原油市場多重因子共振 天然氣買進機會浮現

今天週二(2024年3月19日)的歐洲交易時段，西德克薩斯中質油(WTI)的價格出現了小幅回調，穩定在大約每桶82美元的水平。這一價格下調背後有多重因素共同作用：首先，俄羅斯為應對烏克蘭對石油基礎設施的攻擊，加大了出口力度，從而增加了市場的供應，給油價帶來了下行壓力;其次，航空燃油需求放緩，也在一定程度上影響了油價。市場在聯準會(Fed)利率決議前持謹慎態度，交易活動相對保守。

昨日原油市場的表現可謂波瀾壯闊。回顧上週五的行情，原油價格徘徊在85.50附近。對於那些未能在此位置抓住做多機會的投資人來說，昨日想要等待一個理想的進場點位顯得尤為困難。

事實上，從昨日原油的波動範圍來看，其從低點至高點的反彈幅度相當可觀，達到了約250點的漲幅。這一反彈力度之大，不禁讓人對原油市場的走勢產生了濃厚的興趣。

那麼，原油為何會出現如此強勁的反彈呢?這其中涉及到多個方面的因素。

首先，從供需關係來看，歐佩克及其盟友的自然減產，以及俄羅斯等國的額外減產，共同導致全球原油供應減少了約576萬桶/日，這一數字約佔全球日均供應量的7 %。同時，以美國為首的非歐佩克國家的原油產能已接近其邊界值，短期內進一步成長的可能性較低。連續幾週的數據顯示，美國的鑽井平台數量呈下降趨勢，這意味著美國的原油產量可能將在一段時間內維持在1,330萬桶/日的水平。

其次，加拿大、挪威等非歐佩克國家雖然也在增產，但由於前幾年低碳環保政策的實施，它們對化石能源的投入減少。這導致非歐佩克國家的增產只能在一定程度上抵消歐佩克國家的減產，市場上仍有約200萬桶/日的供需缺口。考慮到每100萬桶的供需缺口可能對原油價格產生5至6美金的影響，目前原油市場的基本面並未完全反映此供需緊張狀況，因此價格仍有上漲空間。

需求面的因素也不容忽視，第二季是全球工農業生產最為旺盛的階段，同時也是全球用油旺季。這使得原油需求維持旺盛態勢。

同時，地緣政治因素也對原油市場產生了重要影響。例如，胡塞武裝攻擊油輪導致油輪抵達港口的時間延遲，進而推高了油價。這種情況尤其影響了遠單期貨的定價。

烏克蘭近期也採取了行動，上週末使用無人機對俄羅斯的三家煉油廠進行了攻擊。這三家煉油廠的石油加工能力佔了俄羅斯總加工能力的至少10%，無疑加劇了地區局勢的緊張，也可能對油價產生進一步的影響。此外，烏克蘭也宣布不延長與俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)的天然氣輸往歐洲協議，無疑地進一步加劇了能源市場的複雜性。

在原油市場的操作中，要以低多為主的策略進行交易，應該採取分批進場的方式，這樣可以更有效地捕捉市場的波動，並降低風險。

今天同樣採取分批進場的策略，具體來說，將關註三個點位：第一個點位在83.30附近，第二個點位在81.60附近，第三個點位則在昨天上漲的起點，也就是81左右。在這些點位，可以分批進場，以捕捉市場的上漲機會。

對於不敢進場的投資者，建議檢視一下自己的部位管理。如果倉位過大，自然會增加心理壓力，導致不敢進場，建議大家依照一定比例分配資金，如一萬美金分三個點位，每個點位0.1手，這樣可以有效控制風險，提高交易信心。

至於原油的目標位，上方仍有較大空間，可以看到88到90這條線。整個市場趨勢明顯偏多，無論是從技術面或基本面來看，都支持原油的上漲。對於投資者來說，現在是一個很好的右側進場機會。

天然氣方面，在1.6附近是一個很好的買入位置。昨天的行情雖然未能突破1.78，但整體表現仍不錯。今天如果價格再次回落到1.65到1.66區間，仍然是一個很好的買入機會。對於已經持有天然氣的投資者，建議設定保本止損，繼續持有，等待反彈機會。

無論是原油還是天然氣，市場都呈現出一定的上漲趨勢。投資人應該根據市場狀況，合理調整自己的交易策略，把握市場機會。

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