以色列化身殺神 油市不敢大意-EBC熱點分析

油價在中東地緣政治動盪和全球經濟放緩的抵銷下陷入拉鋸，以色列本週又殺死兩位哈馬斯高官，加劇衝突擴大的風險。

伊朗的伊斯蘭強硬分子以及阿拉伯世界的軍事集團會更加信念，以色列國是一個不惜代價剷除的威脅。

伊朗威脅對以色列的行動展開報復，延續過去10個月的故事。不過內塔尼亞胡回應道，已經做好萬全準備來應對任何威脅。

目前為止沒有任何主要產油國直接牽連其中，因此市場一直把突發攻擊看作是一次性利好。然而，胡塞武裝對沙烏地阿拉伯的敵意可能改變現狀。

胡塞武裝領袖宣稱，沙烏地阿拉伯、以色列和美國沆瀣一氣，阻止自己對紅海貨船的攻擊。他甚至還威脅要讓沙烏地阿拉伯付出沉重代價。

中東研究所智庫的學者表示，胡塞武裝的打擊能力相比2015年有了長足提升，證據是之前組織從也門把無人機送達2000公里以外的特拉維夫中心。

根據美國能源資訊署的數據，2023年美國、沙烏地阿拉伯和俄羅斯三國共佔到全球原油產量的40%。如果沙烏地阿拉伯和俄羅斯一樣出現能源基建遭受攻擊，恐慌便會肆虐市場。

支柱動搖

原油多頭盼望的下半年中國帶動需求也許會落空，首先經濟復甦仍然緩慢，其次新能源換車勢不可擋。

彭博調查顯示，預計全球第二大經濟體的原油進口量頂多是略微成長，不足以吸收OPEC+的額外供應。

中國上半年的進口年減2.3%，除去疫情期間的話，創下了跌幅紀錄。由於高成本削弱了利潤率，一些獨立煉廠活動放緩，對原油需求減少。

如果進沒有顯著反轉，今年剩下的時間內，進口情況會和OPEC預計中2024年需求成長每日225萬桶大相徑庭。

即便中國鼓勵消費者以舊換新家電和汽車的政策出台，帶動的新車銷售很大一部分可能也是電動車。

同時，連接德州最繁忙油田和關鍵出口樞紐的輸油管空間開始吃緊，使得美國向外供油可能出現阻礙。

三疊紀盆地區域占到美國原油產量的近一半，雖然產量有望持續上升，但需要足夠的管道運能才能到達國際買家。

未來幾年

摩根士丹利表示，市場目前趨緊，然而OPEC和非OPEC供應重回成長意味著明年可能供應過剩，預計布蘭特原油屆時將跌至75-80美元。

高盛稱，不論是誰贏得了11月的美國總統選舉，明年都沒有辦法大幅提升國內供應，另一方面戰略石儲備處於低位。

該行認為，布蘭特原油明年的價格為75-90美元，前提是經濟維持趨勢成長，需求穩定以及OPEC+平衡市場。

摩根士丹利和高盛都維持第三季布蘭特原油的目標價86美元。再往後看，前景甚至更加黯淡。

美國能源資訊署在6月指出，美國主導的全球原油產量將使得閒置產能創下歷史新高，破壞OPEC+的操作效果。

該機構也預計，截止2030年，需求將在每日近1.06億桶觸頂，供應將增加至每日近1.14億桶，相差800萬桶左右。

此外，全球能源供應中的化石燃料比重過去幾十年來維持在約80%，美國能源資訊署判斷該數字到2030年會降至約73%。

【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。