El yen está deprimido.
El yen sube a su punto más alto en un mes, aunque hay previsiones. Se espera que la bolsa suba un 10% a medida que Japón reevalúe su política monetaria palomita extrema. Aún no se ha resuelto.
Los toros del yen finalmente ven el suspiro de un cambio en la tendencia a la depreciación. Algunos inversores depositan cada vez más sus esperanzas en el comienzo de la economía global. La recesión económica puede apoyar las monedas de refugio seguro.
A pesar de varias razones para mantenerlos durante mucho tiempo, fueron sorprendidos. Las empresas japonesas comenzaron a aumentar sus salarios; se espera que otros bancos centrales reduzcan los tipos de interés debido a la desaceleración del crecimiento.
Por el contrario, el yen retrocedió a los niveles anteriores a la intervención en octubre, mientras que la Fed continúa aumentando los tipos de interés para tratar de controlar la inflación.
Sin embargo, el yen subió alrededor del 3% este mes y es una de las monedas con mejor desempeño entre sus compañeros del g10, registrando ganancias durante cinco días consecutivos hasta el miércoles.
El riesgo del dólar frente al yen se invierte en los próximos seis y doce meses. Las zonas negativas desde noviembre indican que los comerciantes de opciones también esperan que ambas monedas se separen en valor.
El dólar se desploma
Los fondos de cobertura pasan por primera vez a un dólar bajista general. La apuesta de la Fed desde marzo finalmente llega a su fin, concluyendo así el ciclo de aumento de las tasas de interés.
Los inversores apalancados pasaron a una posición corta neta del dólar de 2009. Los contratos de la semana hasta el 7 de julio, según datos de la comisión de comercio de futuros de productos básicos de Estados Unidos. La semana anterior se vendieron 5,196 contratos netos.
El índice de precios al consumidor de Estados Unidos subió un 3% interanual en junio, su nivel más bajo desde marzo de 2021, lo que impulsa las apuestas cortas en dólares anticipando que el Banco Central comenzará a relajar su política lo antes posible.
El índice al contado del dólar Bloomberg cayó a mínimos de 15 meses después de la publicación del informe.El indicador está actualmente por debajo de más del 11% respecto al pico de septiembre.
El yen se ve como el principal beneficiario y los toros ven como catalizador de las preocupaciones sobre la recesión de Estados Unidos, la reducción de la brecha de rendimiento y la posible especulación de que el Banco de Japón ajustará su política de ultra flexibilización en los próximos meses.
Wall Street sigue sin creer
UBS Global Wealth Management cree que aprovechar la recesión económica de Estados Unidos es el rendimiento del yen.
Aunque el gestor de fondos suizo, Dominic Schneider, director global de divisas y materias primas, revisó a la baja sus previsiones, sigue siendo optimista y espera que a finales de 2023 el yen se aprecie más del 9%, hasta 128 yenes por dólar.
La exposición a largo plazo del yen también desempeña un papel de cobertura en la cartera.Dijo que si hay nuevas presiones en los mercados financieros, el contexto debería ser así.El yen repuntó en marzo debido al colapso de unos pocos bancos regionales en Estados Unidos.
Capital Economics también apoya el llamado a un yen más fuerte a finales de año, con un objetivo de 130. La compañía espera que los activos seguros recuperen terreno perdido en el segundo trimestre, cuando la mitad de las economías desarrolladas caigan en recesión y el apetito por el riesgo disminuya.
Sin embargo, las compañías de gestión de activos aumentaron sus apuestas sobre el yen la semana pasada, impulsando que tales apuestas alcanzasen su nivel más alto del año. Además, los fondos apalancados también aumentaron sus posiciones cortas.
Entre los escépticos sobre la subida del yen, JPMorgan modificó su objetivo para el dólar frente al yen cayó de 142 yenes a 152 yenes, lo que significa una depreciación del 7,5%.
Los economistas encuestados por Bloomberg predicen que el dólar alcanzará los 135 frente al yen en seis meses. Por su parte, el mercado a plazo apunta a un camino de apreciación más moderado.
