美債收益率飆升成“買入良機”機构準備贏過大盤

一眾機构押注：本月多國債券收益率的跳昇就是“買入良機”！ 並稱它們已經準備好跑贏大盤。

在本月美國國債收益率飆升之後，部分機构開始認為，購買這一資產的“性價比”似乎有所上升。

摩根大通和西方資產管理公司（Western AssetManagement）等機构押注，本月美國國債收益率的跳昇就是“買入良機”，原因是各國央行的加息週期已接近尾聲。 Western AssetManagement產品專家Robert Abad在報告中寫道：

“展望未來6至12個月，我們認為全球債券跑贏大盤的條件已經具備，投資一個國家固定收益市場的最佳時機是當其利率週期趨於穩定或準備下降時。”

現時，一些投資者正湧入美國國債和其他主要債券市場，儘管經濟資料強勁刺激各國央行暗示有意進一步加息，然後在較長時間內維持較高的借貸成本。 外媒彙編的全球國債基準指數本月下跌，創下年初以來的跌幅，從美國到澳大利亞的較長期國債收益率均接近多年高點。

Jupiter AssetManagement在7月底表示，10年期美國國債收益率可能在明年年底前下跌至多150個基點，因美聯儲可能會降息以提振放緩的美國經濟。 摩根大通分析師週一在一份報告中表示，他們堅持買入五年期美債的建議，並認為10年期美債的表現將優於較長期美國國債。 摩根大通策略師寫道：

“由於名義收益率接近九個月高位，估值溫和便宜，且市場對長期美債的押注有所緩和，我們在戰術上維持做多五年期美國國債，10年期美國國債的表現將優於30年期美國國債，導致這部分收益率曲線趨陡。”

基準的10年期美國國債收益率週二基本持平，為4.2%，僅比前一交易日觸及的年內高點低一個基點。 五年期美國國債收益率也保持在4.36%附近。

美國銀行上周援引EPFRGlobal的數據說，隨著投資者向投資於美國國債的基金注入1270億美元，以追逐幾個月來最高的收益率，今年美國國債的資金流入額將創下紀錄。 美銀說，這將使這些基金的年化規模達到創紀錄的2060億美元。 美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，截至8月8日當周，資產管理公司還將美國國債期貨的整體多頭頭寸增至創紀錄水准。

相較於此，對沖基金則一直忙著做空，在截至8月1日的一周內，它們的總空頭頭寸創下紀錄，此後它們小幅削减了這些頭寸。

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