EBC Financial Group (UK) Ltd CEO デイビッド・バレットがYi Cai氏と対談

EBC Financial Group (UK) Ltd.のCEOであるデイビッド・バレットは先日、Yi Cai氏との対談で、急成長する中国投資への関心について自身の見解を語りました。 バレットは、主要投資家を中国市場に向かわせる要因を探り、こうした投資の将来についての見通しを述べました。

海外からの関心の高まり

ここ数ヶ月、海外からの中国株への関心が特に著名な投資家の間で顕著に高まっています。ビッグ・ショートでの予測で知られるマイケル・バリー氏は、JD.comとアリババへの投資を大幅に増やしました。同様に、デビッド・テッパーのヘッジファンドもテクノロジーと中国市場に多額の投資を行っています。 この関心の高まりは、ナスダック・ゴールデン・ドラゴン・チャイナ・インデックスのパフォーマンスに反映されています。同インデックスは、4月22日から5月3日まで14.86%急騰し、2023年1月以来最大の2週間の上昇率を達成しました。5月16日の終値は2.49%上昇し、2023年9月以来の高水準を記録しました。

バレットは、中国市場の相対的な価値が新たな関心を呼んでいると分析しています。「中国の株価指数は、2021年の不動産バブル以来苦戦を強いられており、海外からの直接投資と国内の信頼感が大きく落ち込んでいる。しかし、これが極端な価格差につながっており、中国株はバリュー志向の投資家にとって魅力的な選択肢となっている」とバレット氏は説明する。さらに「バリー氏やテッパー氏のような投資家は、高集中度ポートフォリオに戦略的に重点を置くことで知られており、中国企業への多額の投資は、これらの市場の潜在的な上昇に対する強い自信の表れである」と付け加えました。

中国投資の将来展望

今後について、バレットは中国市場の継続的な成長について楽観的な見方を崩していません。「中国政府が経済成長を刺激し、市場の信頼を回復するために効果的な措置を講じていることを示唆する指標がいくつかある。経済の脆弱な分野を支援し、国内投資を奨励し、金融情勢を安定させる努力は、良い結果を示し始めている」と述べました。

さらにバレットは、この成長を維持するために国内政策が重要な役割を果たすことを強調しました。「不動産関連リスクの軽減、半導体産業への支援、国有企業の財務体質強化を促す政策が不可欠だ。さらに、中国企業の配当増額に向けた取り組みは、高金利環境下で利回りを求める外国人投資家をさらに惹きつけるだろう。」と述べました。

有望セクターとグローバル資産配分について

バレットは、A株市場と香港株式市場において、テクノロジー・セクターが重要な投資対象であることを強調した。 「中国のハイテク企業は技術革新の最前線にあり、政府の実質的な支援を受けているため、世界的な課題を乗り切る体制が整っている」とバレットは主張しました。「例えば、中国が半導体の調達で逆風に直面しても、独自に開発する能力がある。エヌビディアのような企業に見られる素晴らしい利益率を考えれば、中国企業には競争力のある低コストチップを生産する強いインセンティブがある。政府の大きな支援と投資により、この分野の回復力と成長の可能性は相当なものである。」

バレットはまた、電気自動車(EV)産業が有望な分野であると指摘しました。「EVというトピックは、最近多くのコラムを賑わせている。しかし、欧米のブランドが中国本土でどの程度通用するのか、逆に中国のブランドが世界市場でどの程度通用するのかは不透明だ。しかし、このような課題にもかかわらず、中国のハイテクは依然として最先端であり、特に地政学的緊張の中で進展があれば、国内投資が活発化するだろう。中国国内での技術革新と開発への注目の高まりは、業界の成長見通しを高めるだろう」との見方を示しました。

グローバルな視点から、バレットは分散された資産配分戦略をアドバイスし、米国株への過度の依存に注意を促している。「米国市場は大幅な成長を遂げたが、バリュエーションが魅力的な中国など、他の国での投資機会も考慮することが重要だ。「最近の米国株の上昇を考えると、慎重に分散投資する必要がある。 金のようなコモディティは、価値の貯蔵庫として、また経済的・地政学的な不確実性に対するヘッジとして、依然として魅力的だ。 中央銀行が流動性と金利の管理を続ける中、割安な国際資産と有形コモディティを含むバランスの取れたポートフォリオを維持することで、安定と成長の可能性が得られるだろう。」

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