ヘッジファンドとEU経済でドル上昇
2023-09-12
要約
ヘッジファンドは米ドルの下落リスク・エクスポージャーを急速に減らしており、このままでは月末までに強気に転じる可能性がある。
ヘッジファンドは米ドルの下落リスクへのエクスポージャーを急速に解消しており、現在の買いペースでは月末までに強気に転じることになるという。
CFTCによると、ヘッジファンドのドル・ショート・ポジションは71億7000万ドルに減少し、6月中旬以来最小、6週間前の3分の1になった。
最近の歴史を見ると、こうしたファンドがドルロングを行った後も、この傾向は長く続く可能性が高い。バーナンキ前FRB議長が「テーパー・タントラム」で市場に衝撃を与えた後、ファンドはそれに応じてドルロングに走り、それがほぼ4年連続で続いた。
そのため、FRBが利上げサイクルを終了させるとの見方が強まっているにもかかわらず、ドルは長期的には底堅い地合いにある可能性がある。米国とEUの経済的相違もドル高に作用している。
欧州委員会の発表によると、EU経済は今年わずか0.8％、2024年には1.4％拡大するという。ドイツの実質GDPは今年0.4％縮小し、来年は1.1％成長すると予想されている。
製造業の不振、中国との貿易の停滞、財政支援の減少、個人消費の低迷などにより、欧州経済の見通しはここ数ヶ月で弱くなっている。このため、ECBは木曜日に利上げを一時停止するとの憶測が広がっている。
テクニカル的な観点からユーロは対ドルで売り圧力を受けているが、トレーダーらは常に市場を動かす決め手となる水曜日のインフレ報告を前に決定的な賭けをすることに消極的かもしれない。
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