El dólar estadounidense extendió su caída a nuevos mínimos de tres años el lunes, presionado por las crecientes expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal y la persistente incertidumbre económica antes de la crucial FOMC meeting de esta semana.
El índice del dólar estadounidense (DXY) cayó a 98,6 el jueves pasado, lo que marca una disminución de más del 9% desde principios de 2025 y pone al dólar en camino de su peor desempeño en el primer semestre desde 2002. La debilidad del dólar ha sido generalizada, con las monedas escandinavas liderando las ganancias: la corona sueca ha aumentado un 14% y la corona noruega casi un 12% en lo que va de año, mientras que el euro ha subido un 11,5% frente al dólar.
Los datos de inflación impulsan las apuestas de recorte de tasas
La ola de ventas se aceleró después de que los últimos datos de inflación de EE. UU. reforzaran las esperanzas de que la Reserva Federal pudiera comenzar pronto a flexibilizar su política monetaria. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo mostró una inflación anual del 2,4 %, inferior al 2,7 % de abril, mientras que el IPC subyacente se redujo al 2,8 %. Los precios al productor también subieron solo un 0,1 % en mayo, lo que situó la inflación anual del IPC en el 2,6 %, una señal de que las presiones sobre los precios al por mayor se están moderando.
Con el enfriamiento de la inflación y las primeras señales de desaceleración del mercado laboral, los operadores apuestan cada vez más a que la Fed mantendrá los tipos de interés estables entre el 4,25 % y el 4,50 % en su reunión del 18 de junio, aunque podría implementar su primer recorte de tipos incluso en septiembre. Los mercados de futuros estiman actualmente una probabilidad del 60 % al 70 % de un recorte en septiembre, y la mayoría de los analistas prevén al menos dos reducciones antes de fin de año.
La incertidumbre aumenta la presión sobre el dólar
La caída del dólar se ha visto agravada por la persistente incertidumbre sobre la política comercial y las tensiones geopolíticas. Las impredecibles decisiones arancelarias del presidente Trump y los renovados llamamientos a la Reserva Federal para que recorte los tipos de interés hasta en 2 puntos porcentuales han inquietado a los inversores y alimentado las salidas de capital de los activos estadounidenses.
Mientras tanto, la reciente rebaja de la calificación crediticia soberana de Estados Unidos por parte de Moody's y una contracción del PIB del 0,3% en el primer trimestre han aumentado las preocupaciones sobre las perspectivas económicas.
Perspectiva
Con la FOMC meeting esta semana, los mercados estarán atentos a cualquier señal sobre el momento y el ritmo de los futuros recortes de tasas. Por ahora, el dólar sigue bajo presión, y los inversores buscan claridad por parte de la Fed en un contexto de desaceleración de la inflación, menor crecimiento y mayor incertidumbre global.
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