WTI油價受中國經濟放緩影響 波動顯著

今天週四(2024年8月29日)，全球能源市場聚焦於西德州中質原油(WTI)，其價格徘徊於75美元附近，展現出顯著的波動性。這一態勢主要歸因於市場對中國經濟成長放緩的憂慮情緒，該因素如同陰雲般籠罩，持續對WTI油價施加下行壓力。然而，不容忽視的是，中東局勢的不穩定以及利比亞潛在的石油供應風險，如同暗流湧動，為油價的進一步下挫設置了天然的緩衝帶。

政治因素能否為原油帶來風險溢價，一直是市場關注的焦點。以近期利比亞停止國內原油出口為例，這起事件迅速在週一及隨後幾日推動了原油價格從低點飆升至高點，漲幅高達600個基點。然而，當市場關注點轉向需求端時，這種由風險帶來的溢價迅速消散，油價又迅速回落。

接下來九月將至，歐佩克(OPEC)的減產計畫成為市場矚目的焦點。原計畫中，該組織將於2024年第四季開始逐步取消額外的減產措施。但近期有投行分析指出，OPEC可能決定扭轉這一趨勢，這或許意味著其新的策略目標在於從策略層面約束非OPEC競爭對手。自2017年以來，OPEC透過一系列減產計劃，在維持原油市場平衡方面發揮了關鍵作用。

以沙烏地阿拉伯為首的產油國，不惜犧牲市場佔有率，主動減少原油供應，以支撐WTI油價高點。然而，這項策略間接利好了美國等非OPEC產油國，它們在高油價帶來的豐厚利潤下，紛紛擴大產量，試圖奪取OPEC一度佔據的市場份額。回顧2018年至2019年，美國原油產業的無限制擴張，最終在2022年引發了OPEC減產措施的時效性問題和價格戰，對成本最高的原油生產商造成了沉重打擊。

如今，市場猜測OPEC或將再次調整減產策略，這一舉動無疑將打破原油市場現有的微妙平衡。從歷史經驗來看，OPEC的保價協議往往難以長期維持，而當前協議已持續數年，未來是否延續成為市場關注的焦點。

面對這樣的市場狀況，原油交易者面臨前所未有的挑戰。以今日行情為例，交易者需要格外謹慎，因為任何不明確的訊號都可能導致交易風險增加。在決定是否進場時，選擇激進或保守的位置都需基於深入的市場分析和風險評估。

對於原油的交易策略，若計劃進場，應選擇明確的入場點，避免在行情不明朗時盲目操作。例如，若考慮做空，需確保油價反彈不超過關鍵阻力位，如76.50附近，否則在這樣的不確定區間內，無論是做多還是做空，都存在較大風險。

天然氣市場方面，回顧昨天的市場表現，天然氣價格確實經歷了一次回檔。然而，這種回調並非意味著趨勢的反轉，而是市場調整的一部分。價格回落的幅度相對有限，且已基本穩定在2.00附近這項關鍵支撐位。這一跡象表明，市場下方的買盤力量仍然強勁，為後續的反彈奠定了堅實基礎。

隨著市場情緒的逐步修復和基本面因素的支撐，天然氣價格有望從當前位置再度發力，繼續向上反彈，這一輪反彈的目標位置可能指向2.25附近。當然，這項預測並非絕對，實際走勢還需根據市場動態和各類影響因素的變化進行彈性調整。

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