散戶猛加槓桿買日股 華爾街看法一邊倒-EBC熱點分析

日經指數週二漲幅接近2%，本週再次創下歷史新高。外國和本國投資者都在近幾個月大量買入日股。

根據交易所數據，跨境投資人截止6月28日當週一共淨買進逾6千億日元，從4月中旬後維持做多。

科技相關的股票吸引了強勁需求。不過調查顯示，有些人對於該板塊的持續升溫可能會形成泡沫感到擔憂。

受訪者預測日經指數在8月前會觸及40020，是調查有史以來首次一個月預測平均值超越4萬點。

當被問及未來6個月影響市場的因素，59%的受訪者認為是經濟和企業獲利，只有8%認為是匯率。

散戶的融資盤大規模上升，此類部位觸及近18年新高，其中晶片股是人工智慧炒作行情的中心。

包括東京電子在內的許多晶片股在3月和4月觸及高點後都顯得有些乏力。三木證券認為，融資盤的平倉可能會造成壓力。

絆腳石

日本經濟研究中心週二的調查顯示，經濟學家認為本財年的經濟成長為0.44%，比上次調查相比的0.62%下降。

法國巴黎銀行和日興證券最近削減了對於日本經濟成長預期，預測2024年會是2020疫情爆發後首次萎縮。

道富環球投資管理表示，良性的名目成長邏輯，持續向結構性通膨的轉變，企業治理改革以及貨幣政策正常化都是日股的利多。

在電力成本上升的推動下，日本核心通膨在5月加速，為3個月內首次，穩居2%上方。這加強了接下來進一步升息的可能性。

貝萊德智庫對於日股持有看多立場，理由是擺脫通貨緊縮、有利於股東的企業改革、貨幣政策正常化。

高盛資產管理也認為日股非常具有吸引力，從人工智慧到氣候變遷的趨勢都是推動力，企業治理改革也有幫助。

日本央行本月應該不會有行動，並提到近來消費的疲軟跡象。家庭支出在5月意外下滑，物價抬升限制了購買力。

川普效應

川普在年末美國大選中的領先優勢擴大，於是市場在盤算全球市場的受益者。從歷史來看，日股可能是其中之一。

最新愛默生學院民調機構的調查顯示，川普的支持率維持在46%，比拜登高出3%。當尚未決定的受訪者被問及傾向哪位候選人，支持兩位候選人的各佔一半。

在2016川普獲勝後的一年，日經和標普500的漲幅都接近20%，同時日圓兌美元升值了3.7%。

股市策略官們稱，日圓貶值會讓日股更上一層樓，考慮到川普對華的強硬態度，基金屆時將尋找中國股市的平替。

需要指出的是，川普獲勝也許無法讓日股全線走高。如果中美關係惡化，在中國有大量曝險的日企面臨打擊。

加拿大皇家銀行財富管理亞洲認為，如果日圓持續走弱，川普政府可能採取措施強迫日圓上漲，這有利於中國股市。

景順資產管理日本指出，川普的勝利對中國以外的亞洲股市大多是好消息，尤其是由製造業為主的日股。

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