今年的美股牛市遭人嫌

2023年06月26日
摘要:

這個月做空美股的熱情達到了2022年4月之後最高水准,投資者預測這一波牛市將會失去動能。 根據S3 Partners數據,美股空頭規模截止上週五為1.02萬億美元,即便本月以來強勁反彈讓空頭損失了1010億美元,仍然未能讓他們放弃。

空頭堆積

這個月做空美股的熱情達到了2022年4月之後最高水准,投資者預測這一波牛市將會失去動能。


根據S3 Partners數據,美股空頭規模截止上週五為1.02萬億美元,即便本月以來強勁反彈讓空頭損失了1010億美元,仍然未能讓他們放弃。


今年華爾街掀起了一股人工智慧炒作熱潮,相關上市企業的市值飆升,使得更多害怕錯過行情的投資者加入。

SPXUSD

然而美聯儲保持鷹派的前景助長了總體經濟風險,高盛最近報告指出未來12個月美國衰退概率為25%,可能讓標普500指數回檔23%。


儘管如此,如果多頭判斷正確,龐大的空倉規模最終會轉為市場推動力,理由是軋空意味著更多買盤。


多重壓力

摩根大通認為,隨著經濟逼近衰退,上半年的美股牛市會在下半年消失,除非美聯儲降息,否則預計衰退可能會在年底和2024年一季度之間出現。


除此之外還有其他不好的迹象,股市估值近幾個月大幅上升,而投資者情緒名額顯示投資者對衰退論已經無感,不斷提升股市持倉。


消費低迷可能是潜在衰退的推動力,新冠疫情期間積累的多餘儲蓄預計在10月之前耗盡,而財政利好因素同樣在消散。


摩根史坦萊也對未來幾個月持有看空立場,認為情緒、盈利和通脹三方面都將制約美股延續現時勢頭。


該行解釋道,物價下行會對於營收增長以利潤造成負面影響,未來6個月1.2萬億美元美國國債的發行則會吸走不少流動性。


有鑑於此,月底前資產價格應該就會受到衝擊,產生下跌壓力。 全球M2增長可能會陷入停滯或者回落,為這一波新生牛市注入更多不確定性。


打不過就加入

與以往一樣,華爾街大行的觀點存在分歧。 美國銀行預計美股好日子不會結束,此前標普500已經衝破多個阻力位,還站上了52周新高。


美國銀行科技策略官Stephen Suttmeier表示,標普年內以來14的漲幅與穩健的技術面相符,接下來有望邁入4500區間。


他解釋道,標普500在6月早些時候跨過4200,突破了持續4個月的杯柄形態,有助於站穩上周觸及的2022年8月後最高點4325。


Suttmeier給到的目標點比特為4580,最近美股的騰落指取得顯著進展和資產管理機構“跟風”也證明了這一觀點。


“我們將標普500超過4200視為跟風性反彈,指數迷你期貨的資產管理機構淨多倉近幾周大幅攀升,表明機构也想打不過就加入了。”


其他指數方面,美國銀行指出,納斯達克100指數阻力位在15196-15265,道瓊指數阻力位在34280-34712。

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