Elang dan Merpati: Penjelasan Kebijakan Bank Sentral

Dalam memahami keputusan bank sentral, terutama terkait suku bunga dan inflasi, istilah "hawks" dan "doves" sulit diabaikan. Metafora ini telah menjadi bagian penting dari bahasa keuangan, membentuk ekspektasi pasar, dan memengaruhi kebijakan moneter di seluruh dunia.

Namun, apa sebenarnya maksudnya? Dan bagaimana sikap agresif dan agresif memengaruhi ekonomi, pasar, dan keputusan investasi Anda?

Apa itu Hawks dan Doves dalam Kebijakan Moneter?

Para pesimis dan pesimis adalah label yang digunakan untuk menggambarkan pandangan yang berlawanan dalam bank sentral dalam hal menetapkan kebijakan moneter. Para pesimis biasanya berfokus pada stabilitas harga dan lebih cenderung menaikkan suku bunga untuk mengatasi inflasi. Mereka percaya bahwa menjaga inflasi tetap rendah sangat penting bagi kesehatan ekonomi, bahkan jika itu memperlambat pertumbuhan dalam jangka pendek.

Sebaliknya, kaum merpati lebih menekankan pada pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja. Mereka cenderung mendukung suku bunga yang lebih rendah dan kebijakan moneter yang lebih akomodatif, terutama selama periode perlambatan ekonomi atau ketidakpastian. Kaum merpati umumnya lebih toleran terhadap inflasi yang lebih tinggi jika itu berarti merangsang pertumbuhan dan mengurangi pengangguran.

Ketegangan antara pihak yang bersikap agresif dan pasif sering terlihat selama pertemuan kebijakan moneter, seperti yang diadakan oleh Bank of England, Bank Sentral Eropa, atau Federal Reserve AS. Memahami kecenderungan bank sentral, baik agresif maupun pasif, dapat memberikan wawasan penting bagi investor dan pedagang.

Bagaimana Hawks dan Doves Mempengaruhi Suku Bunga

Suku bunga mungkin merupakan instrumen yang paling terlihat yang digunakan oleh bank sentral, dan para pesimis dan pesimis mendekati instrumen ini dengan cara yang sangat berbeda. Sikap pesimis biasanya diterjemahkan menjadi kebijakan moneter yang lebih ketat. Ini mungkin melibatkan peningkatan suku bunga atau pengurangan langkah pelonggaran kuantitatif. Tindakan tersebut diambil untuk mencegah ekonomi dari pemanasan berlebihan dan untuk mengekang inflasi.

Sebaliknya, bank sentral yang bersikap dovish mungkin memangkas suku bunga atau mempertahankannya pada tingkat rendah untuk mendorong pinjaman dan investasi. Sikap dovish khususnya vokal selama resesi atau periode pertumbuhan lapangan kerja yang lemah. Mereka berpendapat bahwa kebijakan moneter harus mendukung permintaan dan lapangan kerja, bahkan jika inflasi naik sedikit sebagai akibatnya.

Pelaku pasar mencermati pernyataan bank sentral, pidato para pembuat kebijakan, dan pola pemungutan suara untuk menentukan apakah keseimbangan kekuatan condong ke arah yang agresif atau pasif. Perubahan nada dari pasif menjadi agresif, atau sebaliknya, dapat menggerakkan mata uang, ekuitas, dan pasar obligasi dalam hitungan menit.

Akar Sejarah Elang dan Merpati

Penggunaan kata elang dan merpati sebagai metafora moneter sudah ada sejak tahun 1960-an di Amerika Serikat, awalnya digunakan dalam diskusi seputar kebijakan luar negeri. Seiring berjalannya waktu, istilah tersebut bermigrasi ke ranah ekonomi dan keuangan, khususnya selama periode inflasi tinggi atau tekanan ekonomi.

Salah satu tokoh paling terkenal dalam sejarah keuangan modern adalah Paul Volcker, mantan Ketua Federal Reserve, yang secara agresif menaikkan suku bunga pada awal tahun 1980-an untuk mengatasi inflasi dua digit. Kebijakannya menyebabkan resesi tetapi pada akhirnya memulihkan stabilitas harga.

Para pesimis juga telah memberikan pengaruhnya. Tokoh-tokoh seperti Ben Bernanke dan Janet Yellen mengadopsi kebijakan yang lebih pesimis setelah krisis keuangan 2008, dengan menggunakan suku bunga yang rendah secara historis dan pembelian aset dalam skala besar untuk menghidupkan kembali pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja.

Dampak Pasar dari Saham Hawks dan Doves

Pengaruh para pesimis dan pesimis tidak hanya terbatas pada bank sentral. Sikap mereka dapat berdampak luas di pasar keuangan global. Bank sentral yang pesimis dapat menghasilkan mata uang yang lebih kuat, karena suku bunga yang lebih tinggi menarik modal asing. Hal ini juga dapat membebani ekuitas, terutama saham pertumbuhan, yang cenderung lebih sensitif terhadap kenaikan suku bunga.

Sementara itu, pergeseran ke arah dovish sering kali menghasilkan mata uang yang lebih lemah dan pasar ekuitas yang lebih kuat, terutama jika investor mengharapkan periode biaya pinjaman rendah yang panjang. Pasar obligasi juga bereaksi tajam, dengan imbal hasil naik atau turun tergantung pada arah suku bunga yang dipersepsikan.

Misalnya, ketika bank sentral mengisyaratkan perubahan kebijakan yang agresif, para pedagang dapat mengantisipasi serangkaian kenaikan suku bunga, yang pada gilirannya memengaruhi kurva imbal hasil dan biaya pinjaman. Sebaliknya, jika para pembuat kebijakan bersikap dovish, hal itu dapat meredakan kekhawatiran pasar dan mendukung perilaku pengambilan risiko.

Komunikasi Bank Sentral dan Sentimen Pasar

Setiap pernyataan atau pidato dari seorang bankir sentral ditelaah dengan saksama untuk mencari tanda-tanda bahasa yang agresif atau agresif. Bahkan satu perubahan kata dalam pernyataan kebijakan dapat mengubah sentimen secara dramatis. Bank-bank sentral sangat menyadari hal ini dan sering menggunakan panduan ke depan untuk mempersiapkan pasar menghadapi perubahan kebijakan yang akan datang.

Di sinilah pemahaman tentang sikap agresif dan sikap pasif menjadi lebih dari sekadar akademis. Jika pembuat kebijakan yang sebelumnya bersikap pasif mengadopsi nada yang lebih agresif, hal itu dapat menandakan titik balik dalam kebijakan. Demikian pula, jika pejabat yang secara tradisional bersikap agresif mulai terdengar berhati-hati, pasar dapat menafsirkan hal ini sebagai jeda atau pembalikan dalam upaya pengetatan.

Bagaimana Trader Menggunakan Pola Elang dan Pola Merpati untuk Memandu Strategi

Para pedagang dan investor menggunakan pemahaman mereka tentang sikap agresif dan sikap pasif untuk membentuk strategi mereka. Pedagang mata uang, misalnya, memantau pidato bank sentral untuk mengantisipasi pergerakan suku bunga. Investor ekuitas dapat menyesuaikan portofolio mereka berdasarkan perkiraan biaya pinjaman dan tekanan inflasi. Pedagang obligasi mencermati perubahan nada yang dapat menandakan pergeseran imbal hasil.

Dana lindung nilai makro dan investor institusional memasukkan kecenderungan bank sentral ke dalam model mereka, sering kali menetapkan probabilitas pada hasil yang cenderung agresif atau cenderung agresif, lalu menyesuaikan eksposur risikonya.

Pedagang eceran juga semakin menyadari dinamika ini. Dengan akses ke berita ekonomi terkini dan komentar bank sentral, mereka juga dapat memperoleh manfaat dari pemahaman tarik menarik antara pihak yang agresif dan pihak yang cenderung pasif.

Kesimpulan

Meskipun perangkat kebijakan moneter terus berkembang dan pasar keuangan semakin kompleks, dinamika dasar antara pihak yang agresif dan pihak yang cenderung pasif tetap menjadi pusat peramalan ekonomi. Label-label ini membantu menyederhanakan dunia yang kompleks, sehingga para pelaku pasar dapat dengan cepat menafsirkan perubahan kebijakan dan bertindak sesuai dengannya.

Apakah Anda seorang investor jangka panjang atau pedagang aktif, mengenali tanda-tanda sentimen agresif atau agresif dalam komunikasi bank sentral dapat memberikan keunggulan yang berharga. Kemampuan untuk mengantisipasi bagaimana pembuat kebijakan akan menanggapi inflasi, pengangguran, dan risiko global dapat membentuk hasil pasar selama berminggu-minggu atau bahkan berbulan-bulan ke depan.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.