El cierre de minas en Raja Ampat pone de relieve el papel de los criterios ESG y las preocupaciones políticas en los mercados del níquel - Informes del Grupo Financiero EBC

2025-07-02
Resumen:

Mientras Indonesia impone cierres mineros en la región protegida de Raja Ampat, EBC Financial Group señala una creciente incertidumbre en los mercados de níquel.

Si bien los defensores del medio ambiente han acogido con satisfacción la decisión del gobierno de Indonesia de preservar Raja Ampat, los comerciantes ahora están observando de cerca los efectos dominó que estos cambios de política pueden desencadenar en los mercados mundiales de materias primas.


La industria del níquel de Indonesia, que representa el 51% de la producción mundial de níquel, enfrenta una renovada incertidumbre luego de la amplia acción del gobierno para revocar los permisos de extracción de níquel en la región de Raja Ampat, protegida por la UNESCO.


En una medida histórica para salvaguardar los singulares ecosistemas marinos de Raja Ampat, el gobierno indonesio revocó los permisos de cuatro empresas mineras de níquel que operan en la zona, una decisión ampliamente elogiada por grupos ambientalistas. Sin embargo, un importante proyecto continúa justo fuera de la zona protegida, mientras se intensifican las batallas legales a medida que las empresas buscan impugnar los cierres y reactivar sus permisos.

Raja Ampat Mine Closures Expose ESG, Policy Risks in Nickel Market

"El caso de Raja Ampat pone de relieve la creciente intersección de los factores ESG, los intereses de las comunidades locales y la dinámica del mercado global", afirmó David Barrett, director ejecutivo de EBC Financial Group (UK) Ltd. "Para los operadores e inversores, esto supone una llamada de atención sobre la gran sensibilidad de los mercados de materias primas, especialmente en sectores críticos como el del níquel, a las presiones de las políticas ambientales".


Si bien Raja Ampat no es una zona de producción importante, la decisión es parte de un giro más amplio de Indonesia hacia una gobernanza ambiental y regulatoria más fuerte, una señal clave para los comerciantes que observan los cambios de políticas a largo plazo que afectan a los sectores de productos básicos.


Por qué los comerciantes deberían preocuparse

"Los operadores deben estar atentos no solo a la volatilidad de las materias primas, sino también a los posibles impactos en la rupia, las acciones y el perfil de riesgo ESG más amplio del país", afirmó David Barrett, director ejecutivo de EBC Financial Group (UK) Ltd. Para los operadores, el repunte actual del níquel puede enmascarar riesgos de volatilidad más profundos, especialmente porque los continuos cambios legales y políticos amenazan con redefinir las expectativas de la oferta.


El níquel también es un factor clave del superávit comercial de Indonesia, contribuyendo con alrededor del 6,8% de las exportaciones totales en 2024. Cualquier disminución en la producción debido a la suspensión de permisos podría reducir los ingresos por exportaciones, lo que presionaría la rupia (USD/IDR) y aumentaría el déficit por cuenta corriente del país. Para los operadores, esto representa un riesgo potencial de dos vías: volatilidad cambiaria a corto plazo y cambios a largo plazo en los supuestos de política monetaria. Cuando la incertidumbre jurídica y los cambios de política afectan a este sector, las fluctuaciones de precios pueden ser rápidas e impredecibles.


Según Investing News Network, los precios del níquel se desplomaron a mínimos de cinco años en el primer trimestre de 2025, cayendo brevemente por debajo de los 15.000 dólares estadounidenses por tonelada métrica, debido al exceso de oferta de Indonesia y a las preocupaciones arancelarias de EE. UU., aunque desde entonces se han recuperado hasta los 16.700 dólares estadounidenses por tonelada. Esta volatilidad pone de manifiesto la rapidez con la que las perturbaciones de la oferta y las medidas políticas pueden afectar la confianza en el mercado del níquel. El reciente repunte se ha debido principalmente a las expectativas de una oferta más limitada y a unas perspectivas de producción más disciplinadas.


Sin embargo, los cierres abruptos de Raja Ampat en Indonesia generan nueva incertidumbre, no solo en términos de volumen, sino también en la confianza de los inversores y la claridad regulatoria. Cualquier escalada en las disputas legales o nuevas reducciones en la producción de níquel podrían desencadenar un nuevo aumento de precios, especialmente si los mercados reajustan los precios de los riesgos de suministro de forma más agresiva.


Dado que los fondos centrados en ESG están aumentando globalmente su escrutinio sobre el abastecimiento de níquel, aconsejamos a los operadores que monitoreen tanto los fundamentos del mercado como las señales políticas en evolución, ya que es probable que estos den forma a la acción de los precios en el futuro.


Indonesia, el centro mundial del níquel

En 2024, Indonesia produjo aproximadamente 2,2 millones de toneladas métricas de níquel refinado, más de la mitad del suministro mundial, consolidando su posición como el actor más influyente en el mercado mundial del níquel. Este dominio implica que cualquier interrupción en la producción indonesia tiene repercusiones globales inmediatas, en particular en las cadenas de suministro de baterías para vehículos eléctricos y la fabricación de acero inoxidable, que aún representa más de dos tercios de la demanda mundial de níquel.


Si bien la producción de baterías sigue impulsando la demanda a largo plazo, más de dos tercios del consumo mundial de níquel aún sustenta la fabricación de acero inoxidable. Aproximadamente el 75 % de los grados de acero inoxidable requieren níquel para estabilizar la estructura de la aleación, lo que lo hace indispensable para las industrias pesadas en sectores críticos como la automoción, la construcción, la alimentación y las bebidas, los equipos médicos, el petróleo y el gas, la industria aeroespacial y la infraestructura energética. Cualquier interrupción sostenida del suministro en Indonesia podría reducir la disponibilidad en estos sectores, lo que elevaría los costes de los insumos, ralentizaría la producción y generaría presiones inflacionarias más amplias en los productos básicos industriales.


Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.

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