스털링, 펀더멘털 개선으로 유로화 대비 우위 확보
2024-01-09
소개
화요일 파운드화는 BOE 전 ECB 금리 인하 기대감 속에 전주에 닿은 유로화 대비 3주 최고치 근처에 머물렀습니다.
파운드화는 화요일 유로화 대비 3주 만에 가장 높은 수준을 유지했는데, 이는 ECB가 BOE에 앞서 금리를 인하할 것이라는 기대로 전주에 도달한 수준이었습니다.
이상치에서 수렴으로의 영국 여정의 징후는 이러한 랠리 뒤에 있었지만 이러한 징후는 이번 주 말 Andrew Bailey의 의회 청문회와 월별 GDP 인쇄를 통해 테스트될 것입니다.
영국의 근원 인플레이션은 여전히 미국과 유로존보다 높지만, 더 급격하게 둔화되기 시작합니다. 다른 국가들에 비해 코로나19 규제를 늦게 완화한 점은 주목할 만하다.
GDP는 급격히 높게 수정되었으며 현재는 팬데믹 이전 수준보다 거의 2% 높아 프랑스, 일본, 스페인과 동등하며 독일보다 훨씬 좋습니다. 최종 S&P Global/CIPS UK PMI도 지난 주에 높게 수정되었습니다.
현재 시장 가격 표시는 5월 BOE 25bp 인하 가능성이 75%를 반영하고 있으며 6월까지 그러한 인하의 가격을 완전히 책정하고 있으며 ECB 25bp 인하는 4월까지 가격을 책정했습니다.
그러나 이사회 위원인 보리스 부이치치(Boris Vujcic)에 따르면, ECB는 인플레이션 목표를 달성하면서도 "경기침체 없는 완만한 냉각"으로 인해 여름 이전에 차입 비용을 낮출 가능성은 낮습니다.
EUR/GBP는 2023년 2분기 중반부터 범위 제한을 받았습니다. 계속해서 밴드 하단으로 향할 경우 약 0.8500의 매수 포지션에 진입하는 것이 위험 보상이 매력적으로 보입니다.
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