EBC研究所
要約
火曜日、ポンドはBOEに先立ってECBが利下げするとの期待のなか、前週に付けた対ユーロ高値付近で3週間ぶりの高値付近で推移した。
火曜日のポンドは対ユーロで３週間ぶり高値近辺で推移したが、ＥＣＢがＢＯＥに先立って利下げするとの期待から前週付けた水準だった。
英国が異常値から収束に向かう兆しは上昇の背後にあったが、それは今週後半のアンドリュー・ベイリー議会公聴会と月次GDP統計によって検証されるだろう。
英国のコアインフレ率は依然として米国やユーロ圏よりも高いが、より急激に減速し始めている。同国が同国よりも遅れて新型コロナウイルス感染症に関する規制を緩和したことは注目に値する。
GDPは大幅に上方修正され、パンデミック前の水準をほぼ2%上回っており、フランス、日本、スペインと同等であり、ドイツよりもさらに優れています。最終的なS&Pグローバル/CIPS英国PMIも先週上方修正されました。
現在の市場の価格相場は、BOEが5月に25bpの利下げを行う可能性が75%を反映しており、6月までにそのような利下げが行われることを完全に織り込んでおり、ECBの25bp利下げは4月までに織り込まれている。
しかし、理事会メンバーのボリス・ブイチッチ氏によると、インフレ目標を達成しながらも「景気後退のない緩やかな冷え込み」のため、ECBが夏前に借入コストを引き下げる可能性は低いという。
EUR/GBPは2023年第2四半期半ばからレンジ内で推移している。このままバンドの下限に向かい続ける場合、リスクリワードとしては0.8500付近でロングポジションをエントリーするのが魅力的に見える。
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