스털링, 펀더멘털 개선으로 유로화 대비 우위 확보

2024-01-09

소개

화요일, 지난주 ECB가 BOE보다 먼저 금리를 인하할 것이라는 기대 속에 영국 파운드는 유로 대비 3주 만에 최고치 수준에 근접한 상태를 유지했다.

화요일 영국 파운드는 유럽 중앙은행(ECB)이 영국 중앙은행(BOE)보다 먼저 금리를 인하할 것이라는 예상 속에서 유로 대비 3주 만에 최고치에 근접한 수준을 유지했다.

영국이 경제적 외곽 지위를 벗어나 주요국과의 격차를 좁히고 있다는 신호가 이번 상승세의 배경이다. 하지만 이러한 신호는 이번 주 예정된 앤드루 베일리 영란은행 총재의 의회 청문회와 월간 GDP 발표를 통해 시험대에 오를 전망이다.

영국의 근원 물가상승률은 여전히 미국과 유로존보다 높은 수준이지만, 점점 더 가파르게 둔화되고 있다. 특히, 영국은 주요국보다 늦게 COVID-19 제한 조치를 완화한 점이 주목할 만하다.

GDP는 대폭 상향 수정되어 현재 팬데믹 이전 수준보다 약 2% 높은 상태를 기록하고 있으며, 이는 프랑스, 일본, 스페인과 유사하며 독일보다 더 나은 수준이다. 또한, 지난주 발표된 최종 S&P 글로벌/CIPS 영국 PMI도 상향 조정됐다.

현재 시장에서는 BOE가 5월에 25bp 금리 인하를 단행할 가능성을 75%로 보고 있으며, 6월까지는 한 차례 인하가 완전히 반영되어 있다. 반면, ECB는 4월까지 25bp 금리 인하를 반영한 상태다.

하지만 보리스 부이치치 ECB 집행이사회 위원에 따르면, ECB는 "경미한 경기 둔화가 있을 뿐 침체는 없을 것"이라는 점과 인플레이션 목표 달성을 이유로 여름 이전에 금리를 낮출 가능성이 낮다고 밝혔다.

EURGBP

유로/파운드 환율은 2023년 2분기 중반부터 박스권을 유지하고 있다. 환율이 하단인 0.8500 근처로 접근하면 롱 포지션 진입이 매력적으로 보일 수 있다.

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