Los mercados del oro y del petróleo experimentaron un renovado impulso al cierre de junio, con la demanda de refugio seguro y los riesgos geopolíticos de la oferta influyendo en los precios mundiales de las materias primas.
Al 30 de junio de 2025, el oro subió a 3.293 dólares la onza y el petróleo crudo Brent subió a 66,84 dólares el barril, lo que refleja la interacción entre el sentimiento de los inversores, los movimientos de las divisas y las condiciones macroeconómicas cambiantes.
Tendencias de los precios de las materias primas: el oro y el petróleo lideran el camino
El precio del oro subió a 3293 dólares por onza el 30 de junio de 2025, un aumento del 0,68 % con respecto al día anterior. A pesar de una modesta caída del 2,7 % durante el último mes, el oro mantiene una subida interanual superior al 41 %, lo que subraya su posición como activo refugio en medio de la persistente incertidumbre mundial y la debilidad del dólar estadounidense.
El último repunte del oro ha sido impulsado por:
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Tensiones geopolíticas: Los informes de posibles escaladas en el Medio Oriente, incluidas las preocupaciones sobre las relaciones entre Israel e Irán, han llevado a los inversores a buscar seguridad en el oro.
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Debilidad del dólar estadounidense: el índice del dólar estadounidense (DXY) cayó a 97,09, lo que hizo que el oro fuera más asequible para los compradores internacionales e impulsó la demanda.
Política del banco central: La perspectiva cautelosa de la Reserva Federal y la rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos por parte de Moody's han contribuido a la incertidumbre de los inversores, respaldando aún más el atractivo del oro.
Históricamente, el oro alcanzó un máximo histórico de 3.500 dólares por onza en abril de 2025, y si bien los precios han retrocedido ligeramente, el metal sigue estando bien respaldado por los riesgos macroeconómicos y geopolíticos actuales.
El precio del crudo Brent subió a 66,84 dólares por barril el 30 de junio de 2025, un 0,07 % más que en la sesión anterior. En el último mes, el Brent ha ganado un 3,43 %, aunque se mantiene casi un 23 % por debajo del nivel del año anterior.
Los factores clave que configuran el mercado del petróleo incluyen :
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Riesgos de suministro en Oriente Medio: Los informes sobre posibles acciones israelíes contra instalaciones nucleares iraníes han alimentado los temores de interrupciones del suministro, en particular si se ve amenazado el Estrecho de Ormuz, una ruta esencial para las exportaciones de petróleo del Golfo.
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Datos de inventario: Los inventarios de crudo de Estados Unidos aumentaron en 2,5 millones de barriles la semana pasada, luego de un aumento de 4,3 millones de barriles la semana anterior, desafiando las expectativas de una reducción y sugiriendo un suministro sólido.
Negociaciones de alto el fuego: La incertidumbre en torno a las negociaciones de alto el fuego entre Estados Unidos y Rusia sobre Ucrania sigue influyendo en el sentimiento de riesgo en los mercados energéticos.
A pesar de estas presiones al alza, el Brent se mantiene muy por debajo de su máximo de 2025, lo que refleja tanto el impacto del aumento de la producción estadounidense como la fluctuación de la demanda mundial.
El recuento de plataformas petrolíferas en EE. UU. disminuye ligeramente
Según Baker Hughes, el número de plataformas petroleras activas en EE. UU. era de 432 a finales de junio de 2025, frente a las 473 de mayo. Esta disminución en la actividad de las plataformas indica una ligera desaceleración de la perforación en EE. UU., lo que podría influir en la dinámica futura de la oferta, especialmente si la demanda mundial se fortalece o aumentan los riesgos geopolíticos.
Flujos más amplios de materias primas y divisas
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Rendimiento superior del oro: la ganancia interanual del 41% del oro supera a la mayoría de los activos tradicionales, lo que resalta su papel como cobertura contra la inflación y el riesgo sistémico.
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Volatilidad del mercado petrolero: si bien el Brent se recuperó modestamente en junio, el mercado sigue siendo sensible tanto a los datos de inventario como a los acontecimientos geopolíticos.
Impacto cambiario: El debilitamiento del dólar estadounidense ha apoyado en general los precios de las materias primas, ya que muchas de ellas se cotizan en dólares y se vuelven más atractivas para los inversores no estadounidenses.
Conclusión
De cara al futuro, es probable que los mercados de materias primas se mantengan volátiles, ya que los inversores vigilan de cerca los acontecimientos en Medio Oriente y Ucrania, los próximos datos macroeconómicos de Estados Unidos, China y Europa, y las señales de política de los bancos centrales, especialmente de la Reserva Federal.
La interacción entre la demanda de activos refugio, los riesgos del lado de la oferta y los movimientos de las divisas seguirá dando forma a los precios del oro y del petróleo a medida que comienza la segunda mitad de 2025.
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