長期國債收益率:金融市場定價之錨

2023年10月06日
摘要:

國債收益率是金融市場的重要定價錨,受經濟資料、通貨膨脹率、貨幣政策和地緣政治等因素的影響,其變化會廣泛影響股市、經濟增長和貨幣政策。

作為一個投資者不僅要關注時事新聞,對於各類的數據也必須要有所瞭解。 比如說國債收益率,在做投資選擇時是一定不能錯過的名額,它代表了投資者的預期回報率。

國債

國債

顧名思義,國債其實就是指由國家政府發現的債券,一般用於籌集資金以滿足政府的財政需求,比如支持預算開支和償還債務,。 以十年期美國國債來說,如果購買這種國債,就是說將資金借給美國政府十年。


因為是由國家發行,通常被認為是無風險的資產。 在發行前,國債持有人會定期受到政府支付的利息,這些利息通常以年利率的形式支付。 並且在債券到期後,政府會償還債券的本金。


長期國債

國債有不同的期限,通常分為短期、中期和長期國債。 不超過一年的是短期國債,一到十年的是中期國債,而長期國債期限則超過十年。


美國長期國債一般有十年、二十年、三十年等期限,因為具有高度安全性和固定利率,投資者通常將其當做避險工具。

國債收益率

國債收益率

國債收益率其實就是指每年投資收益占國債債券投資總額的比率,也就是年收益率,通常用“%”來表示。 作為一種投資工具,國債的收益率與到期年限之間存在著相互關係。 也就是說,期限越長,收益率越高。


國債收益率還取決於供需關係,當股市波動的時候,投資者通常更願意選擇將更多的資金轉向比股票更加安全的國債。 因為國債相比起股票更加安全,這種避險行為,從而推高了這種債券的價格。


同時,因為投資者願意付出更多的錢購買國債,成本的提高也意味著收益變少。 囙此,當經濟良好的時候,人們更願意把錢投入股市當中,因為股市潜力更大。 如此國債需求就會减少,收益率囙此就會新增。

長期國債

長期國債收益率

從全球範圍來看,除了美國的長期國債有10年、20年和30年期限,其他主要國家的長期國債一般都是十年期。 而長期國債期限長,囙此其收益率也較高。 而且其利率在較長時間內都比較固定,較少因市場波動而變化。


影響其收益率的一般都是較大的經濟資料變動,比如通貨膨脹率以及整體經濟趨勢,還有國家貨幣政策的變動。 比如之前的美聯儲加息,就讓美國國債的收益率持續上升。 當然國際市場的變化,以及地緣政治的影響,都有一定影響期變化的幾率。


而作為金融市場中一種重要的定價錨,它的變化會產生廣泛影響。 當其上升則會讓股市出現下跌,並對國家經濟增長產生負面影響,且意味著總體經濟流動性的收緊。 當其下降時,又會提高股市估值,並刺激經濟增長,並且導致國家採取寬鬆的貨幣政策。


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