WTI原油開盤回暖 遇77美元阻力

今天週一(2024年7月29日)開盤，WTI原油價格展現出回暖態勢，有效回補了上週五的部分劇烈跌幅，企穩於6月10日以來的低位區間，即接近75.75美元的近期支撐點。然而，油價在嘗試突破77.00美元的關鍵阻力位時遭遇阻力，暗示後市上漲動能尚顯不足，促使交易者在佈局多頭倉位時保持高度審慎態度。

市場普遍預期美聯儲將於9月啟動新一輪的貨幣寬鬆週期，並在年內再實施兩次降息，這一預期在周五公佈的美國PCE價格指數數據中得到強化。數據顯示，6月通膨率略有上升，但伴隨物價壓力緩和的訊號，增強了市場對美聯儲降息路徑的信心。同時，消費者支出的輕微放緩，映射出在全球最大經濟體勞動力市場降溫背景下，經濟成長動力的放緩，也為原油需求前景蒙上了一層陰影。

作為全球最大的石油進口國，中國經濟成長的疲軟態勢引發了市場對燃料需求下滑的擔憂，這無疑限制了WTI原油等大宗商品價格的上行空間。在此背景下，交易者們普遍選擇採取觀望策略，靜待本週三美聯儲為期兩天的貨幣政策會議結果出爐。這次會議不僅將深刻影響美元匯率的走勢，也極有可能為原油市場帶來新的指引與方向，成為推動油價波動的關鍵力量。

在目前原油市場中，除了以上兩個方面，另一個顯著的問題正逐漸浮現。根據美國最新的一項能源消耗數據調查顯示，北美地區的駕駛熱潮並未如期刺激汽油需求的快速成長。這現像打破了往年的旺季模式，尤其是今年六月公佈的汽油需求數據，表現平平，甚至在某些方面，如原油裂解差價上，顯得尤為疲弱。

庫存水準與需求預期的錯位，使得目前市場旺季的表現與過往大相逕庭。這種差異直接導致市場對原油遠期前景持悲觀態度。其中，一個不可忽視的因素就是特朗普當選機率的上升。若特朗普再度入主白宮，其能源政策預計將放鬆對美國石油業的監管，推動上游勘探活動增加，特別是頁岩油的生產，進而可能與歐佩克在市場份額上展開更激烈的競爭。

此外，市場也關注到十月歐佩克可能逐步放寬減產協議的消息。初期，減產規模或有所縮減，這項預期進一步加劇了原油市場遠期的不確定性。目前原油市場遠端基本面不被看好，而近端基本面也未完全兌現其潛力，整個市場走勢呈現缺乏核心炒作焦點的狀態。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新持股數據顯示，對沖基金已大幅削減了汽油的多頭部位。上一次出現類似情況還是在2020年疫情最為嚴峻的時期，這一信號可能意味著市場正在提前調整其預期，遠端交易或有所提前。

從技術面來看，原油上方的重要阻力位位於78.30附近。若該位置能夠有效壓制，那麼WTI原油價格在短期內可能難以突破78至73.10的區間，甚至有進一步下探的風險。特別是如果市場持續悲觀，原油價格可能會跌至今年年初的起點——72至73美元一線。不過，考慮到第三季尚未結束，且目前僅有六、七月的部分數據可供參考，未來八、九月的旺季表現仍存在不確定性。

天然氣方面，正面臨前所未有的挑戰。由於其價格走勢的極度不穩定，時而飆升，時而驟降，讓交易者難以捉摸其確切的方向。這種無規律的波動，目前難以從眾多訊息中提煉出一個明確的市場趨勢。

鑑於天然氣市場的這種複雜性和不確定性，建議交易者在當前階段採取「多看少做」的策略。透過密切觀察市場動態，累積更多的資訊和數據，以便在更清晰的趨勢出現時做出更準確的判斷。

從技術分析的角度來看，目前天然氣市場的上方阻力位大致位於2020點附近。只要此阻力位未被有效突破，天然氣價格仍有可能維持偏空的走勢。當然，這並不意味著市場將一路下跌，但交易者在參與交易時應保持謹慎態度，充分評估風險。

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