нь спот алтны үнийн хөдөлгөөнтэй ойролцоо хөдлөх ба бага зэргийн зөрүү (tracking error) гарч болох ч ерөнхийдөө дүйцэж байдаг.

Алтны ETF-үүд нь зах зээл дээр хувьцаа шиг арилжаалагддаг бөгөөд та зах зээл нээлттэй үед хүссэн үедээ худалдан авч, зарж болно. Эдгээр нь ноогдол ашиг төлдөггүй (алт орлогын эх үүсвэр биш), гэхдээ шууд хөрвөх чадвартай, хадгалалттай холбоотой санаа зовох зүйлгүй.

Хөрөнгө оруулагчид яагаад алтны ETF-ийг сонгодог вэ?

1) Хүртээмжтэй байдал ба хөрвөх чадвар

Алтны ETF-үүд нь брокерын дансаар дамжуулан алтанд хөрөнгө оруулах хялбар боломж олгодог. Харин гулдмай бол цэвэршилт шалгах, хадгалах, худалдан зарах асуудал дагуулдаг.

2) Хялбар ба тав тухтай байдал

Сейф, даатгал, зөөвөрлөлт хэрэггүй. ETF-ийн хувьцаа нь цахим, биечлэн хариуцах зүйлгүй.

3) Зардлын үр ашиг

Бодит алтад шимтгэл, үйлдвэрлэлийн зардал, борлуулалтын татвар багтдаг бол ETF нь жил бүрийн бага зардал (0.17%–0.50%)-тай. Зарим тохиолдолд физик алтанд ногдуулагддаг НӨАТ ч байхгүй.

4) Ил тод байдал ба зохицуулалт

ETF-үүдийн эзэмшлийг тогтмол аудит хийдэг бөгөөд хариуцсан байгууллагууд нь ихэвчлэн нэр хүндтэй институцүүд байдаг. Олон алтны ETF-үүд нь үнэт цаасны хуулиар зохицуулагддаг.

5) Төрөлжүүлэх хэрэгсэл

Алтны ETF нь инфляц, ханшийн сулрал, зах зээлийн савлагаа зэрэг эрсдэлийн эсрэг хамгаалалт болж, хөрөнгө оруулалтын багцад төрөлжилт бий болгодог. Хямралын үед ихэвчлэн хувьцаанаас давуу гүйцэтгэл үзүүлдэг.

Алтны ETF: давуу болон сул талууд

Хөрөнгө оруулагчид яагаад бодит алтыг хадгалдаг вэ? (Уламжлалт хамгаалалт)

• Биечлэн, шууд эзэмшил
  Ямар ч зуучлагч, харгалзагч, итгэлцэл хэрэггүй. Гулдмай эсвэл зоосыг та өөрөө барьж, хадгална.

• Давтагдах зардалгүй
  Худалдан авсны дараа ямар ч менежментийн хураамжгүй. Гэхдээ хадгалалт, даатгалын зардал гарах магадлалтай.

• Хямралын үед аюулгүй байдал
  Санхүүгийн систем нурсан ч таны алт хадгалагдсан хэвээр байна. Шууд арилжих боломжтой.

• Өв хөрөнгө болон соёлын үнэ цэнэ
  Алт нь бэлэг, ёслолын зориулалттайгаар хэрэглэгддэг. Удам дамжих үнэ цэнэ агуулдаг.

Алтны ETF ба Бодит Алт: Аль нь "аюулгүй" вэ?

Харилцагч талын эрсдэл
Бодит алтанд итгэх хэрэггүй, харин ETF нь сан болон хадгаламжийн байгууллагад найддаг. Томоохон сангуудын хувьд энэ эрсдэл бага боловч байсаар л байдаг.

Хөрвөх чадварын харьцуулалт
ETF-үүдийг зах зээл дээр цаг тухайд нь арилжаалж болно. Харин бодит алт зарна гэдэг дилер, баталгаажуулалт, үнэ тохирох шаардлага үүсгэнэ. Гэвч хэт хямралын үед бодит алт зах зээлийн саад бэрхшээлээс ангид байдаг.

Зардлын бүтэц
Хугацаа урт болох тусам ETF-ийн менежментийн зардал хуримтлагдаж, инфляцийн нөлөөтэй илүү үнэтэй болох магадлалтай. Харин богино хугацаанд физик алт хадгалах зардал өндөр.

Татварын нөхцөл
АНУ-д хоёр төрөл нь ойролцоо татварын нөхцөлтэй байдаг. Харин бусад оронд ялгаа гарч болно. Жишээ нь, Энэтхэгт 3 жилээс дээш эзэмшсэн бодит алтанд индексийн давуу эрх олгодог.

Та алийг нь сонгох ёстой вэ?

Алтны ETF-д тохирох хөрөнгө оруулагчид:

• Дижитал хөрөнгийг сонирхогч, өндөр хөрвөх чадвар шаардлагатай хүмүүс

• Бага зардалтай, татварын үр ашигтай багц хүсэгчид

• Хадгалалт хийх боломжгүй хүмүүс

• Орчин үеийн арилжааны платформд нэвтрэх боломжтой хөрөнгө оруулагчид

Бодит алт эзэмшигчдэд тохиромжтой:

• Хуурай, шууд эзэмшил чухалчилдаг хүмүүс

• Соёлын болон өв залгамжлалд ач холбогдол өгдөг хөрөнгө оруулагчид

• Тогтворгүй банкны систем эсвэл ханштай бүс нутагт амьдардаг хүмүүс

• Урт хугацаанд арилжаа хийхгүй, хадгалалтанд төвлөрдөг хүмүүс

  
  

Ерөнхийдөө аль нь илүү аюулгүй вэ гэдэг нь таны зорилгоос хамаарна. Хялбар байдал, хөрвөх чадвар, бага зардал бүхий урт хугацааны стратеги шаардлагатай бол ETF илүү үр дүнтэй.

Харин санхүүгийн байгууллагаас бүрэн хамааралгүй байлгахыг хүсвэл бодит алт хамгийн тохиромжтой. Ихэнх хөрөнгө оруулагчид хоёрын хослолыг ашигладаг: жишээ нь, 80% ETF, 20% гулдмай.

2025 оны чиг хандлага: Яагаад алтны ETF ялсан бэ?

• 2025 онд алтны ETF рүү 8 тэрбум ам.долларын хөрөнгө орсон нь улс төр, эдийн засгийн тодорхой бус байдал, АНУ-ын өрийн түвшин нэмэгдсэнтэй холбоотой.

• 2016–2025 оны хооронд алтны ETF нь хувьцааны ETF-ээс ойролцоогоор 70% жилд давуу гүйцэтгэл үзүүлсэн. Энэ нь хямралын үед тэдний тэсвэртэй байдлыг баталж байна.

• 2024–2025 онд хөрөнгө оруулагчид фьючерс, хүүгийн түвшин, ханшийн эрсдэлийг тооцон ETF-ийг сонгож, бодит алтаас илүү хөрвөх чадвар, хүртээмжийг илүүд үзсэн.

Алтны ETF-д хэрхэн хөрөнгө оруулах вэ?

1. Биржээр арилжаалагддаг ETF-д хандах боломжтой брокерын данс нээх

2. SPDR Gold Shares (GLD), iShares Gold Trust (IAU) зэрэг найдвартай, бага хураамжтай ETF сонгох

3. Зардлын харьцаа (0.18%–0.40%) болон хадгалалтын баталгааг шалгах

4. Улс орноос хамааран татварын нөлөөллийг үнэлэх (зарим ETF нь K-1 маягттай, татварын хувьд цуглуулгын ангилалд багтдаг)

5. Зах зээл нээлттэй үед лимит эсвэл зах зээлийн захиалга ашиглан арилжаалах

6. Жил бүр гүйцэтгэл болон багцын хазайлт үүссэн эсэхийг хянах

Түгээмэл асуултууд

А1. Алтны ETF гэж юу вэ, хэрхэн ажилладаг вэ?
Хариулт:
Алтны ETF гэдэг нь алтны үнийг дагаж мөрдөх зориулалттай сан бөгөөд хувьцаа шиг бирж дээр арилжаалагддаг. Та ETF-д хөрөнгө оруулахад бодит алт эсвэл алтны фьючерс гэрээгээр баталгаажсан тодорхой хэмжээний алтыг төлөөлсөн нэгжүүдийг худалдан авч байна гэсэн үг юм.

А2. Алтны ETF-д хэрхэн хөрөнгө оруулах вэ?
Хариулт:
Хувьцаа худалдан авч буйтай адилхан, брокерын дансаар дамжуулан ETF-ийг худалдан авч болно. ETF-ийн ticker (жишээ нь GLD, IAU)-г хайж, хэдэн ширхэг авмаар байгаагаа сонгож, захиалгаа өгнө. Урт хугацааны хөрөнгө оруулалт хийхийг хүсвэл давтагддаг хөрөнгө оруулалт (SIP) тохируулж болно.

А3. Алтны ETF ноогдол ашиг, хүү өгдөг үү?
Хариулт:
Үгүй, алт бол орлогын эх үүсвэр биш учраас алтны ETF ч мөн адил ноогдол ашиг, хүү өгдөггүй. Ашиг нь зөвхөн капиталын өсөлтөөс бий болдог.

Дүгнэлт

Дүгнэвэл, аюулгүй байдлын хувьд хоёр төрлийн хөрөнгө оруулалт өөр өөр эрсдэл дагуулдаг. Алтны ETF нь хялбар байдал, хөрвөх чадвар, бага менежментийн ачаалал зэрэг талаараа илүү аюулгүй боловч байгууллагын эрсдэл, шимтгэл дагуулдаг.

Харин бодит алт нь байгууллагын эрсдэлээс бүрэн ангид ч хадгалалт, хамгаалалт шаарддаг. Хамгийн оновчтой шийдэл бол хоёрын хослол юм — ETF нь хөрөнгө оруулалтын багцын үндсэн хэсэг, харин бодит алт нь стратегийн хамгаалалт болохуйц.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.