تجارة
معهد اي بي سي
حول إي بي سي
ملخص:
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى 97.50، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2022، مع ارتفاع رهانات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي والمخاوف بشأن استقلال البنك المركزي التي تؤثر على المعنويات.
واصل الدولار الأمريكي تراجعه يوم الخميس 26 يونيو 2025، حيث انخفض مؤشر الدولار (DXY) إلى 97.50، وهو مستوى لم نشهده منذ أوائل عام 2022. ويمثل هذا أدنى مستوى للدولار الأمريكي في 3.5 سنوات، مما يعكس التحولات المستمرة في شهية المخاطرة العالمية، وتزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية، وتزايد عدم اليقين بشأن استقلال مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وفقًا لأحدث البيانات، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى 97.4929 في جلسة الخميس، بانخفاض 0.01% عن اليوم السابق. وخلال الشهر الماضي، انخفض الدولار بنسبة 2.04%، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 7.93% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. وكان آخر تداول لمؤشر الدولار الأمريكي عند هذه المستويات في مارس 2022، مما يؤكد حجم الانخفاض الأخير.
تزايدت رهانات خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي
ارتفعت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في اجتماع يوليو بشكل حاد. ويبلغ احتمال الخفض الآن 25%، بعد أن كان 12% فقط قبل أسبوع. كما يتوقع المتداولون تخفيضات بنحو 64 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2025، مقارنةً بـ 46 نقطة أساس فقط كانت متوقعة يوم الجمعة الماضي. ويُعزى هذا التحول بشكل كبير إلى تباطؤ التضخم الأمريكي والإشارات الحذرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، الذين أكدوا على ضرورة مراقبة تأثير الرسوم الجمركية وغيرها من الإجراءات السياسية على استقرار الأسعار.
مخاوف بشأن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي
أثرت التطورات السياسية أيضًا على الدولار. فقد أججت التقارير التي تفيد بأن الرئيس ترامب قد يسعى لاستبدال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قبل نهاية ولايته قلق السوق بشأن مستقبل استقلالية البنك المركزي. وقد أدى انتقاد ترامب العلني لباول لعدم خفضه أسعار الفائدة بشكل أكثر حزمًا، إلى جانب التكهنات حول خليفة محتمل، إلى تقويض الثقة في إطار السياسة النقدية الأمريكية.
كما أشار كيران ويليامز من إن تاتش كابيتال ماركتس، "من المرجح أن تتفاعل الأسواق بشكل سلبي مع أي إعلان سابق لأوانه بشأن خليفة باول، خاصةً إذا بدا الاختيار ذا دوافع سياسية. قد تثير هذه الخطوة مخاوف بشأن احتمال تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وقد تُضعف مصداقيته. وإذا حدث ذلك، فقد يُعيد تشكيل توقعات أسعار الفائدة، مما يدفع إلى إعادة تقييم وضع الدولار".
تحسن الرغبة العالمية في المخاطرة
كما تفاقم تراجع الدولار بفعل تحسن معنويات المخاطرة العالمية. فقد شجع انحسار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وانتعاش أسواق الأسهم العالمية المستثمرين على التخلي عن أصول الملاذ الآمن كالدولار، والاتجاه نحو العملات ذات العائد المرتفع أو المخاطر العالية. فعلى سبيل المثال، ارتفع اليورو إلى 1.1661 مقابل الدولار، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات.
يورو/دولار أمريكي: ارتفع اليورو إلى 1.1661، وهو أعلى مستوى له منذ مارس 2022، مع تحول المستثمرين بعيدًا عن الدولار.
الدولار الأمريكي/الين الياباني: تداول الدولار الأمريكي عند مستوى 145.92 ين، دون تغير يُذكر خلال اليوم، ولكنه يظل بالقرب من أدنى مستوياته في عدة أشهر.
GBP/USD: ارتفع الجنيه الإسترليني إلى 1.3465، بدعم من تحسن شهية المخاطرة وضعف الدولار.
سلة الدولار الأمريكي: يقيس مؤشر الدولار الأمريكي قيمة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية: اليورو (57.6%)، والين (13.6%)، والجنيه الإسترليني (11.9%)، والدولار الكندي (9.1%)، والكرونة السويدية (4.2%)، والفرنك السويسري (3.6%).
أسواق الأسهم والسلع
الأسهم الأمريكية: ظل مؤشرا S&P 500 وناسداك 100 بالقرب من مستويات قياسية مرتفعة، بدعم من توقعات بانخفاض أسعار الفائدة وأرباح الشركات القوية.
أسعار النفط: ارتفعت أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط، حيث بلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط 65.12 دولار للبرميل، مع انخفاض مخزونات الخام الأميركية أكثر من المتوقع.
الذهب: ارتفعت أسعار الذهب، مما يعكس ضعف الدولار والطلب المستمر على مخازن بديلة للقيمة.
يأتي انخفاض الدولار وسط مؤشرات متباينة للاقتصاد الأمريكي. فبينما تباطأ التضخم، لا يزال النمو بطيئًا، وتراجعت بيانات سوق العمل. وحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الحذر، مُبقيًا أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع الرابع على التوالي، لكن الأسواق تتوقع بشكل متزايد حدوث تحول في الأشهر المقبلة.
سيراقب المستثمرون عن كثب بيانات التضخم الأمريكية القادمة واجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يوليو/تموز، بحثًا عن أي مؤشرات إضافية على آفاق السياسة النقدية. أي مؤشرات إضافية على التدخل السياسي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي أو ضعف اقتصادي غير متوقع قد تزيد من الضغط الهبوطي على الدولار.
على المدى القريب، يشير كسر مؤشر الدولار الأمريكي دون مستوى 98 إلى تحول واضح في المشاعر، حيث يتطلع المحللون الفنيون الآن إلى مستوى 97.00 باعتباره الدعم المحتمل التالي.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
ارتفع إنفاق المستهلك الأمريكي قليلاً في أبريل/نيسان مع تسبب تغييرات التعريفات الجمركية في زيادة حالة عدم اليقين الاقتصادي وزيادة مدخرات الأسر.
2025-06-27
ارتفعت أسعار أسهم شركة تسلا بسبب الضجة حول روبوتاكسي، لكن تلاشي المكاسب ومخاوف التقييم تكشف عن المخاطر الكامنة وراء السرد الصعودي.
2025-06-27
تباطأ النمو الاقتصادي في أستراليا، مع انخفاض أسعار المستهلك في مايو إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات ونصف وارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة.
2025-06-27
